从基金抱团的角度看，军工股少此忧虑，由于公募持仓创新低，短期较难出现大量机构资金兑现盈利跑路的可能。

　　数据统计显示，目前基金重仓持股中军工重仓比例为近5年较低水平。截止2021年一季末，全部公募基金重仓股的军工股持仓市值为528.85亿元，持仓市值较去年四季度末下降7.34%，主动型基金军工股重仓市值为352.1亿元，环比下降10.96%。从持仓市值来看是属于历史较高位。

　　但是，从基金重仓股的行业配置角度看，今年一季末所有公募基金重仓股中，军工股的配置比例为1.69%，较上个季度末下降0.23个百分点，主动型基金军工重仓占比为1.32%，较上个季度末下降0.26个百分点，仍然处于近5年的偏低水平。同时，基金重仓股中军工行业配置比例，均远低于历史平均水平。

　　在这种背景下，军工股似乎就具备了某些博弈的机会，这甚至吸引了不少剑走偏锋的基金。

　　在7月16日的军工行情中，长盛城镇化主题基金、华夏产业升级基金单日净值大涨5.5%，位居全市场基金单日涨幅第一、第二。是因为A股迎来城镇化的投资主题吗？券商中国记者注意到，上述两只基金尽管从基金名称看，似乎与城镇化、经济转型等主题相关，但实际上两只基金早已军工化，从投资组合看，两只基金已成为准军工基金。

　　根据长盛城镇化主题基金披露的定期报告显示，该基金截至今年一季末的持仓中，十只重仓股中竟有九只股票指向军工股，包括军工电子领域的宏达电子、军机制造领域的中航沈飞、航发动力、洪都航空等。前十大重仓品种唯一的非军工股是智飞生物。