新股百奥泰的投资价值

鳄鱼财富
4小时前
2月21日，百奥泰科创板上市第一天，涨幅83.76%，价位定格在60.20元。其后市表现会如何？有没有投资价值？这个价位值不值得抢筹？
先来看这个假设，依百奥泰32.76的发行价格，放到主板会是什么涨法呢，第一天44%的板打不开，价格在47.17，第二天涨停，价格是51.89，第三天涨停价格是57.08，第四天涨停价格是62.8，开板，收盘60.2，收盘涨幅5.47%。石头科技的状态和它差不多。
翻翻主板里面今年上市的，四天开板的有几只？高大上的生物医药第一梯队的公司，三个板后就买到了，所以也算不上爆炒吧
今天这个状态一个是百奥泰（60.20， 83.76%）披露的财报木有营收和利润的状态让外行看着觉得不可思议。一个是石头科技绝对高价，但是估值反而没有太离谱，大资金愿意撸，最低两手，最低10万一笔资金要求限制了大量投机资金疯狂坠入，但是也吸纳了大量的科创资金涌入，依公司的质地科创的尿性涨幅100%之内，似乎有些差强人意。
有意思的一天，下周，是补涨还是补跌？
百奥泰的溢价预期，我觉得可以把焦点放在ADC（Antibody Drug Conjugates）抗体药物偶联物上。
百奥泰研发的具有完全自主知识产权的药物-连接子美登素衍生物“Batansine”具有很好的稳定性。此外，发行人的研发 团队创造性开发出一种新颖、高效、成本低的催化偶联方法，极大降低了规模化生产成本。目前Batansine技术已获得多项国内外专利授权。
ADC类药物被认为能够更加高效和有效的治疗疾病，在未来将成为治疗疾病的重要手段。辉瑞的Mylotarg、武田和西雅图基因合作的Adcetris、罗氏、基因泰克和Immunogen合作的Kadcyla先后上市，开创了抗体偶联药物（ADC,Antibody drug conjugate）这一大品类。
在国内，有相关自主技术平台的不多。百奥泰和荣昌生物算是国内比较头部的玩家吧，恒瑞医药（90.20，-0.66%）也有ADC药物研发。
百奥泰梯队里面的BAT8001，BAT8003都是ADC，BAT4306F 是发行人研发的新一代糖链修饰的 ADCC 增强型抗 CD20 单克隆抗体。
根据全球知名市场调研公司Research & Markets发布的一份新报告，未来10年，ADC市场将经历飞速发展。未来10年，预计将有7-10个ADC新药上市，2024年ADC市场将达到100亿美元。
另外目前从港股的状态看，生物创新类公司的基础市值基本都在200亿左右，复宏汉霖目前200亿港币，信达生物从200多亿涨到400多亿港币了，君实生物按新三板的股本在200亿人民币左右（港股在停牌后略有回撤）按照港股计价则是，203亿港币（总股本是7.8亿股），三生这类有点过气的公司也都260亿港币，百奥泰目前249亿从类比来看估值还不算是高的，毕竟主打预期是双抗。（ADC和双抗，都是目前生物药相对更高端和更有前景的方向）
A股比港股的溢价和流动性要更好，百奥泰的市值要看高一线，何况其系目前A股第一只比较纯粹的生物研发创新型公司，类似其它单抗诸如海正的，恒瑞的，丽珠，科伦等都是旗下参股子公司在运作。之前的微芯生物和泽璟制药都是小分子化学药。贝达也有单抗，但是不是那么纯粹，但是尽管如此，还是撸到330亿市值了。
而且基于ADC技术平台这个角度而言，百奥泰的长期研发能力是可以有溢价的。
从博弈角度而言，200亿基本是几个相类标的的估值下限，能落到这个市值以下，基本就是国际定价，你不用去买港股找渠道了，直接干它就对了。
往上不好猜，当前市值250亿，高出20%而已，从涨幅角度而言，当前市值如果跌20%的状态相当于主板新股上市第一天开板，所以好像也不是那么好跌。
反正我的策略是这个估值要卡仓位的，至于后面市场怎么波动，看看再说。