私募大佬的经验之谈，值得读无数遍！
2018-07-06 09:20
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敬畏市场
投资犹如在一片陌生的海域航行，富有经验的投资者可以凭借对洋流的走向，风向的变化，水温的差异等迹象来预判是否有风暴将在海面上形成，富有经验的心灵加上时刻警觉的眼睛，并采取正确防范措施，才能将船只带出凶险的海域。
如果时刻保持警觉，并敬畏市场，对于富有经验的投资者来说，一场风暴的识别也许并不难。
下跌趋势一旦形成，有强大的惯性，投资者只有对系统性风险的杀伤力有足够的认识，不轻易抄底，才能保证投资的安全。
作为专业的机构投资者，只有敬畏市场并顺应趋势，才能在“黑天鹅”袭击中活着。识别大级别的下跌趋势，对私募可能有着生死存亡的意义。有些私募产品会有平仓线的约定，如果净值低于平仓线的水位线，私募产品可能会被迫清盘。
股市的运行深刻反映了人性，人类的非理性恐惧和疯狂无法计算，一只个股在每股收益不变的情况下估值的顶峰和低谷可能会相差数倍，而新兴市场尤其如此，就连巴菲特也不是完全不考虑趋势的“买入并持有”者。不论是1987年大股灾还是2000年的科技泡沫，还是2008年的大崩盘，巴菲特都安然度过。
巴菲特说过一个择时的名言，就是别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪时我恐惧，其实这是市场的两个极端，别人恐惧的时候就是估值最便宜的时候，就是播种的时候，贪婪就是收获的时候。这其实是对择时的一个阐释。