新股研究：天永智能——动力总成装配线业务领域领军企业
01-12 14:42 中信建投证券 陈萌
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天永智能：动力总成装配线业务领域领军企业
公司是智能型自动化生产线和智能型自动化装备的集成供应商，主要从事智能型自动化生产线和智能型自动化装备的研发、设计、生产、装配、销售和售后培训及服务等。产品广泛应用于汽车制造、工程机械、航空航天、军工、家电电子、物流仓储和食品饮料医药等行业。近年来主要产品在原有发动机自动化装配线和变速箱自动化装配线等动力总成自动化装配线的基础上，逐步扩展至白车身焊装自动化生产线、发动机在线测试设备和发动机开发测试试验台架及试验服务等。
未来看点：
看点一：中国市场的汽车销售量已经连续八年全球第一，2016年销量超过2,800万辆，未来增量可观。随着客户对汽车消费品质的提升，差异化消费需求增长，对自动化生产线为代表的汽车制造装备的智能化和信息化水平提出了更高的要求，公司凭借技术优势，已成功进入上汽集团、北汽集团、广汽集团、长城汽车、一汽集团、上汽大众汽车有限公司等汽车厂商供应商体系，先后承接了上述汽车行业整车厂商和发动机厂商智能型自动化生产线的项目建设。
看点二：与国际厂商相比，作为本土厂商公司可以为下游客户提供更快速的技术服务响应，及时的售后服务和全产业链服务，随着公司研发实力的提升，将逐渐替代国际厂商占主导的地位，公司合同订单数量目前保持较高水平，未来两年预计平均年收入水平为42,804.98万元。
看点三：在动力总成装配线业务领域，公司是行业领军企业，随着募投项目的落实，可补充公司现有生产能力，扩大市场占有率，填补国产设备的空白，打破国际厂商垄断局面。通过信息化技术，不断融合领先的智能制造技术，提升公司解决方案智能化、柔性化、网络化水平，打造汽车智能制造领域的领军企业。
风险提示：募投项目不达预期