【A：501090；C：009329】消费复苏指选龙头！

截至2021.2.18，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达39.25%，近1年净值增长高达104.93%！

今日早盘，三大股指低开低走。盘面上种植业与林业、水泥等板块领涨。消费龙头LOF——$消费龙头(SH501090)$早盘震荡调整，重仓股牧原股份上涨2.28%，温氏股份上涨2.62%！

春节期间，全国邮政快递业累计揽收和投递快递包裹6.6亿件，同比增长260%；全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210亿元，比2019年春节黄金周增长4.9%。截至2月18日0时，春节档电影实时总票房突破80亿元，创中国影史春节档累计票房、人次新纪录。这一组组数据，展示了中国市场巨大的消费潜力，彰显了消费的新特点新变化。

市场分析指出，就地过年政策影响下，春节假期消费市场呈现地域和结构分化。国泰君安证券全球首席经济学家花长春对证券时报记者表示，展望全年，仍然看好消费对经济的拉动作用，预期全年社会消费品零售总额增速或达14%左右，将是经济复苏空间最大的一块。

部分地区部分领域消费火爆

据报道，经铁路部门等多部门统计，今年春节，响应号召，全国大约有超1亿人就地过年。春运的火车票不用抢，电影票“一票难求”是2021年春节消费新景象的一个缩影。商务部表示，春节期间，多部国产电影上映，引爆假期电影市场。今年开年仅一个半月，电影票房即突破100亿元，接近去年全年的一半。据统计，截至2月18日零时，春节档电影实时总票房突破80亿元，远超往年同档期票房。

同时，各地公园、景区、博物馆、滑雪场等休闲娱乐场所客流量也明显增长，城市郊区度假酒店、民宿等预订火爆。有关数据显示，春节期间北京延庆、密云、怀柔等郊区住宿消费额同比增长3倍以上，上海崇明、青浦、嘉定等郊区住宿消费额增长2倍以上。此外，春节期间，商务部重点监测零售企业的珠宝首饰、服装、通讯器材、家电数码比去年同期分别增长160.8%、107.1%、39.0%和29.9%。

开源证券首席经济学家赵伟指出，服务消费呈现地域和结构分化，不同层级城市、以及不同消费类型间，存在明显差异。就地过年政策影响下，主要城市假期的文娱休闲等服务消费明显好于往年。而返乡人员减少，对一些人员输出地的假期消费，可能形成一定拖累。如：初一至初三累计来看，票房增长最高的是一线城市，增幅约44%，而三、四、五线城市的票房增幅均低于全国总体水平。

在花长春看来，电影市场在2021年初已基本恢复元气，就地过年使得驻留城市的人群数量较往年增加，潜在观影人群规模扩大。同时，就地过年促使消费从农村流向城市，限额以上消费相对受益。

中国社科院财经院研究部副主任冯煦明对证券时报记者表示，作为一个广受关注的指标，春节票房的亮眼表现具有积极意义。

线上消费快速增长

“春节假期，国内城际迁徙规模下降，但货流增加，城内出行活跃度提高。分渠道看，总体消费中较大部分由网络消费贡献，主要是就地过年拉动的食品饮料和通讯电子。”花长春对证券时报记者表示。

据商务部介绍，疫情防控带动安全、智能消费迅速壮大，无接触交易服务加快发展，网购年货、“云端过节”、数字红包等消费方式成为今年春节新潮流。借助不打烊的网购、快递等渠道，就地过年群众与家乡亲人互寄年货特产。

数据显示，春节黄金周期间，全国邮政快递业累计揽收和投递快递包裹6.6亿件，同比增长260%。部分外卖平台线上餐饮消费额增长2倍以上。除夕当天，有的平台外卖订单量同比增长70%。

此外，新型消费表现亮眼。随着5G和4K等新技术的推广应用，越来越多人随时随地“云”过年。北京、深圳、苏州等地发放上千万元的数字红包，让当地群众率先享受智能科技带来的特殊年味儿“大礼包”。

如何影响一季度社零表现

由于是全年第一个黄金周假期，春节假期消费市场的表现一直以来都备受关注。从总量来看，据商务部监测，春节期间，全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210亿元，同比增长28.7%，比2019年春节黄金周增长4.9%。但由于与往年公开发布的数据统计口径不同，市场对这一表现的评价并不一致。有分析认为，2021年春节消费已超疫情前的2019年。

不过，花长春表示，剔除低基数后，总体消费增速偏弱。虽然部分领域和一二线城市消费火爆，但“就地过年”会对消费短期产生小幅拖累。太平洋证券固定收益分析师陈曦也在研报中指出，根据推算，虽然2021年春节假期消费市场总规模创新高，但增速表现仍然疲软。

冯煦明谈到，电影票房单项数据很亮眼，但在总量中占比太小，对宏观经济全局影响有限。线上消费是趋势性变量，毫无疑问会对一季度经济带来正面影响。但从绝对量上来看，线上消费对于一季度数据的影响幅度较为有限，不足以抵消线下消费的相对收缩。

“从已发布的数据看就地过年对消费的影响比较大。疫情之后，收入增速大幅下滑，居民的边际消费倾向明显降低。目前来看，一是收入增速尚未恢复正常，家政、餐饮等服务业的就业吸纳能力仍然较弱；另一方面，消费倾向总体来看尚无明显恢复，疫情之后大部分家庭尤其是中低收入家庭的储蓄意识增强，短期来看消费意愿结构性地降低了。”冯煦明表示，消费增长的主要来源已经转向服务消费，但大部分服务消费领域供给存在抑制。

展望全年，花长春表示，仍然看好消费对经济的拉动作用，预期全年社零增速或达14%左右，将是经济复苏空间最大的一块。

（以上整理自：证券时报）

春节就地过年引爆部分消费行业，影视、餐饮业都大幅回暖，叠加线上消费，未来仍然看好经济复苏下的大消费行业。大龙哥的消费龙头LOF优选了多只消费行业龙头个股，重仓股中包含“白酒龙头”贵州茅台、五粮液、还有“汽配龙头”福耀玻璃、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“养猪龙头”牧原股份等50只行业龙头。

消费行业目前有五大优势：

1.近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。

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3.居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。

4.城乡居民收入显著提升，消费能力增长。

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