公告日期：2024-10-21

证券代码：688223 证券简称：晶科能源
债券代码：118034 债券简称：晶能转债
晶科能源股份有限公司

Jinko Solar Co., Ltd.

（江西省上饶经济技术开发区迎宾大道 1 号）

境外发行全球存托凭证

新增境内基础A股股份

发行方案的论证分析报告

二〇二四年十月


晶科能源股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）为在上海证券交易所科创板上市的公司。为满足公司海外布局、业务发展的资金需求，增加公司资本实力，提升盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《发行注册管理办法》”）、《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》（以下简称“《监管规定》”）和《监管规则适用指引——境外发行上市类第 6 号：境内上市公司境外发行全球存托凭证指引》（以下简称“《存托凭证指引》”）等有关法律法规和规范性文件的规定，拟发行全球存托凭证（以下简称“GDR”）并在法兰克福证券交易所上市，所对应的新
增境内基础股份不超过本次发行前公司普通股总股本的 10.00%（根据截至 2024 年 9 月
30 日公司总股本测算，不超过 1,000,519,986 股）（包括因任何超额配股权获行使而发行的证券（如有）），募集资金总额不超过人民币 450,000.00 万元（或等值外币），扣除发行费用后的募集资金净额用于美国 1GW 高效组件项目、山西二期 14GW 一体化生产基地建设项目和补充流动资金或偿还银行借款。

本报告中如无特别说明，相关用语具有与《晶科能源股份有限公司境外发行全球存托凭证新增境内基础 A 股股份的发行预案》中的释义相同的含义。

一、本次发行的背景和目的

（一）本次发行的背景

1、能源转型进程加速，高效组件需求前景广阔

随着全球性能源短缺、气候异常和环境污染等问题的日益突出，共同应对气候变化、实现绿色可持续发展已经成为全球广泛的共识，带动光伏装机需求扩张。根据 IRENA
发布的《Global Renewables Outlook: Energy Transformation 2050》，为应对全球气候问
题，可再生能源占一次能源总供应量的份额必须从 2017 年的约 14%增长到 2050 年的约
65%，太阳能光伏将引领全球电力行业的转型。IRENA 预测，2050 年太阳能光伏发电装机容量将达到 8,519GW，太阳能光伏发电量将占全球总电力需求的 25%，是 2017 年太阳能光伏发电总量的 10 倍以上。根据国际能源署（IEA）数据，2022 年全球光伏发电量占总发电量比例约为 4.5%；IEA 预计 2030 年光伏发电量占总发电量比例将达到约21%，2035 年占比将达到约 32%，2050 年占比将达到约 40%，光伏发电拥有持续增长
空间，前景广阔。

光伏行业快速的技术创新迭代持续推进光伏组件降低生产成本、提高发电效率，下游市场客户对光伏组件产品的技术创新需求日趋增大，对降低 BOS 成本的需求也更加迫切，市场对高效率组件有着强烈的需求。N 型组件因其高效率、低衰减、高双面率、低温度系数等优势，逐步取得行业认可。

2、响应新质生产力发展要求，助推能源低碳转型发展

在 P 型电池接近效率极限的情形下，N 型电池技术将成为未来发展的主流方向，以
N 型 TOPCon 为代表的 N 型电池技术在转换效率、双面率、温度系数等参数上均优于
目前市场中主流的 P 型电池，已经逐渐取代 PERC 成为新一代主流电池技术；2021 年
以来，公司引领光伏行业逐步加大对 N 型电池的投入，推动了 N 型 TOPCon 电池的成
本大幅下降，实现了 N 型 TOPCon 电池的量产成本与 P 型 PERC 电池基本趋平。未来
随着生产成本的降低及良率的提升，N 型电池将会成为电池技术的主要发展方向之一，效率也将较快提升。

公司积极响应光伏“新质生产力”发展要求，超前布局 N 型产品创新和技术开发，
N 型产能规模保持行业领先。新一代的 N 型 TOPCon 电池技术具备更高的转化效率，
高转化效率的光伏组件能够有效降低终端发电项目的 LCOE，可……
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