中证智能财讯伟思医疗（688580）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.92亿元，同比下降12.84%；归母净利润4962.04万元，同比下降29.67%；扣非净利润4345.22万元，同比下降33.50%；经营活动产生的现金流量净额为3214.62万元，同比下降21.61%；报告期内，伟思医疗基本每股收益为0.5216元，加权平均净资产收益率为3.01%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于产品销量减少。

　　以8月28日收盘价计算，伟思医疗目前市盈率（TTM）约为18.54倍，市净率（LF）约为1.36倍，市销率（TTM）约为4.93倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.04亿元，同比下降16.38%，环比增长18.52%；归母净利润2786.73万元，同比下降31.15%，环比增长28.11%；扣非净利润2424.12万元，同比下降37.64%，环比增长26.18%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，磁刺激类收入8515.92万元，同比下降13.38%，占营业收入的44.45%；耗材及配件收入3673.90万元，同比增长8.43%，占营业收入的19.18%；电生理类收入2963.69万元，同比增长0.57%，占营业收入的15.47%。

　　2024年上半年，公司毛利率为70.61%，同比下降0.77个百分点；净利率为25.90%，较上年同期下降6.20个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为70.97%，同比下降0.40个百分点，环比上升0.79个百分点；净利率为26.82%，较上年同期下降5.75个百分点，较上一季度上升2.01个百分点。

　　分产品看，磁刺激类、耗材及配件、电生理类2024年上半年毛利率分别为75.93%、66.32%、74.34%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.01%，较上年同期下降1.51个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.66%，较上年同期下降1.32个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3214.62万元，同比下降21.61%；筹资活动现金流净额-1.03亿元，同比减少5357.55万元；投资活动现金流净额-5760.46万元，上年同期为-9815.04万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3553.60万元，上年同期为-458.13万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为123.26%，净现比为64.78%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业34/40）；固定资产周转率为2.04次，上年同期为2.24次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业21/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.02次、1.33次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9572.34万元，较上年同期增加379.90万元；期间费用率为49.97%，较上年同期上升8.15个百分点。其中，销售费用同比下降11.76%，管理费用同比增长24.42%，研发费用同比增长11.8%，财务费用由去年同期的-1018.12万元变为-745.13万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为市场推广费用减少；管理费用的变动主要因为职工薪酬、股份支付费用的增加；财务费用的变动主要因为本期利息收入减少；研发费用的变动主要因为股份支付增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少11.01%，占公司总资产比重下降5.01个百分点；在建工程较上年末增加21.45%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；开发支出较上年末增加59.72%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；存货较上年末增加11.51%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少61.91%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加14.80%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；应交税费较上年末减少52.04%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；合同负债较上年末减少28.34%，占公司总资产比重下降0.07个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4451.17万元，占净资产的2.83%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为9.77%，相比上年末下降0.16个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为8.25，速动比率为7.93。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为雷立明、赵光明，取代了一季度末的易方达医疗保健行业混合型证券投资基金、基本养老保险基金一二零三组合。在具体持股比例上，王志愚、胡平、南京志达创业投资中心(有限合伙)、深圳市阳和生物医药产业投资有限公司、融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、苏彩龙持股有所上升，南京伟思医疗科技股份有限公司回购专用证券账户、南京志明达创业投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5312户，较一季度末增长了34户，增幅0.64%；户均持股市值由一季度末的63.84万元下降至48.25万元，降幅为24.42%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。