在全球经济增长动能放缓背景下，MSCI全球指数今年以来已跌逾7%。更糟糕的是，眼下步入技术性熊市区间的股指、行业板块和个股越来越多。

　　全球股市“熊”态尽显

　　通常情况下，跌幅超过20%就意味着进入技术性熊市。

　　从股指方面来看，A股已经步入技术性熊市。今年以来，沪指累计下跌23%，深成指同期跌幅接近34%。

　　同时，香港恒生指数从12个月高点跌近25%；MSCI新兴市场指数跌25%；韩国基准股指KOSPI跌幅逼近20%。

　　欧美股市虽然未跌入技术性熊市，但情况也不容乐观。美股方面，纳指本月已经进入进入回调区间(即跌幅超过10%)，是2008年11月以来首次单月跌幅超过10%；标普500指数在29日收盘时，险些进入二次回调区间。

　　欧洲股市方面，多数股指也已经跌入或正逼近回调区间。年初以来，德国DAX指数累计下跌13.28%；意大利富时 MIB指数同期跌幅达14%；伦敦金融时报100指数也几乎进入回调区间。

　　从板块来看，欧洲斯托克600汽车板块较12个月高点累计下跌31%；欧洲斯托克600银行板块同期跌幅为28%。

　　从个股来看，美银美林数据显示，MSCI全球指数2767只股票中有58%目前都步入了熊市区域。

　　另外，据汤森路透的数据显示，截至10月22日，在印度孟买标普BSE 100指数、MSCI新兴市场指数和香港恒生指数中，跌入熊市区域的个股在整个股市中的占比均超过60%。

　　跌入熊市区间的标普500指数成分股在整个股市中的占比从年初的9.3%扩大至34.1%，超过70%的个股进入10%回调区间。

　　欧洲STOXX 600指数虽然今年跌幅仅9%，但成分股中进入熊市区域的股票占比已从年初的10.2%大幅攀升至46.2%。


　　熊市真的要来了？

　　对此，一些分析师指出，越来越多的股票跌入熊市可能催生出转折点，从而引发长期的下跌趋势。法兴大空头Albert Edwards认为，当前的情况明确说明，全球熊市可能已经开始了。

　　实际上，今年以来“熊市”一词多次被提及。上月初，美银美林就在一份研报中警告称，全球已经开始出现“滚动熊市”，即不同板块、行业或资产轮流出现下跌。

　　近日摩根士丹利又指出，“滚动熊市”还未结束。该行认为，滚动的熊市正进一步加深。越来越多的证据表明，在长期牛市的背景下，股市正变成一个周期性的熊市。

　　大摩表示，“近期美股科技股领跌，股市持续下挫已经对我们的投资组合造成重大打击，我们认为大多数投资者也跟我们一样。现在我们越来越认为，年底前要看到股市反弹将十分困难，因为市场流动性减弱，且投资者对经济增长见顶的担忧也令标普500指数承压。”

　　全球最大对冲基金桥水基金则认为，最近金融市场的动荡是因为投资者意识到今年美国的强劲经济增长和企业盈利可能已经见顶。

　　该机构表示，随着利率水平上升以及特朗普减税政策的刺激效应逐步消退，美国经济可能迎来了从“火热转向平庸”的拐点。而美联储继续收紧货币政策将令金融市场承受更大压力。

　　当然，也有一些机构对美股后市持乐观态度。比如，高盛就认为，美股抛售潮即将过去，美股进一步下行空间有限。该行还将标普500指数年底的目标位设定为2850点，这较29日2641点的收盘价高出8%左右。