从理论上讲,企业价值等于未来现金流量的折现之和,这也就是现金流的犀利之处,清晰明白,一针见血。鉴于以往投资者对利润的过分关注,导致A股上市公司更注重盈利能力和成长性,拥有了体面的资产负债表和利润表,但现金流量情况却捉襟见肘。对于投资者而言,具备充沛的现金流才是实现投资收益的保障,因此,除了公司的盈利能力外,我们还需要从现金流角度出发关注盈利质量。
2021年三季度建龙微纳实现营业总收入6.1亿元,同比上升89.8%;归母净利润2亿元,同比上升113.9%;扣非净利润1.8亿元,同比上升126.1%。
现金流层面,报告期末,公司经营现金流/投资现金流/筹资现金流分别为3.4亿元/-1.9亿元/-7073.1万元。整体来看,公司近三年经营现金流持续为正,公司经营现金流为正,投资和筹资现金流均为负,经营现金流和业绩匹配度如何?投资项目和经营情况如何是我们需要关注的重点。
建龙微纳三项现金流
经营现金流
公司19年三季度/20年三季度/21年三季度经营现金流分别为3261.2万元/9211.3万元/3.4亿元,经营现金流持续上升。报告期末,公司收现率为85.1%,同比上升85个百分点;净现比为167.8%,净现比大于1,净利润多以现金的形式实现,净利润含金量较高。
建龙微纳净利润&经营现金流
投资现金流
公司20年三季度/21年三季度资本支出分别为3890.6万元/2.2亿元,经营现金流分别为9211.3万元/3.4亿元,经营现金流足以覆盖资本开支,说明公司在经营活动范围内稳步扩张,考虑到净利润会加回折旧,以及账期现金流,公司暂时不会发生资金缺口 。
筹资现金流
公司19年三季度/20年三季度/21年三季度筹资现金流分别为-5781.1万元/-9192.6万元/-7073.1万,本期筹资现金流无特别关注事项。