菱电电控（688667）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.36亿元，同比增长13.65%；归母净利润739.35万元，同比下降75.83%；扣非净利润347.46万元，同比下降82.41%；经营活动产生的现金流量净额为-3461.84万元，上年同期为-7236.52万元；报告期内，菱电电控基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为0.46%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内乘用车产品和电动化产品销量同比大幅增长，完成研究开发工作的技术服务项目增多。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为391.89万元，其中交易性金融资产公允价值变动损益及投资收益为317.00万元。

　　以8月29日收盘价计算，菱电电控目前市盈率（TTM）约为64.35倍，市净率（LF）约为1.04倍，市销率（TTM）约为1.56倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.8亿元，同比增长16.80%，环比增长9.16%；归母净利润701.53万元，同比下降58.71%，环比增长1755.05%；扣非净利润492.32万元，同比下降55.00%，环比增长439.87%。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.55%，同比下降4.68个百分点；净利率为1.38%，较上年同期下降5.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.90%，同比下降6.13个百分点，环比上升0.74个百分点；净利率为2.51%，较上年同期下降4.58个百分点，较上一季度上升2.36个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.46%，较上年同期下降1.52个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.36%，较上年同期下降1.56个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3461.84万元，同比增加3774.69万元；筹资活动现金流净额-1583.73万元，同比减少1012.26万元；投资活动现金流净额-2646.93万元，上年同期为2.66亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9386.36万元，上年同期为16674.88万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为55.51%，净现比为-468.23%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业23/31）；固定资产周转率为1.66次，上年同期为2.21次（2023年上半年行业平均值为1.94次，公司位居同行业14/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.60次、1.02次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.22亿元，较上年同期增加1578.30万元；期间费用率为22.78%，较上年同期上升0.23个百分点。其中，销售费用同比增长7.43%，管理费用同比增长1.15%，研发费用同比增长18.93%，财务费用由去年同期的-162.42万元变为-158.75万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期公司加大市场开拓力度，销售人员增多，员工薪酬增加，业务招待费用增加；管理费用的变动主要因为固资投入使用致使日常维护费、能源消耗费以及折旧费增加；财务费用的变动主要因为去年同期收到政府贴息利息收入；研发费用的变动主要因为报告期内研发人员薪酬增加、股权激励计提费用增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少40.00%，占公司总资产比重下降3.72个百分点；应收款项融资较上年末增加27.28%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；应收账款较上年末减少13.61%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；应收票据较上年末增加13.41%，占公司总资产比重上升1.50个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少30.37%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；应付票据较上年末减少89.13%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；其他流动负债较上年末增加21.39%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；应付职工薪酬较上年末减少62.50%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.97亿元，占净资产的24.64%，较上年末减少2198.42万元。其中，存货跌价准备为1698.53万元，计提比例为4.1%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为18.72%，相比上年末下降5.27个百分点；有息资产负债率为0.21%，相比上年末上升0.03个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.66，速动比率为3.44。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为王墨，取代了一季度末的全国社保基金五零三组合。在具体持股比例上，上海廷颐投资有限公司-廷颐成长1号私募基金、周宜霞持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3611户，较一季度末下降了666户，降幅15.57%；户均持股市值由一季度末的65.73万元下降至58.54万元，降幅为10.94%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。