中证智能财讯凯大催化（830974）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.60亿元，同比下降41.48%；归母净利润496.44万元，同比下降92.70%；扣非净利润130.63万元，同比下降98.07%；经营活动产生的现金流量净额为3309.94万元，同比增长129.42%；报告期内，凯大催化基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.81%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.35元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为365.81万元，其中计入当期损益的政府补助512.50万元，所得税影响数为-75.99万元。

　　以4月25日收盘价计算，凯大催化目前市盈率（TTM）约为198.3倍，市净率（LF）约为1.57倍，市销率（TTM）约为0.85倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，凯大催化近三年营业总收入复合增长率为-20.10%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的55家公司中排名第54。近三年净利润复合年增长率为-58.96%，排名49/55。

　　资料显示，公司为贵金属催化材料的研发、制造和循环加工的国家高新技术企业，是专业的贵金属催化材料生产厂商。主要为汽车尾气净化、石油化工、医药农药等客户提供贵金属催化材料的开发、生产、定制和循环加工服务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，催化剂产品销售收入10.74亿元，同比下降41.75%，占营业收入的92.61%；贵金属电子材料销售收入0.61亿元，同比下降49.21%，占营业收入的5.22%；催化剂来料加工收入0.20亿元，同比增长1076.04%，占营业收入的1.72%。

　　2023年，公司毛利率为1.67%，同比下降3.28个百分点；净利率为0.40%，较上年同期下降3.03个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为3.63%，同比下降0.91个百分点，环比下降2.54个百分点；净利率为5.74%，较上年同期上升2.80个百分点，较上一季度上升1.11个百分点。

　　分产品看，催化剂产品销售、贵金属电子材料销售、催化剂来料加工2023年毛利率分别为-0.34%、1.42%、92.71%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额9.97亿元，占总销售金额比例为85.90%，公司前五名供应商合计采购金额14.01亿元，占年度采购总额比例为85.75%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.81%，较上年同期下降11.63个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.12%，较上年同期下降11.19个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为3309.94万元，同比增长129.42%；筹资活动现金流净额2.30亿元，同比增加2.62亿元；投资活动现金流净额-1.83亿元，上年同期为-7373.02万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.71亿元，上年同期为-0.32亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为164.12%，净现比为666.73%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.36次，上年同期为2.63次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业2/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.57次、6.02次。

　　2023年，公司期间费用为1752.79万元，较上年同期增加412.25万元；期间费用率为1.51%，较上年同期上升0.83个百分点。其中，销售费用同比增长25.83%，管理费用同比增长40.09%，研发费用同比增长44.37%，财务费用由去年同期的-247.19万元变为-474.04万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动资产较上年末增加705.60%，占公司总资产比重上升14.55个百分点；应收账款较上年末减少76.31%，占公司总资产比重下降14.01个百分点；货币资金较上年末增加60.48%，占公司总资产比重上升6.07个百分点；存货较上年末增加4.63%，占公司总资产比重下降4.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加414.24%，占公司总资产比重上升18.75个百分点；合同负债较上年末减少47.55%，占公司总资产比重下降5.56个百分点；其他流动负债较上年末减少94.98%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；应付账款较上年末减少23.82%，占公司总资产比重下降1.66个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为9464.69万元，同比增长20.15%；研发投入占营业收入比例为8.16%，相比上年同期上升4.19个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.81%，相比上年末上升8.04个百分点；有息资产负债率为25.31%，相比上年末上升17.30个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.25，速动比率为1.62。

　　年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为林桂燕、深圳市投控东海投资有限公司-深圳市投控通产新材料创业投资企业(有限合伙)、郑仲良，取代了三季度末的上海拔萃资产管理有限公司-宁波拔萃萃峰泰投资合伙企业(有限合伙)、林佳燕、拔萃股权投资基金管理(深圳)有限公司-杭州汇萃投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，周益、张琳持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3319户，较三季度末增长了1599户，增幅92.97%；户均持股市值由三季度末的54.47万元下降至46.49万元，降幅为14.65%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。