继峰股份三季报交流
时间：2021.10.28
上午 10：00-11:00，下午 14:00-15:00
一、 业绩情况说明
1、营收及利润情况

前三季度销售收入：2021 年前三季度，公司实现营业收入 125.05 亿元，较 2020 年同期
109.94 亿元，同比增长 13.7%，较 2019 年前三季度的 134.99 亿元，减少 7.4%；

前三季度归母净利润：2021 年前三季度，公司实现归母净利润 1.62 亿元，较去年 2020
年前三季度亏损 2.94 亿元，实现扭亏为盈，并较 2019 年前三季度的 2.13 亿元，下降
24.3%。

第三季度销售收入：公司实现营业收入 37.81 亿元，较 2020 年同期 43.23 亿元，同比
下降 12.5%，较 2019 年第三季度的 43.0 亿元，减少 14.1%；

第三季度归母净利润：公司实现归母净利润-2,734 万元，较 2020 年第三季度 6,258 万
元，出现较下滑，较 2019 年第三季度的 5,947 万元，出现下滑。
业绩承压的原因：
（1）受全球范围内汽车芯片的持续短缺影响。一季度开始美国区受影响，持续到三季度。从二季度开始欧洲区和中国区也开始受影响，持续到三季度。且三季度被行业认为是今年以来汽车芯片危机爆发以来最严重的一个阶段，全球汽车产销总体呈现下降势头，且同比降幅比前两季度有所扩大。缺芯的影响是一个连锁反应，在欧美市场，部分小的供应商遭遇破产或者供应出现问题，导致主机厂因为缺某个部件而导致整车停产。因此从一开始的主机厂缺芯导致部分车型停产，到后面部分小的供应商出现生存危机，进一步加剧其他零部件的供应。
本轮缺芯导致的停产，其影响程度超过疫情导致的停产。去年，大家都预期到会停产，因此进行了裁员、压低库存等应对措施。但是今年的缺芯带来的预期不稳定使得零部件企业，不敢裁员。市场包括主机厂一开始都预期缺芯会很快缓解，因此一直保持时刻开工的状态，导致成本高企。
（2）原材料涨价+运费涨价的影响。
（3）美国员工薪酬支出增加。美国福利政策直接导致美国人民辞职率攀升，让很多企业面临招工难的局面，迫于此等压力，格拉默为留住美国地区现有员工，只好增加员工薪酬支出。

积极影响：前三季度格拉默商用车发展强劲，部分弥补了乘用车订单下滑及产能利用率不足。
将上述特殊事项影响剔除后，公司前三季度归母净利润较 2019 年同期增长。
2、毛利率情况

2021 年前三季度，公司毛利率为 15.02%，较 2020 年同期提高了 2.8 个百分点，较 2019
年同期 15.8%略有下滑。考虑到缺芯和原材料涨价的影响，剔除这些因素后，今年前三季度的毛利率同比 2019 年毛利率提升。
二、整合推进情况更新
格拉默的整合步入正轨，格拉默一直在按原计划持续推进结构性降本措施，受到缺芯及原材料涨价、运费提升等因素影响，降本增效措施被掩盖。今年 9 月底，格拉默在沈阳建成了生产基地，该工厂将为宝马汽车生产高品质的中控台、扶手和其他内饰零部件，沈阳工厂的落成也预示着格拉默在中国的业务将进一步发展壮大。
三、业务拓展情况更新
1、新产品进展情况
（1）商用车座舱持续推进：今年上半年陆续进行样车试安装，并发往客户处进行后续验证，上周某客户的内饰所所长来公司现场评审，比较认可公司的方案，同时又提出了新的需求，公司现在在根据客户新的需求进行进一步升级。公司每一次的样车试装都在之前一版的基础上进行了升级。
（2）成功进入乘用车座椅领域：公司刚公告了获得某造车新势力品牌主机厂的乘用车座椅的定点，将为其开发、配套新能源车汽车座椅产品。本次项目计划从 2023 年 1 月开始。该定点的落地是公司在并购格拉默之后，在对格拉默持续推进降本增效、改善经营效益的基础上，双方在技术和研发协同上的重大突破，是公司从 0 到 1 的突破，使公司在单车价值上的极大提升，将对公司未来的经营带来重大的战略意义。未来，乘用车座椅是公司未来发展战略中的重中之重，公司资源会像这个领域集中。目前公司在合肥的项目基地正在紧张有序地加速推进。
（3）电动出风口：前三季度获得多个新订单项目，包括长城、蔚来、大众、上汽、吉利等，公司供货给吉利领克极氪 01 的电动出风口预计已在三季度实现量产。电动出风口
单车价值在 500-700 之间，目前属于渗透率非常低的行业。
2、重卡座椅在中国的突破
（1）市占率进一步提升：2021 年前三季度，格拉默中国区重卡座椅业务在中国重卡市
场的占有率为 8%，较 2019 年的 4.1%、2020 年的 6.1%，有明显提升，预计未来仍将进
一步提升在中国重卡市场的占有率。第三季度，格拉默中国区商用车座椅同比增长 17.4%，而行业市场同比下滑 39.3%，增速远优于行业。
（2）合资公司组建：一季度，格拉默与一汽集团子公司签署合资协议，双方将组建合资公司开展高端商用车座椅业务。
（3）格拉默商用车座椅配套福田拳头车型欧曼银河、奥铃大黄蜂皇宫版。奥铃大黄蜂皇宫版是格拉默座椅在中国首次应用于中卡上。
二、 Q&A
Q：公司刚公告了获得某新势力的订单，为什么客户会选择公司作为合作伙伴？公司的竞争力有哪些？公司对于乘用车座椅未来的规划？
A：由于我国工业起步较晚，外资品牌在传统乘用车座椅市场深耕多年，传统的汽车供应链竞争格局很难撼动，多年以来我国汽车座椅市场一直被美日欧等海外国家的品牌所垄断，李尔、安道拓、丰田纺织、弗吉亚等前 10 大座椅生产商几乎占了全球座椅市场90%以上的份额。正因为竞争格局太集中，很多主机厂都希望引进一些有差异化优势的供应商来打破局面，尤其是伴随着新能源汽车行业的发展，很多新能源车厂进入了构建供应链阶段，他们更加有意愿率先向自主品牌开放采购体系，这就恰恰给了公司一个机会。现下国产品牌的不断崛起，逐步走出海外，带来的是国产供应链的崛起，给予国产零部件供应商更多的机会。
同时，客户选择公司作为合作伙伴也与公司自身的竞争力紧密相关。公司的优势主要在于：
（1）国际化及领先的研发能力。格拉默拥有全球领先的商用车座椅技术和管理体系。同时，公司今年陆续引进了在乘用车座椅领域相关优秀人才，他们都具备在行业内 10 年以上的专业经验，并且 80%以上都是年轻人。
（2）覆盖全球的销售及研发网络。纵观目前前十大座椅厂商，均为全球化的公司，贴近客户的销售和研发网点能够快速满足客户的需求。公司收购格拉默之后，成为为数不多在亚洲、美洲、欧洲多地建设销售及研发中心的民族企业，公司在全球 20 个国家拥有近 70 家控股子公司。

（3）快速服务响应能力。原来的传统车车型迭代更新需要 7-8 年，现在新造车势力和智能化发展起来后，车型的迭代速度加快，作为民营企业，公司具备出色的快速响应市场需求能力，在国内就布局了 16+生产基地，比目前在中国配套的所有座椅厂加起来都要多，公司的很多流程都可以在国内完成，加快了反应速度。
（4）与新造车势力战略的一致性。公司的企业性质与目前头部的几家新造车势力一样，并且由董事长亲自挂帅，能够保持战略的延续性和一致性。
（5）成本控制优势。公司的生产制造能力及成本控制能力属于同行业内的翘楚。
（6）将打造数字化和低碳排放标杆工厂。目前公司在合肥的项目基地正在紧张有序地加速推进，数字化的工厂将对客户需求的响应速度更加柔性化。
这些使得公司在产业链重构的过程中将占据较大优势，可以在竞争中获得更多客户。乘用车座椅是公司未来战略发展中的重中之重，对于未来规划，公司将以新能源汽车配套为起点，充分享受新能源汽车行业发展的红利，积累设计经验与客户口碑，未来将继续向传统主机厂进行渗透。同时，公司将从国内市场出发，未来与格拉默携手共同开拓海外市场，最终目标是成为全球座椅头部企业，当然中间还会有很长的路要走，但是公司会积极努力朝这个方向前进。
Q：格拉默分区域营收情况？
A：格拉默三个区域各自独立核算。2021 年前三季度，美洲区营收 377 百万欧元，2020
年同期营收 333.4 百万欧元，2019 年同期 458 百万欧元，美洲区受缺芯影响最严重。欧
洲区前三季度营收 799.9 百万欧元，2020 年同期 623.1 百万欧元，2019 年同期 913 百
万欧元。中国区前三季度营收 291 百万欧元，2020 年同期 231 百万欧元，2019 年同期
238 百万欧元。
但在商用车市场，格拉默表现出明显的扩张态势。第三季度，其亚太区商用车业务收入同比增加 17.3%；美洲区及欧洲、中东和非洲商用车业务收入同比增速分别为 48.6%和24.4%，格拉默的三个经营区域的商用车业务营收增速均快于各相应区域的行业增速。公司对于格拉默的要求是提高净利润率和毛利率，而不是单纯看销售额的增长。对于格拉默海外，公司对其要求是提高净利润率和毛利率，对于格拉默中国，公司对其要求是销售额快速增长，同时提高利润率，争取尽快实现格拉默 2025 年净利润率达到 5%左右的目标。
Q：缺芯、原材料涨价的影响展望？

A：缺芯方面，从继峰国内来看，10 月排产环比 9 月有所改善（7、8、9 月持续下滑）。从原材料涨价方面，目前公司正积极跟主机厂客户协商调价机制，预计海外后续会有补偿，国内因为利润相对丰厚可能补偿较少。

（感谢中信汽车团队、华西汽车团队对本次电话会议的支持）

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