与美元的弱势形成强烈对比的，是近期欧元的强势上行，今年至今已经升值逾14%。欧元甚至已强到成为欧洲经济的一大风险，连欧央行也感到忧虑。欧洲央行（ECB）行长德拉基在周四货币政策例会后（9月7日）表示，欧元的强势正在拖累欧元区通胀，在央行10月讨论退出量化宽松（QE）时，“这将是一个关键的考量因素”。

德拉基表示，欧元汇率的问题“非常重要”，需要密切关注。欧央行内部对通胀的中期展望被向下修订，主要就是因为欧元汇率升值，“这意味着我们未来在决定政策时，必须要将信息中的这一因素考虑进去。”德拉基强调，目前在欧洲央行内部存在广泛共识，汇率波动已经是在制定货币政策过程中的一个不确定性的源头。

欧洲央行当天决定维持利率在纪录低点不变，并保持必要时实施更多刺激措施的可能性。市场分析普遍认为，这说明欧洲央行决策者距离考虑结束购债计划，退出高达2.3万亿欧元规模量化宽松的时机依然较远，退出的步伐也可能非常缓慢。

由于欧元的大幅走高，目前欧洲央行预计明年（2018年）通胀率为1.2%，低于今年6月时预估的1.3%，而2019年通胀率预期为1.5%，低于6月时的预估1.6%。对2020年的预估要等到12月才能出炉，但德拉基认为，到2020年通胀率将会达到央行的目标。

欧央行购债计划将于今年12月到期，做决定的时机还有两次——今年余下的两次政策会议，分别在10月26日和12月14日。德拉基在记者会上甚至坦然表示，如果10月份没有准备好，可能进一步推迟宣布削减QE的决定。

在欧央行会议期间欧元继续上涨，会后德拉基上述言论发布后涨幅一度缩小，然而依然是一周内四连涨，分析人士普遍相信退出QE速度放缓并不会显著压抑欧元升势。法国兴业银行认为，如今欧元对美元的上涨速度的确过快，但方向是正确的，由于欧洲经济继续复苏而美国经济增长缓慢，欧洲债券收益率相对于美国债券收益率也将继续保持上升。

欧央行拖延退出量宽的脚步，显然只能拖慢而非遏止欧元升值的进程，同时鉴于部分地区资产泡沫的升温，这一步伐也不可能走得太慢。德国经济信息研究院在央行会议后表示，如果欧洲央行迟迟不撤出零利率政策，欧元区危机可能重现。该机构指出，欧元区经济明显复苏，通货膨胀以及债券、股票和房产价格日益攀升，目前许多国家的债务水平甚至都高于上一次欧元危机，因此紧缩来得越迟就会越痛苦。

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