科创板上市情况预估---澜起科技688008

基本面概况:

总股份11.29亿，流通1.13亿。发行价24.80元。

澜起科技是提供云计算和人工智能领域芯片解决方案的芯片设计企业，主要产品包括内存接口芯片、津逮服务器 CPU 以及混合安全内存模组。是全球仅有的两家通过了英特尔认证的内存接口芯片企业之一，也是国内少数在存储行业实现技术领先的稀缺标的。2018 年，澜起科技在全球内存接口芯片市场占有率达46%，与国际巨头 IDT 平分市场。自主研发的 DDR4全缓冲“1 9”架构被 JEDEC 采纳为国际标准。

公司的核心技术完全基于自主知识产权，公司目前拥有多项专利，截至2019年4月1日，公司已获授权的国内外专利达90项，获集成电路布图设计证书39项。公司研发费用比例近两年保持15%以上。

行业前景：

这个不用多说，因为只要有CPU和内存的地方，就需要用到内存接口芯片，它们同步发展，永不停歇。而内存接口芯片领域里一共三个国际上有分量的公司，澜起科技和IDT已经平起平坐，RAMBUS已经落后。

主业收入情况:

近三年主营收入保持50%增速，2018年营收达到近18亿，净利润7.3亿。由于具有完全自主知识产权，产品附加值很高，主营毛利在2018年高达70%。

券商观点统计：

未来有望保持30%左右的主营增长率，到2021年营收达到33亿元以上，净利润14亿元左右。

国内对标公司：

兆易创新603986：主业相近，但技术储备略低，毛利不高。

汇顶科技603160：主营指纹识别继触控芯片

交易情况预估：

公司在内存接口芯片领域已经跻身世界级水平，技术实力雄厚，未来良性发展预期较强。

津逮服务器等尚有待发力。

综合评估如下

理性估值500亿

上市初期

35元以内具备较高投资价值

35-60元 技术性投机区

60-80元 观望区

80元以上 卖出区