公告日期：2020-11-16

关于深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的
审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

（深圳市红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层）

上海证券交易所：

贵所于 2020 年 9 月 28 日出具的上证科审（审核）[2020] 759 号《关于深圳
瑞华泰薄膜科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》（简称“问询函”）已收悉，国信证券股份有限公司作为保荐机构（主承销商），与发行人、发行人律师、申报会计师对问询函所列问题认真进行了逐项落实，现回复如下，请予审核。

如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与招股说明书（申报稿）中的相同。

本回复报告的字体：

黑体 问询函所列问题

宋体 对问询函所列问题的回复

楷体加粗 对招股说明书的修改


目 录


1.关于行业地位......3
2.关于发行人客户...... 12
3.关于热控 PI 薄膜 ...... 21
4.关于销售生产线...... 31
5.关于外销 ...... 36
6.关于应收账款和应收票据 ...... 37
7.关于存货 ...... 41
8.关于中国航天瑞华泰高分子材料项目......47
9.其他 ...... 52

1.关于行业地位

根据问询回复，（1）上海电气设备检测所对 38 微米厚度耐电晕 PI 薄膜制成
的绕包导线进行检测，发行人的耐电晕 PI 薄膜的耐电晕性能优于杜邦；（2）发行人产品热收缩率均高于同行业可比公司，但未进行分析和说明。

请发行人说明：（1）选取 38 微米厚度的绕包导线而非薄膜进行检测的原因；
各项产品对比选取的产品是否为可比公司最先进的产品，检测选取产品、检测方法是否客观、合理，检测结果是否公允；（2）结合发行人产品各项指标对比情况，客观披露发行人产品优劣势。

一、选取 38 微米厚度的绕包导线而非薄膜进行检测的原因；各项产品对比
选取的产品是否为可比公司最先进的产品，检测选取产品、检测方法是否客观、合理，检测结果是否公允

（一）选取 38 微米厚度的绕包导线而非薄膜进行检测的原因

38 微米耐电晕 PI 薄膜系下游应用的标准规格，公司销售的耐电晕 PI 薄膜
以该规格为主；杜邦公开的产品资料中，其耐电晕 PI 薄膜也系 38 微米厚度规格。关于耐电晕 PI 薄膜产品性能的同行业比较情况，公司选取了该产品制成的绕包导线的检测结果进行对比，主要原因如下：

第一，终端品牌西门子、ABB、庞巴迪在认证公司的耐电晕 PI 薄膜产品时，
主要考核该产品制成的绕包导线的耐电晕等性能，检测试验均基于绕包导线进行，由于单纯的薄膜性能检测，不能反映在电机应用时可靠性判断，PI 薄膜经过电磁线绕包搭接和高频烧结等关键工艺后能否保持薄膜的性能，需要对绕包导线进行综合性能测试评价，因此下游电磁线厂商采用公司的耐电晕 PI 薄膜作为电磁线导线的外包绝缘材料，制成导线后向西门子等终端品牌送样，接受评测；

第二，耐电晕长寿命特性是耐电晕 PI 薄膜的首要关键性能，杜邦在其公开
的产品资料中披露可比产品 Kapton FCR 的耐电晕性能时，也选取了 38 微米厚
度耐电晕 PI 薄膜制成的绕包导线与其他导线进行检测，对比不同种类导线的耐电晕性能；

第三，对绕包导线的检测系由上海申茂委托第三方专业机构上海电器设备检测所完成，上海电器设备检测所隶属上海电器科学研究所，是我国电器绝缘测试的专业权威机构之一，其检测结果受到行业的认可。该检测对比了公司产品和杜

因此，公司在比较耐电晕 PI 薄膜的产品性能时，耐电晕性能的对比以 38 微
米厚度耐电晕 PI 薄膜制成的绕包导线的检测结果为基准，拉伸强度、断裂伸长率等性能的对比则为耐电晕 PI 薄膜产品本身的检测数据。

（二）各项产品对比选取的产品是否为可比公司最先进的产品，检测选取产品、检测方法是否客观、合理，检测结果是否公允

1、各项产品对比选取的产品是否为可比公司最先进的产品，检测选取产品是否客观、合理

关于同行业公司的产品性能比较情况，公司选取了热控、电子、电工三大系列的四款主要产品进行对比，该等产品的收入占报告期各期主营业务收入的比例分别为 69.06%、80.03%、77.35%和 83.29%，且均为实现进口替代的产品。可比公司的产品均来自其官方网……
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