个股研判：一个“枯燥乏味”的名字——再谈心脉医疗
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（相关股票：心脉医疗、迈瑞医疗、南微医学、平安银行）
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前一篇《风物长宜放眼量》谈到心脉医疗与迈瑞医疗的对比：你是选盘子？还是选实力？选单品？还是选综合？选现在？还是选未来？从盘子的大小、实力、产品以及未来发展前景等方面进行比较，在选择上感到两难和对未来发展孰优孰劣的困惑。
当然，如果选择那么容易那还要学习研究做什么？所有事情都是在未发生之前一切正常，但是一旦发生了那一定是缘起皆有因果。“记住，事情从来不会十分明朗，一旦明朗早已为时太晚。”（《彼得.林奇的成功投资》P67）
今天我想从另一个角度再来说说，首先就是小公司大市场，这是选股思路中倍受推崇的一种方法。
“快速增长型公司是我最喜欢的股票类型之一：规模小、新成立不久、成长性强、年平均增长率为20%-25%。如果你明智地选择，你就会从中发现能够上涨10-40倍甚至200倍的特大牛股。”（《彼得.林奇的成功投资》P102）
小盘股如果业务经营好未来发展空间更大。从公司2012年成立以来仅7年时间，公司在我国主动脉血管介入医疗器械市场份额排名第二，国产品牌中市场份额排名第一；研发投入在科创板149家公司中排名第18位；营收复合增长率22.63%，毛利率78%，净利率39%。公司在国内率先开发出具有完全自主知识产权、达到国际先进水平的主动脉介入医疗器械产品，打破了国外产品的垄断，为细分领域内医疗器械国产化奠定了基础。公司成功开发出第一个国产腹主动脉覆膜支架、国内唯一获批上市的可在胸主动脉夹层外科手术中使用的术中支架系统，填补了国内空白。公司拥有已授权的境内外专利86项，其中境内授权专利61项(包括发明专利43项、实用新型专利16项、外观设计专利2项)，境外授权专利25项(均为发明专利)。
应该说公司的软实力（创新水平）真的还是非常棒的，硬实力（专业产品市占率）也是相当值得肯定的。7年时间对一家创新型专用医疗器械龙头公司来说真的太短了，而取得的专业成果和经营业绩不可谓不大。中国市场足够大，小公司只要秉持技术领先、管理到位、经营有力，一定可以创造10年10倍甚至几十倍上百倍增长的奇迹。
上面是从小公司的软硬实力和中国大市场的角度来看心脉医疗的发展前景。
其次再从一个挺有趣的角度来谈谈心脉医疗的特别之处：公司名字。
彼得.林奇先生在其经典著作中列出了“13条选股标准”，其中头三条是这样：
1、公司名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好；2、不仅公司名字枯燥乏味，公司业务也枯燥乏味；3、比公司名字和业务枯燥乏味更好的是公司业务令人厌恶……
这些选股标准听起来有点别出心裁甚至不可思议，但是大师自有道理。他说：
“完美公司的业务必定是很简单的业务，这种简单的业务应该有一个听起来枯燥乏味的名字，名字起得越枯燥乏味，公司就越完美，自动数据处理公司就是一个很好的例子。……当一家公司不仅名字枯燥乏味，而且经营的业务也枯燥乏味时，我却会感到非常兴奋。瓶盖瓶塞封口公司生产制造罐头盒和瓶盖，还有比这更枯燥乏味的业务吗？……业务和名字都枯燥乏味的公司可以避开华尔街的目光。如果一家公司盈利水平高，资产负债表稳健，从事的业务枯燥乏味，那么你就有充足的时间以比较低的价格买入该公司股票，当它变成投资者争相追捧的对象并且股价又被高估时，你就可以把它转手卖给那些喜欢追风的投资者。”
你发现在这一连串的描述之中隐藏着什么核心价值理念了吗？非常简单几个字：“公司盈利水平高，资产负债表稳健”，这就是所有关于公司名字这种“枯燥乏味”话题背后的核心价值观。
确实，“心脉医疗”这名字是够枯燥乏味了，而它的业务也不比“自动数据处理公司”有趣。但是它的盈利增长也许和自动数据处理公司以及瓶盖瓶塞封口公司一样优秀。从前面已知的数据以及技术创新实力上看应该是值得期待的。我们不能等到事情“十分明朗”再来做结论，因为“事情从来不会十分明朗，一旦明朗早已为时太晚”了。
由此看来，如果你选择心脉医疗作为投资的公司股票，也可能是对的。
顺便说一下，与心脉医疗同时上市同样业绩优秀的南微医学（南微医学19中报每股收益1.12元营/净增长40%/30%市盈率55倍。心脉医疗19年中报每股收益1.18元营/净增长41%/40%市盈率66倍）为什么没有选择进来？而且南微医学的市盈率比心脉医疗还低了一节呢。是的，我之前的确是选了南微医学，但是我偶然从别的地方看到了它的负面报道：南微医学在美国及德国涉及至少2起关于其涉及技术专利侵权的诉讼，如果败诉则公司可能要承担2000多万元-4000多万元的赔款（据说这是公司方面的说词，如果是这样，估计这个数字应该有点偏低，因为国外尤其欧美的专利侵权罚款高得离谱）。我想在股市中最大的风险就是“不确定”，所以在没有排除雷暴之前还是避而远之为好。
最后说一句，之前屡屡提到平安银行，周末出的关于利息的重大政策措施可能长期压低息差空间，有市场评论说“短期影响小长期是利好”，我却觉得不是这样，息差变窄怎么可能“长期利好”？虽然说的自有其理，但是对银行来说总归不是轻松愉快的事情。
就说这些。欢迎加入讨论。
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