中证智能财讯大唐药业（836433）8月14日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.06亿元，同比下降14.28%；归母净利润514.09万元，同比下降76.43%；扣非净利润319.85万元，同比下降84.11%；经营活动产生的现金流量净额为641.19万元，上年同期为-1280.51万元；报告期内，大唐药业基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为1.05%。

　　以8月14日收盘价计算，大唐药业目前市盈率（TTM）约为-118.89倍，市净率（LF）约为2.2倍，市销率（TTM）约为6.09倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6746.63万元，同比下降2.14%，环比增长77.06%；归母净利润390.82万元，同比下降72.67%，环比增长217.05%；扣非净利润222.32万元，同比下降83.62%，环比增长127.95%。

　　资料显示，公司是一家集蒙药资源开发、特色专科药及大健康产品研发、生产、销售为一体的综合性制药企业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，口服制剂收入6941.95万元，同比增长11.08%，占营业收入的65.76%；外用制剂收入3603.95万元，同比下降40.50%，占营业收入的34.14%。

　　2024年上半年，公司毛利率为74.21%，同比上升3.54个百分点；净利率为4.87%，较上年同期下降12.84个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为71.94%，同比上升1.60个百分点，环比下降6.27个百分点；净利率为5.79%，较上年同期下降14.95个百分点，较上一季度上升2.55个百分点。

　　分产品看，口服制剂、外用制剂2024年上半年毛利率分别为70.30%、81.73%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.05%，较上年同期下降3.37个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.76%，较上年同期下降2.82个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为641.19万元，同比增加1921.70万元；筹资活动现金流净额-6085.72万元，同比减少1.09亿元；投资活动现金流净额-4175.84万元，上年同期为1143.96万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8510.82万元，上年同期为-1777.32万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为90.84%，净现比为124.72%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业51/73）；固定资产周转率为0.41次，上年同期为1.43次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业33/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.73次、0.44次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6963.61万元，较上年同期增加810.91万元；期间费用率为65.96%，较上年同期上升16.00个百分点。其中，销售费用同比增长8.54%，管理费用同比增长28.57%，研发费用同比增长15.77%，财务费用由去年同期的-73.50万元变为-80.00万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加209.80%，占公司总资产比重上升41.94个百分点；在建工程较上年末减少97.00%，占公司总资产比重下降34.39个百分点；货币资金较上年末减少79.77%，占公司总资产比重下降12.63个百分点；应收账款较上年末增加41.57%，占公司总资产比重上升3.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少27.27%，占公司总资产比重下降3.14个百分点；应付账款较上年末减少40.46%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；长期递延收益较上年末增加71.50%，占公司总资产比重上升1.50个百分点；合同负债较上年末减少30.00%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6030.91万元，占净资产的12.75%，较上年末减少342.94万元。其中，存货跌价准备为141.79万元，计提比例为2.3%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.64%，相比上年末下降5.39个百分点；有息资产负债率为13.62%，相比上年末下降3.17个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.06，速动比率为0.70。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为赵新宇、吴振宇、黄丽钦、国信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户，取代了一季度末的呼和浩特市仁和房地产开发有限公司、陶裕兴、沈俊元、申金龙、许庆。在具体持股比例上，孙雅丽、朱贺年、国信证券股份有限公司、谢晶持股有所上升，郝艳涛持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9746户，较一季度末下降了780户，降幅7.41%；户均持股市值由一季度末的12.73万元下降至10.00万元，降幅为21.45%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。