公告日期：2020-09-01

杭华油墨股份有限公司

HANGZHOU TOKA INK CO., LTD.

（浙江省杭州经济技术开发区白杨街道 5 号大街（南）2 号）
关于杭华油墨股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市 的上市委会议意见落实函的回复
保荐人（主承销商）

（浙江省杭州市江干区五星路 201 号）

二〇二〇年八月

上海证券交易所：

贵所于 2020 年 8 月 27 日出具的《关于杭华油墨股份有限公司首次公开发行
股票并在科创板上市的科创板上市委会议意见落实函》收悉。浙商证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”、“本保荐机构”）作为保荐机构和主承销商，与杭华油墨股份有限公司（以下简称“杭华股份”、“发行人”或“公司”）对落实函中所提问题进行了逐项落实，现回复如下，请予审核。

除另有说明外，本回复报告所用简称及名词释义与招股说明书一致。

本回复报告若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

本回复报告中的字体代表以下含义：

上市委会议意见落实函问题 黑体（加粗）

对上市委会议意见落实函的回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的修改、补充 楷体（加粗）


目录


问题 1 ...... 4
问题 2 ...... 8

问题 1、请发行人结合主营业务技术上来源于第二大股东 TOKA，市场上受
制于与 TOKA 之间的市场分割协议安排，在基础材料的采购方面依赖于 TOKA，在管理上有赖于 TOKA 提名的总经理，进一步说明若出现 TOKA 退出的情形，发行人是否具备独立运营及持续经营能力。请保荐人发表明确核查意见。

回复：

【发行人说明】

（一）发行人现有核心技术的形成和 TOKA 没有对应关系

经过数十年的发展，公司已拥有成熟的自主培养的研发团队，具备较强的研发和自主创新能力。目前，公司拥有90余名技术人员（含2名日籍技术人员），其中6名核心技术人员均为中国籍，在公司的从业年限均超过20年，为公司不断提升自主研发能力奠定了坚实的基础。公司围绕印刷油墨核心配方设计和印刷应用领域进行技术攻坚，已在节能环保型印刷油墨产品的配方设计、生产工艺、检测技术等方面形成了19项核心技术，并具备对相关产品设计、优化、工艺的持续创新和改进能力。公司19项核心技术均为自主研发形成，独占享有、权属清晰，和从TOKA受让的相关技术不存在对应关系。

公司在2008年即已着手自主开发包括核心树脂在内的部分核心产品，并逐步形成UV YQ15-NT、UV SUP、UV HF等系列产品。为进一步提升公司竞争力、丰富UV油墨产品线，公司2013年向TOKA购买了UV油墨及其核心凡立水的相关技术，拥有对上述技术在中国境内的独家所有权和使用权，上述相关技术权利约定明确、权属清晰。公司持续对上述技术进行改进和创新，提升了UV油墨产品无甲苯、低气味等环保特性及粘度稳定等关键技术指标。

综上，公司部分 UV 油墨及其核心凡立水技术来源于从 TOKA 受让的相关
技术，但公司已在原有技术上进行了改进创新；公司现有的 19 项核心技术均系自主开发形成，独占享有、权属清晰，与从 TOKA 受让的相关技术不存在对应关系。

（二）市场分割协议安排未对发行人独立面向市场的能力和持续经营能力产生重大影响


基于油墨行业的特性，公司与 TOKA 的主要销售市场不存在重合。因 TOKA
从事油墨业务，为进一步明确双方市场区域，保证互相独立经营，双方于 2013年根据历史经营形成的市场区域签订了《市场分割协议》。

印刷行业是一个全球性的市场，但各个地区的发展水平有所不同，目前世界印刷行业主要集中在北美、欧盟、亚洲等经济发达的国家和新兴市场主体。发达国家在印刷市场具有较为明显的技术优势，起到了引领市场技术方向的作用；而新兴市场国家近年来经济高速增长，印刷市场容量急剧扩张，尤其以中国、俄罗斯、印度等为代表的新兴市场国家印刷工业在整体上呈现了快速向上的发展势头，市场总量快速提升。

根据 SmithersPira 的统计，2017 年全球包装印刷行业市场规模为 8,510 亿美
元，同比增长 1.4%，近几年增速基本围绕 2%的中枢小幅波动，接近发达经济体的经济自然增长率。随着城市化、住房和建筑投资，零售连锁店的发展以及新兴医疗保健和化妆品行业推动，包装市场消费结构……
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