公告日期：2016-03-31

烟台恒邦物流股份有限公司

公开转让说明书

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二零一五年十二月

声明

本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明书中财务会计资料真实、完整。

全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“全国股份转让系统公司”）对本公司股票公开转让所作的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行承担。

重大事项提示

（一）宏观经济波动的风险

现代物流商贸行业与宏观经济运行较为紧密，公司属综合性大型工业商贸企业,主要经营金属材料及制品、汽车及汽车配件、二手车、机械设备、化工产品、五金交电、综合物资、建材、电子商务、电子设备研发与安装等。因钢铁、汽车销售业务占公司营业收入比重较大，因此，随着宏观经济出现波动，市场需求和物价水平波动较大，特别是钢铁贸易行业领域表现更为明显。宏观经济始终存在不可预估的周期性波动风险，这意味着公司宏观经济波动风险客观存在。

（二）钢铁物流行业竞争风险

一方面，钢贸行业企业众多，为完全竞争行业。我国是钢铁生产大国，但由于国内长期处于钢厂主导的卖方市场，钢铁贸易领域进入门槛较低，产业集中度低，钢铁贸易企业数量众多。

另一方面，钢贸行业对企业资金周转效率和风险控制能力要求较高。钢铁制造企业对销售回款要求较高，而用钢企业一般要求延期付款，因此钢铁制造企业更多是通过贸易商实现销售，由钢铁贸易商扮演风险承担者的角色。同时部分钢铁贸易商为了追逐利益或避免损失，在钢铁价格波动较大时，会进行大量的短期买卖操作，使得市场交易更加活跃，但也对贸易商的风险控制能力提出更高要求。

（三）短期内业务整合风险

公司成立于2012年，2015年吸收了烟台恒邦集团有限公司经贸分公司和烟台恒邦集团有限公司牟平分公司。烟台恒邦物流股份有限公司前期的主营业务是煤炭贸易，2015年吸收烟台恒邦集团有限公司经贸分公司和烟台恒邦集团有限公司牟平分公司后，业务范围扩展至钢材、汽车、五金、化工、综合物资等贸易，存在短期内业务整合风险。

（四）非钢铁、汽车业务关联方依赖风险

公司煤炭业务和其他业务（五金机电、综合物资、设备配套、化工原料等）主要是为关联方提供服务，经统计，非钢铁、汽车业务关联方收入占非钢铁、汽车业务收入的70%以上，煤炭业务和其他业务（五金机电、综合物资、设备配套、化工原料等）存在重大关联方依赖的风险。

（五）短期偿债压力较大的风险

母公司2015年8月31日、2014年末、2013年末资产负债率分别为79.06%、92.98%、94.40%，公司资产负债率相对较高，短期偿债能力相对较弱。流动比率分别为1.06、0.94、0.93，速动比率分别为0.74、0.53、0.58，指标略低于同行业领先水平；报告期内公司流动比率及速动比率均呈上升趋势，短期偿债能力有所提高。公司报告期短期借款余额分别为109,840,264.15元、74,451,567.19元、49,402,231.56元，而现金及现金等价物分别为29,840,133.89元、13,693,048.56元、13,646,146.63元，公司报告期短期借款余额远高于现金及现金等价物，且公司经营活动现金流量净额报告期内分别为-47,298,126.51元、-11,611,995.82元、-5,659,693.01元，公司存在资金量不足，短期偿债压力较大的风险。

（六）坏账风险

公司2015年8月31日、2014年12月31日和2013年12月31日的应收账款净额分别为258,636,498.33元、221,948,733.05元和234,509,731.06元，分别占总资产的41.95%、36.73%和46.14%，公司应收账款净额较大。虽然公司应收账款的账龄较短，绝大部分应收账款账龄在一年以内，但金额大，一旦发生坏账，将会对公司经营及经营业绩造成不利影响。

（七）存货管理风险

公司报告期内80%主营业务收入来自于金属建……
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