大理药业：20元岌岌可危 下跌空间已经很小 给予17.60元谨慎估值
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1、按照最大安全边际测算：每股净资产3.5546+每股净资产1.5961+每股未分配利润0.7302=5.9909元，
大理实际安全边际测算为：5.8809*3倍=17.64元。
2、即使按照下滑后的全年盈利0.36元来测算，17.60元对应市盈率已经低于50倍，属于医药行业中等。
3、前三年净资产收益率平均为21.64%，超过优良资产必须为15%以上的指标，超过医药行业14%的平均水平。
4、毛利率77.47%，超过发展良好的公司毛利率必须为40%以上的指标，前三年净利润平均为23.33%，超过医药行业14的平均水平。
5、资产负债率24.67%，低于40%以上高风险区域，说明企业长期偿债能力较强，公司的财务风险较低。
投资风险：
1、2018-09-25将有4,387万股解禁上市。
2、一季度营业收入1.1亿元，销售费用竟占57.15%达6,284万元。
投资建议：
20元以下已经不适宜割肉，反而越跌越买中线持有不会有大错的。解禁股上市后若能平稳度过，相信一旦大理解决好销售费用过高的弊端，后市净利润的大幅增长还是大有希望的!
[大笑][鼓掌][抄底][加仓]
大理实际安全边际测算为：5.8809*3倍=17.64元。
2、即使按照下滑后的全年盈利0.36元来测算，17.60元对应市盈率已经低于50倍，属于医药行业中等。
3、前三年净资产收益率平均为21.64%，超过优良资产必须为15%以上的指标，超过医药行业14%的平均水平。
4、毛利率77.47%，超过发展良好的公司毛利率必须为40%以上的指标，前三年净利润平均为23.33%，超过医药行业14的平均水平。
5、资产负债率24.67%，低于40%以上高风险区域，说明企业长期偿债能力较强，公司的财务风险较低。
投资风险：
1、2018-09-25将有4,387万股解禁上市。
2、一季度营业收入1.1亿元，销售费用竟占57.15%达6,284万元。
投资建议：
20元以下已经不适宜割肉，反而越跌越买中线持有不会有大错的。解禁股上市后若能平稳度过，相信一旦大理解决好销售费用过高的弊端，后市净利润的大幅增长还是大有希望的!
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