科威尔（688551）4月15日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.29亿元，同比增长41.00%；归母净利润1.17亿元，同比增长88.14%；扣非净利润1.07亿元，同比增长139.67%；经营活动产生的现金流量净额为8537.92万元，上年同期为-963.30万元；报告期内，科威尔基本每股收益为1.45元，加权平均净资产收益率为10.78%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6元（含税）。

　　以4月12日收盘价计算，科威尔目前市盈率（TTM）约为31.68倍，市净率（LF）约为2.83倍，市销率（TTM）约为7.01倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，科威尔近三年营业总收入复合增长率为48.21%，近三年净利润复合年增长率为29.40%。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，测试电源收入3.61亿元，同比增长35.82%，占营业收入的68.34%；氢能测试及智能制造装备收入1.12亿元，同比增长35.97%，占营业收入的21.17%；功率半导体测试及智能制造装备收入0.53亿元，同比增长134.32%，占营业收入的10.11%。

　　截至2023年末，公司员工总数为665人，人均创收79.54万元，人均创利17.60万元，人均薪酬18.35万元，较上年同期分别增长17.68%、57.02%、3.08%。

　　2023年，公司毛利率为53.87%，同比上升4.05个百分点；净利率为21.93%，较上年同期上升5.71个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为52.37%，同比上升1.37个百分点，环比下降1.08个百分点；净利率为23.91%，较上年同期上升10.31个百分点，较上一季度上升5.53个百分点。

　　分产品看，测试电源、氢能测试及智能制造装备、功率半导体测试及智能制造装备2023年毛利率分别为55.73%、46.93%、54.60%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.20亿元，占总销售金额比例为22.73%，公司前五名供应商合计采购金额0.47亿元，占年度采购总额比例为16.05%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.78%，较上年同期增长4.49个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.45%，较上年同期增长3.77个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为8537.92万元，同比增加9501.22万元；筹资活动现金流净额1.58亿元，同比增加1.48亿元；投资活动现金流净额-9252.65万元，上年同期为1.56亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1591.95万元，上年同期为17568.74万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为106.27%，净现比为72.93%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.30次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业20/23）；固定资产周转率为3.49次，上年同期为3.84次（2022年行业平均值为3.78次，公司位居同行业12/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.67次、1.22次。

　　2023年，公司期间费用为1.75亿元，较上年同期增加2879.73万元；但期间费用率为33.08%，较上年同期下降5.88个百分点。其中，销售费用同比增长30.58%，管理费用同比增长30.3%，研发费用同比增长7.32%，财务费用由去年同期的-1318.34万元变为-1515.86万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少0.29%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；在建工程较上年末增加1084.34%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；其他非流动资产较上年末增加7894.48%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；应收账款较上年末增加34.70%，占公司总资产比重上升0.70个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加59.22%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；合同负债较上年末增加46.68%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；长期递延收益较上年末增加131.70%，占公司总资产比重上升0.23个百分点；其他流动负债较上年末增加134.78%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.29亿元，占净资产的17.46%，较上年末增加5641.28万元。其中，存货跌价准备为290.16万元，计提比例为1.25%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为8232.93万元，同比增长7.32%；研发投入占营业收入比例为15.56%，相比上年同期下降4.89个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.39%，相比上年末上升0.14个百分点；有息资产负债率为1.94%，相比上年末下降0.48个百分点。

　　2023年，公司流动比率为3.68，速动比率为3.11。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金二一零一组合、全国社保基金五零二组合，取代了三季度末的博时创新经济混合型证券投资基金、易方达科瑞灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，蒋佳平、任毅、唐德平、邰坤、叶江德、夏亚平、华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金、华商未来主题混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2534户，较三季度末下降了565户，降幅18.23%；户均持股市值由三季度末的135.57万元上升至187.98万元，增幅为38.66%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。