证券代码：605008 证券简称：长鸿高科
宁波长鸿高分子科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2020-005

投资者关系活动类 √特定对象调研 分析师会议

别 媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 路演活动

现场参观 其他

参与单位名称及 证券公司：平安证券 首席化工分析师 刘永来

人员姓名 光大证券 化工分析师 赵启超

中金证券 化工分析师 吴頔

光大证券 化工分析师 傅锴铭

华西证券 化工分析师 王天鹤

基金机构：德邦自营 分析员 谭宇

长江自营 研究员 王旺

成蜀电力集团集团副总 罗志高

八尺龙投资创始人/董事 姜梁

八尺龙投资人 邱杰

八尺龙投资人 胡翊

时间 2020 年 11 月 18 日 11:00-12:00

地点 公司会议室

上市公司 董事长：陶春风

接待人员姓名 副总经理、董事、董事会秘书：白骅


投资者关系活动 1、下游道路沥青改性和防水卷材等短期和长期的增长潜力？

主要内容介绍 答：由于 SBS 与沥青具有很好的相容性，采用 SBS 改性的沥青路面
综合性能极佳，能兼顾不同温度和地域的要求，国内道路交通仍有
较大的发展和提升空间，预计相关 SBS 需求将持续增长。另外，由
于“一带一路”沿线多为发展中国家，基础设施相对薄弱，中国周
边邻近地区多为欠发达地区，基础设施尤其是道路建设亟需强化。
同时，由于沿线国家除俄罗斯外，几乎全无 SBS 生产能力，未来“一
带一路”国家战略将对 SBS 沥青改性需求的持续增长带来持久的政
策支撑。

我国防水材料中，防水卷材占 61%以上的份额，防水卷材中 SBS/APP
改性沥青防水卷材占比最大，约为 44.3%，未来防水材料需求增量
一方面由于我国城市化率基数仍较低，未来新建房屋面积预计整体
仍将保持增长。另外，存量房屋面积基数越来越大，防水卷材在房
屋翻修维护市场中的潜力巨大。所以，综合来看，下游应用的中长
期增长潜力明显。

2、2019 年产能增加较多，现在行业的整体开工负荷 60%左右，未来
供大于求的状况会不会改善？

答：公司坐拥长三角庞大的下游制造业市场，凭借稳定的产品质量、
快速的市场需求响应速度和稳固的客户关系，年初更是由于下游产
品对防疫抗疫的直接作用，被国家经信局列为第一批疫情防控重点
保障企业，确保连续生产，开工率始终处于高位，19 年开工率接近
85%，由于装置通常每年需 1 个月的检修，理论最大开工率约为 91%。
由于传统橡胶加工过程具有高耗能、高污染的特点，产成品又难改
性、难回收，而 TPE 具有绿色、环保、节能、可回收的特点，当前
产能相对过剩主要是由于产品价格与传统橡胶比相对较高，未来，
随着全球对环保问题越来越重视，而苯乙烯、丁二烯等原材料的产
能也是相对过剩的，原材料的价格将逐渐走低，TPES 的生产成本不
断下降，对于传统橡胶的替代趋势会越来越快。

3、降解塑料品类，选择 PBAT 的原因？

答：PBAT 是目前全世界公认的综合性能最好的全生物降解材料，是
生物降解塑料用途最广泛、生产成本最低的品种，当前数量庞大的
废弃塑料，尤其是难以回收或不可回收及不可降解的废弃塑料，为


PBAT 提供了巨大的产业市场。此外，PBAT 的原料生产均已产能过剩，
产品价格位于历史地位，具备生产优势，所以，目前 PBAT 产品利润
空间较大，预期利润回报丰厚。

4、产品的需求受政策影响比较大，有无政策推行不力的风险

答：政策风险确实是一个比较主要的风险，不过随着全球环境的不
断恶化，白色污染愈演愈烈，作为全球第二大经济体，我国必然需
要承担起大国责任，不可能一味的只求发展不考虑环境影响，从原
来“限塑”到现在“禁塑”，虽然仅有一字之差，但体现了政府对环
保问题的高度重视，相信政府这次必将贯彻到底。同时由于该项目
选址在浙江省，浙江作为全国先行的模范生，在培育壮大替代产业，
引导传统塑料制品企业主动调整结构、加快转型升级，鼓励可降解
塑料生产企业扩大规模，一直走在全国前列，在加上浙江经济实力
较好，人民素质普遍较高，对禁塑政策较容易配合，有利于可降解
塑料的推广实行。

5、国内降解塑料新增产能较多，怎么应对未来可能的过剩风险？
答：随着新增产能的增加，其利润率不可避免的会有所下降，但是
随着产品价格的下降，其需求量可能呈现上升式的增长，公司凭借
规模优势和一体化生产优势，将保持可观的利润水平。

6、我们的 PBAT 项目对于国内其他厂家的优势？

答：1、公司项目是一体化的产业园，就生产过程而言，公司在生产
中，改性直接生产终端薄膜，塑料袋等终端产品，能耗大为降低，
又减少了物料转运及中间环节，因此，最终的终端产品价格可以达
到非一体化产业公司的一半左右。2、由于买断了中科院 PBAT 专利
在浙江省内的独家使用权，省内其他公司无法使用中科院的 PBAT 专
利在浙江省内生产。3、浙江省的政策好，政府禁塑决心够强，市场
足够大。4、运输优势，距离原料产地和产品市场的交通均很便利，
所需原材料在浙江省内能充分供应，原材料运输半径小。

附件清单（如有） 无

日期 2020 年 11 月 18 日