前言思考：

12月1日，核准了5家公司的首发申请，苏州赛腾精密电子股份有限公司、鑫广绿环再生资源股份有限公司，惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司，北京中石伟业科技股份有限公司、成都西菱动力科技股份有限公司，上述企业筹资总额不超过37亿元。核准家数和募集金额和近几周保留类似，体现了监管层稳健的推进节奏。

荣晟环保在12月1日晚间发布的年报高送转预案为10送转21派3元，12月3日晚间荣晟环保发布公告称变更2017年度高送转预案，由10送转21派3元调整为10送4派6元。体现了监管层对次新股高送转炒作的持续高压政策。向以往几年市场对单纯炒作高送转数字游戏的投机行为说不，监管层就是要用窗口指导等各种措施对次新的投资方向做出有力的正向引导。

第一，基本申购情况：

2017年12月5日，有1只新股申购，华能水电。

第二，找到其中一个作为重点剖析：

科华控股-多看看财务数据后面的东西，才能豁然开朗

12月5日申购的两家公司，分别是华能水电，按下华能水电暂且不说， 我们来看看后期计划要申购的科华控股（原来公布的申购日期是12月5日 ，后来又临时调整到12月26日），看看他是否是一家小而美的公司呢？

首先看一下基本的财务数据吧：

1、公司毛利率在30%以上，且近保持稳定

2、营收和净利润增速稳步增长，营收和净利润增速保持在20%以上

3、营收增速明显领先同行

4、近3年加权净资产收益率保持在20%以上

如果，你看到上面的财务数据，就轻易得出这一家成长性不错的公司结论的话，我想说，你错了。

隐藏在经营数据的背后的东西，才是我们喜欢探究的重点！

先来看科华控股的主要客户，霍尼韦尔、博格华纳、三菱重工等，全部是世界知名企业。那么，问题来了，整个行业顺风顺水的时候，大家是相处融洽，一起赚钱，但是，当行业遇到大的政策性问题、周期性问题时，那么，首先遭殃的，恐怕就是科华控股这样的小公司了，道理很简单，抱大腿是好事，但是，大腿不舒服的时候，就胳膊拧不过大腿了。

再来看科华控股的同行，生产同类产品的国内公司还有，天津新伟祥工业有限公司、威斯卡特工业（中国）有限公司、常州中车汽车零部件有限公司、无锡烨隆精密机械有限公司、贝斯特和蠡湖股份等，个个都非普通的角色。这样的阵营摆在科华控股面前，意思很明显，如果科华控股哪天感冒发烧了，就会被这帮兄弟们随时替换掉，懂吗？是随时。

还要看中长期的问题，来自下游需求的中长期隐患：新能源汽车不再配置传统的发动机，对科华控股的涡轮增压器零配件的需求带来重要的利空影响；

看到科华控股，我的脑海第一时间跳出一家公司-富临精工。无论从产品和行业情况，富临精工的情况和科华控股比较类似，富临是2015年上市的一家公司，富临精工的主要产品是用在汽车发动机上的重要零部件（科华是生产汽车涡轮增压器上的零部件），技术实力国内领先水平，上汽集团、一汽集等整车厂的配套供应商（科华是霍尼韦尔的一级供应商，多么熟悉的字眼），富临精工在2016年尝试通过外延收购进军锂电池材料行业，但是跨行业的整合难度不是一般人都能玩的转的，至少现在来看富临精工的整合效果也并不明显，与之对应，富临近2年的盈利保持不温不火的状态，股价的表现也停滞不前。

再说回科华控股，科华控股能否在新产品开发上，通过现有的积累和技术改造，向新能源汽车配件领域扩展呢？短中期来看，恐怕只能是一个问号？

但问题是，科华控股还能有别的选择吗？

第三：总结

华能水电的发行价格是2.18，属于发行价格较低的公司类别，对比近期新上市的的公司，低价发行的公司主要有，嘉泽新能发行价格1.26元，海天精工发行价格1.5元，兰石重装发行价格1.68元，至纯科技发行价格1.73元，白银有色发行价格1.78元，节能风电发行价格2.17元，，贵州燃气发行价格2.21元，万里石发行价格2.29元，广州港发行价格2.29元，秦港股份2.34元；横向对比这10家低价发行的公司上市后的短期股价趋势来看：打开一字涨停板之后的短期内，股价继续上涨50%的公司有兰石重装（短期上涨90%）、白银有色（短期上涨50%）、嘉泽新能（短期上涨50%），节能风电（短期上涨40%），短期上涨的公司占比40%；打开一字涨停板之后的短期内，股价横盘整理的公司有万里石、至纯科技、广州港、贵州燃气等四家，占所统计公司比例为40%；打开一字涨停板之后的短期内 ，股价大幅调整的有海天精工、秦港股份等2家，占所统计的公司比例为20%；以上的统计告诉我们（如果把统计的标的范围和数量继续放大，统计的结果可能会有较大的变化，这一点也要多注意），不要简单的认为，发行价格低，开板后就一定会再继续上涨，这样的先入为主的想法会对我们的操作带来不利的影响。还是要结合低价股开板时监管层对新股的阶段性措施、市场整体的次新股情绪、次新股公司本身所属的行业及公司本身的业绩成长性等多方面来综合衡量，这样对提高我们的操作成功率才有较好的帮助。