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发表于 2019-08-24 16:55:13 股吧网页版
【竞猜】松霖科技开板价 看看你能赚多少?

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松霖科技涨停价及收益一览


重要数据一览表


数据来源:东方财富Choice数据 


点评:

1.公司简介

松霖科技主营业务为花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆及零配件等卫浴配件产品的研发、生产和销售。自设立以来,公司始终致力于为全球各大知名卫浴企业及大型连锁建材零售商提供技术一流、质量领先的卫浴配件产品,主要客户包括Moen(美国摩恩)、 TOTO(日本东陶)、Grohe(德国高仪)等。

2.行业信息、竞争格局

花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆等卫浴配件产品广泛运用于家庭住宅、酒店、宾馆、写字楼、办公楼等房屋建筑的厨房、卫生间中,因此商品房市场的发展状况与卫浴配件产品的需求规模高度相关。

按照 2008-2017 年期间住宅商品房销售面积的最低增长率2.00%保守估计,2017-2020 年我国住宅商品房销售面积分别为147,684.78 万平方米、150,638.48万平方米、153,651.25 万平方米、156,724.27 万平方米。按照每套住宅平均90平方米测算,2017-2020 年我国住宅商品房的销售套数将分别达到1,640.94 万套、1,673.76 万套、1,707.24 万套、1,741.38 万套。按照每套住宅商品房装修时至少需要的花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆等卫浴配件产品的数量测算。

上述测算中未考虑酒店、宾馆、写字楼、办公楼等房屋建筑中的花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆等卫浴配件产品需求,也未考虑近年来国家政府大力投入建设的保障性住房和不断推进的城镇棚户区、城乡危房改造中的卫浴配件产品需求,若考虑上述因素,则实际的卫浴配件产品需求规模将进一步扩大。

从我国城镇家庭住宅房屋翻新带来的卫浴配件产品更换需求分析来看,全国第六次人口普查的数据显示,我国大陆地区共有城镇人口66,557.53 万人,按照平均每个家庭户人口规模3.10 人计算,我国共有城镇家庭户21,470.17 万户,保守按照每10 年更换一次花洒、淋浴系统、龙头等卫浴零配件产品计算,相当于每年有2,147.02 万户家庭更换卫浴配件产品。按照每套住宅商品房翻新时至少需要更换重装的卫浴配件产品数量测算,每年因房屋翻新而产生的花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆产品的需求量分别为2,147.02 万套、2,147.02 万套、6,441.06万套、6,441.06 万套、2,147.02 万套。

公司的同行业企业有Kohler(美国科勒)、American Standard(美国美标)、Moen(美国摩恩)、Delta(美国得而达)、Waterpik(美国洁碧)、Grohe(德国高仪)、Hansgrohe(德国汉斯格雅)、Roca(西班牙乐家)、TOTO(日本东陶)、Lixil(本骊住)、以惠达卫浴、九牧厨卫、乐华洁具、海鸥住工、路达工业、建霖家居等。

3.公司信息、核心竞争力

由公司设计团队主持设计的花洒、龙头等产品已先后多次获得了“iF 设计奖”、“红点奖”、“IDEA”、“G-Mark”等国际工业设计领域的顶尖奖项。依靠优异的产品设计能力,公司在业内树立了良好的品牌形象,并获得了社会各界的高度认可,被认定为“厦门市市级工业设计中心”、“福建省省级工业设计中心”、“国家级工业设计中心”。

自2008 年起公司即被连续认定为高新技术企业,2013 年被认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”。公司专利技术丰富,技术创新效果突出,多项专利技术及自主创新产品曾获得过厦门市、福建省及国家相关主管部门颁发的奖项。公司参与并承担了多项政府技术创新项目、产学研项目,2011 年8 月完成了国家火炬计划项目“新型节水卫厨用水终端产业化”(项目编号:2011GH051309)。公司技术中心曾先后于2009 年、2013 年、2018 年被认定为“厦门市企业技术中心”、“省级企业技术中心”、“国家企业技术中心”。2010年、2013 年,公司被分别认定为“厦门市知识产权示范企业”、“国家级知识产权示范企业”。

公司旗下商标被国家工商行政管理总局认定为“驰名商标”。公司主要产品业已通过欧盟CE 认证、英国WRAS、TMV 认证、法国ACS、NF 认证、德国DVGW、KTW 认证、美国UPC 认证、加拿大CSA 认证、美国及加拿大cUPC 认证、澳大利亚WaterMark认证等多个国家或地区的权威机构认证,产品远销欧洲、北美洲、大洋洲、亚洲、南美洲和非洲六大洲。公司主要客户包括国际知名卫浴品牌商和国际大型连锁建材零售商,其中国际知名卫浴品牌商包括Moen(美国摩恩)、TOTO(日本东陶)、Grohe(德国高仪)、American Standard(美国美标)、Delta(美国得而达)、Waterpik(美国洁碧)、Roca(西班牙乐家)、Methven(新西兰麦瑟文),国际大型连锁建材零售商包括ADEO(法国安达屋)、Saint-Gobain(法国圣戈班)、Kingfisher(英国翠丰)。公司主要采用IDM、ODM、OEM 的经营模式,为上述各大国际知名卫浴品牌商和国际大型连锁建材零售商研发、生产客户自有品牌卫浴配件产品。

4.财务状况

16-19年一季报,公司营收依次录得14.67亿、17.35亿、17.59亿和3.39亿,16-18年分别同比增长9.07%、18.26%和1.34%。扣非净利润依次录得2.03亿、1.69亿、2.39亿和0.36亿,分别同比增长55.62%、-16.65%、41.36%和92.16%。近几年毛利率在32%左右。

费用方面。销售费用18年0.70亿,同比增长11.64%;管理费用1.21亿,同比减少21.21%;财务费用-0.30亿,同比减少0.50亿。

ROE方面。16-18年依次录得19.76%、16.56%和22.91%。趋势与净利率趋势相一致。

资产方面。18年应收账款、应收票据合计3.00亿,同比增长3.93%;存货1.56亿,同比减少3.21%。负债方面。应付账款、应付票据合计3.26亿,同比增长27.63%。

公司现金流还可以。

截止2019年3月末,公司账面货币资金5.56亿,无任何借款。

5.募投项目

公司拟募集资金总计6.86亿。分别用于龙头、淋浴系统搬迁及扩产项目4.82亿、花洒及其配件扩产及技改项目2.03亿。

6.风险点

尽管公司在招股书中多次强调对研发的重视,也在名字中冠以“科技”字样,绝口不提“代工”,但事实上,松霖科技就是一家大型的“代工厂”。

招股书披露,公司收入多来自外销收入,公司外销主要通过IDM模式、ODM模式、OEM模式向客户直接销售,不存在公司自主品牌产品销往境外的情形。2015-2017年、2018年1-6月公司境外实现的销售收入分别为10.42亿元、11.38亿元、13.12亿元与6.72亿元,占当期主营业务收入的比例分别为79.18%、78.86%、77.40%与78.64%。

就在公司IPO申报前夕,公司大肆分红高达5.4亿,约5.2亿落入实控人周华松、吴文利夫妇二人腰包,同时,公司高管拿着近200万的年薪,而基层员工一年仅发放不及当地平均薪酬水平的6万余元工资。其实,松霖科技并不差钱,亦无重债压身。截至2018年6月30日,公司货币资金余额为48,234.52万元,无银行短期借款余额,资产负债率仅为27.04%。

八成收入依靠海外,税收优惠和政府补助增厚的利润,2018年上半年多数产品价格下滑,全资控股公司全部亏损.

7.结论

公司质地较为一般,又是地产产业链公司,此外公司财技惊人,建议不必关注

免责申明:以上预测仅供参考,不作为买卖依据,据此操作,盈亏自负!


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发表于 2019-08-24 21:08:07
原来还预测几个涨停板,怎么现在不敢说了?怕打脸
发表于 2019-08-24 21:14:37
这个建议不错,建议大家不要关注!机构不关注,就不会砸盘,就可以涨到20板以上
发表于 2019-08-26 10:24:36
目标开板价46元。回调至27元。盘整21天左右,再上35元左右。两个月后,有人会评论:神预测!
发表于 2019-08-26 12:52:55
这几年是旧房装修爆发期,看好松林科技,20个板也不走
发表于 2019-08-27 11:18:41
把帖子顶上,看看最终几个板
发表于 2019-08-27 11:51:43
搞一波20天记录
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