资料来源：公司公告、国盛、中信

选择逻辑：力合微（电力物联网芯片）

1.国内物联网通信知名品牌企业，国内电力线通信技术领先者，国家标准执笔人

深圳市力合微电子股份有限公司成立于2002年，于2014年6月完成股份制改造，

2020年7月在上海科创板上市，是一家专注于物联网通信技术及专用芯片设计开发的超大规模集成电路及SoC芯片设计企业。

公司是国内电力线通信芯片核心技术及智能电网市场应用的领先企业。除了执笔

了中国电力线通信物理层国家标准、智慧路灯电力线通信国家标准外，还是广东省和深圳市电力线载波通信工程中心依托单位。公司电力线通信高速载波芯片获得2019年第十届“中国芯”获得优秀市场表现产品奖、2019年第二十一届高交会优秀产品奖2019年度第十届中国半导体创新产品和技术奖。在窄带电力线通信芯片的基础上，该产品代表了公司在电力线通信技术研究和芯片设计水平上迈上了一个新的台阶，公司是国家电网公司及南方电网公司电力线通信芯片主要厂家。

公司秉承“用自己的芯，做天下事，使生活更美好”的使命，依靠在数字通信、物联网通信和数模混合超大规模SoC芯片设计的自主核心技术和算法优势，以及公司团队开拓创新和务实拼搏的专业精神，为智能电网/智能电表、智能家电/智能家居控制、智慧城市/智慧路灯、综合能效管理、高铁用电智能管理、充电桩等工业及消费类物联网应用提供芯片、通信模块、整机终端及系统解决方案。

公司主要产品包括6款物联网通信芯片、基于公司自研芯片的电网和物联网通信系列模块、与主营业务相关的10款电网和高铁用电管理的终端以及3款行业应用系统软件。

针对工业及消费类物联网市场，公司为下游众多客户提供芯片和基于公司芯片的模块、整机以及系统方案。报告期内，公司销售模式均为直销模式。

公司在电力线通信领域专注研发和持续技术创新，成为该领域的龙头企业。针对国内电网环境，公司开创性的在国内电力线通信上应用过零传输OFDM技术（Z-OFDM）并推出高集成度SoC专用芯片，引领国内窄带电力线通信进入新的一代发展，并作为执笔人建立了电力线通信物理层国家标准GB/T31983-31，于2017年正式颁布，同时也是国网高速电力线通信标准制定及高速双模通信标准制定的核心参与企业。

公司执笔的智慧路灯电力线通信国家标准《信息技术系统间远程通信和信息交换应用于城市路灯接入的低压电力线通信协议》国家标准已进入批准阶段，全国信息技术标准化技术委员会将于2021年颁布。除了电力线通信主芯片系列产品在市场上大规模应用外，公司所新推出的电力线通信线路驱动芯片也处于市场领先地位，可实现完全替代市场上使用的国外芯片，实现智能电网芯片完全国产化。报告期内，市场应用持续扩大。

2.“碳中和”大背景下，能源物联网迎来高速发展期

“智能、绿色、集约、宜居”将是未来城市的主要特征。从当前全球形势看，碳中和已被广泛认可，全球正处于从高碳向低碳及净零碳转型的重要历史时期，绿色可持续的发展已经成为人类命运共同体的重要课题之一。预计2020年到2050年间，将有70万亿元左右的基础设施投资被直接或间接地撬动，包括发电侧大量的光伏和风电装机、容量持续增长的跨区输电通道、物联网相关基础设施、交通领域加氢站和电动车充电站的加速布局等。作为数字经济与碳中和为新生动力的智慧能源和数字城市，从顶层设计到投资热点，都充分体现了国家的战略发展意志与强劲的经济驱动力。

我国力争在2060年实现“碳中和”，而能源互联网行业将是实现这一目标的重要一环。

碳中和将带来2020-2060年平均每年万亿以上的绿色经济投资，加快构建绿色、清洁城市。根据国际能源机构的统计数据，预计2014年至2035年间，全球将增加投资31700亿美元用于改造旧电网配电基础设施。根据中商产业数据，2020年我国智能电网市场规模达到730亿元，且渗透率仍低，市场空间广阔。

公司凭借其技术的先进性和已有市场基础和影响力，在国家电网市场持续保持主要芯片厂家地位，是用电信息采集系统的HPLC芯片及通信模块和采集器的主要供应商之一。同时，公司所研发的PLC线路驱动放大器在2020年市场形成规模

销售。2020年之前，由于此模拟芯片具有一定的技术门槛，市场上使用的是国外芯片。

2019年公司通过技术攻关，成功研发出该芯片并推向市场，公司将继续推动全面国产替代，这将对国家智能电网建设芯片全面国产化意义重大。

3.智能电表仍处于高速发展期

在“双碳”目标的要求下，国网和南网需要将投资从特高压建设往配电侧、用电侧倾斜，预计未来，配网和用电侧投资比例将占到70%。从国家电网和南方电网十四五规划来看，国网5000+亿资本支出将带动相关资本12万亿的投资；南网每年也将投入5000+亿进行建设。新一代智能电表将助力电网转型。

据IHSMarkit预测，到2024年底，全球智能表计数量将超过1.85亿台，在全球智能电表逐渐进入存量的时代，我国市场仍处高速发展期，预计2019-2022年智能电表CAGR为12%。据中商产业研究院预测，2021年我国智能电表招标数量可达10946万只。

4.智慧路灯市场潜力巨大

2020年，深圳将新建4526根多功能智慧杆，到2022年将新建2.4万根；广州计划将在2022年建成智慧灯杆3.4万根。根据国家统计局与中国通信业统计公报的数据显示，未来5-7年的智慧杆数量将突破500万根，共享杆、合并杆数量将达到2,000万根，5G网络的全面搭建及商用将催生千亿级智慧杆市场。

TrendForce分析报告预估2024年全球LED智慧路灯市场规模将突破10亿美元，在2019至2024年的预测期内，市场复合年增长率为8.2%。根据中商产业研究院数据显示，2019年我国智慧路灯市场规模超200亿元，而至2022年将有望突破千亿元，潜力巨大。

以上为网络整理的基本面

最后提示所有交易在介入的时候应当设置合理的止损，防范风险。

考虑到很多朋友没接触过缠论，这里把缠论知识点进行了简单的总结，如下图

第一类买点定义：是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点，图中紫蓝色标注点为第一类买点，属于左侧交易，优点是具备成本优势，往往是行情的反转点，缺点是稳定性不足，容易走成中继底分型。

第二类买点定义：在第一类买点之后第一次回调不创新低的点，从空间角度考虑，是仅次于第一类买点的位置，具备一定的成本优势，图中绿色标注点为第二类买点，在一买的基础上，具备结构的稳定性。

第三类买点定义：是在离开第一个上涨中枢之后，第一次回调不进入中枢的点，为第三类买点，图中褐色标注点为第三类买点，优点为趋势的初步确立后的买点，属于右侧交易，从空间成本上考虑，弱于第一，二类买点，但是从时间成本考虑具备时间优势。除此外具备变盘和爆发性。

中枢的介绍：如图中的红色框框即为中枢，由3笔构成的结构，是多空双方势均力敌，形成的一个筹码密集区。最终以一方获胜来结束盘整（3买或3卖），你来我往的时间越长，积蓄的力量就越大，爆发的走势也就越强

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$力合微(SH688589)$ $东软载波(SZ300183)$ $鼎信通讯(SH603421)$

（来源：飞熊价值研投的财富号 2021-12-01 09:12） [点击查看原文]