公告日期：2024-12-09

证券代码：688456 证券简称：有研粉材
有研粉末新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表（2024 年 12 月 6 日）

投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 ☑路演活动

□现场参观 □电话会议

□其他

参与单位名称 泉果基金、银河基金、富安达基金、招银理财、长江证券、
东兴证券、东北证券、国信证券、民生证券、杭州桭源、国
投证券、国泰君安、博时基金、华宝证券

会议时间 2024 年 12 月 6 日 9：30-10：30

会议地点 证券日报上海路演中心

上市公司接待人 董事会秘书、财务总监、总法律顾问：姜珊

员 证券事务代表：王妍

投资者关系活动 Q1：公司基本情况介绍。

主要内容介绍 A1：有研粉材成立于 2004 年，控股股东中国有研科技集团
是国务院国资委所属中央一级企业，有研粉材属于二级中
央企业。公司业务分为四个板块。第一个板块是铜基金属粉
体材料，目前在国内市场占有率约 35%，产销量国内第一、
全球第二，主要应用于粉末冶金、金刚石工具、摩擦材料、
催化剂、电碳电刷、散热器件等下游领域，该板块的公司有
有研合肥、有研重冶和境外的有研泰国、英国 Makin 公司；
第二个板块是微电子锡基焊粉材料，目前在国内市场占有
率约 15%，国内第一，主要应用于微电子的封装/组装，下
游领域主要为消费电子，该板块公司有康普锡威及其山东
子公司；第三个板块是电子浆料，与微电子锡基焊粉材料都
属于微电子互连材料，是公司重点发展的新板块，公司于2023 年成立有研纳微发展该板块，锡膏是主打产品，目前市占率和销量都不是特别大，但是增速很快。第四个板块是增材制造用粉体材料（3D 打印用粉体材料）板块，运营的公司为有研增材，于 2021 年底成立，3D 打印粉体主要是比较有特色的铝合金粉、高温合金粉、铜合金粉和不锈钢粉，另外有研增材除了 3D 打印用粉体材料还生产一些高温特种粉体材料如软磁、MIM 粉等。公司前三季度整体销量 23,000吨，同比增长 10%，营业收入 23 亿元，同比增长 18%，其中销量增长带来的增量是 11%，由于原材料价格上涨带来的增量是 7%。利润总额 4,489 万元，同比增长 3%。
Q2：3D 打印板块的产品结构是怎样的？今年整体放量的一个节奏是什么情况？
A2：3D 打印板块产品基本构成是 40%铝合金粉，包括铝硅十镁、铝硅七镁；20%高温合金粉；40%其他粉末，包括钛合金粉、铜合金粉、不锈钢粉等。前三季度销量比去年同期翻了一倍，全年还会有一个比较大的提升。
Q3：3D 打印粉体材料在今年有比较明显的加速，整体加速的原因是什么？
A3：加速主要基于应用端的放量，该行业现在依然处于行业爆发的前期，但是公司明显感觉到需求端已经开始起量，公司产能开始受限，计划明年扩产。
Q4：公司 3D 打印粉体主要放量的是哪些领域？
A4：主要在航空航天领域，另外公司在汽车零部件、民用手板等领域也在拓展。

Q5：铜粉今年开拓了新的应用方向，散热铜粉这块市场未来会有怎样的结果，现在如何？
A5：新型散热铜粉公司目前是独家生产，主要对应的终端用户是行业的巨头。该产品是双方合作研发两年研制成功的，公司现已实现稳定的吨级供货。据了解该产品除 GPU，目前已经部分应用于 AI 算力服务器、基站、大型路由器、交换机等场景，应用效果截至目前反馈良好。今后供应体量还要依赖于下游的应用。
Q6：公司在光伏领域铜粉方面有储备，现在也在往浆料上拓展，是否对市场有考察，明确公司的定位是直接去做铜浆还是以铜粉去尝试切入这个领域？
A6：公司从制备工艺上面是要从纳米铜粉去切入的。铜浆替代的可能是高温银浆，但是高温对铜的抗氧化性能……
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