中证智能财讯 新澳股份（603889）8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入25.56亿元，同比增长10.14%；归母净利润2.66亿元，同比增长4.51%；扣非净利润2.6亿元，同比增长5.77%；经营活动产生的现金流量净额为6337.76万元，上年同期为-2.01亿元；报告期内，新澳股份基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为8.14%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司产能陆续释放及现有产能的提质增效，精纺纱线、羊绒纱线、羊毛毛条销量增加，驱动收入稳步提升。

　　以8月20日收盘价计算，新澳股份目前市盈率（TTM）约为11.27倍，市净率（LF）约为1.45倍，市销率（TTM）约为1.0倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.57亿元，同比增长8.44%，环比增长32.46%；归母净利润1.7亿元，同比增长3.38%，环比增长77.12%；扣非净利润1.66亿元，同比增长5.43%，环比增长78.10%。

　　资料显示，公司所从事的主要业务为羊毛纱线及羊毛毛条、羊绒纱线的研发、生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为20.84%，同比上升0.50个百分点；净利率为10.88%，较上年同期下降0.68个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.55%，同比上升0.43个百分点，环比上升1.64个百分点；净利率为12.24%，较上年同期下降0.66个百分点，较上一季度上升3.16个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.14%，较上年同期下降0.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.15%，较上年同期下降0.63个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6337.76万元，同比增加2.65亿元，主要系报告期营业收入同比增长2.4亿，销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加所致；筹资活动现金流净额9957.04万元，同比减少5742.34万元，主要系本期取得借款收到的现金减少所致；投资活动现金流净额-3.38亿元，上年同期为-1.03亿元，主要系新澳越南投资建设以及母公司60000锭高档精纺生态纱项目二期投入增加，同时新澳羊绒2023年向宁夏浙澳及中绒纺织品购买相关羊绒纺纱资产本期支付尾款所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5.12亿元，上年同期为-2.90亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为92.57%，净现比为23.81%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.48次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业2/14）；固定资产周转率为1.56次，上年同期为2.07次（2023年上半年行业平均值为1.10次，公司位居同行业4/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.42次、1.10次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.96亿元，较上年同期增加5598.17万元；期间费用率为7.67%，较上年同期上升1.63个百分点。其中，销售费用同比增长6.28%，管理费用同比增长11.61%，研发费用同比增长9.27%，财务费用由去年同期的-1639.01万元变为2483.98万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司销售规模增长；管理费用的变动主要因为公司2023年实施限制性股票激励计划导致计入管理费用的股份支付费用增加；财务费用的变动主要因为财务费用增长主要系报告期银行借款利息增长及汇率变动导致的汇兑损失增加；研发费用的变动主要因为研发投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加78.66%，占公司总资产比重上升5.37个百分点；货币资金较上年末减少16.39%，占公司总资产比重下降3.46个百分点；在建工程较上年末增加107.00%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；存货较上年末减少1.71%，占公司总资产比重下降1.59个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加61.85%，占公司总资产比重上升3.83个百分点；短期借款较上年末增加30.82%，占公司总资产比重上升2.74个百分点；应付账款较上年末减少32.23%，占公司总资产比重下降3.24个百分点；应付票据较上年末减少19.24%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为18.25亿元，占净资产的56.54%，较上年末减少3180.18万元。其中，存货跌价准备为2481.1万元，计提比例为1.34%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.32%，相比上年末上升0.70个百分点；有息资产负债率为26.88%，相比上年末上升5.61个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.94，速动比率为0.95。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为浙江新澳实业有限公司，占比30.489%。在具体持股比例上，社保基金16032组合、社保基金16031组合持股有所上升，交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金、夏坤松、吴立持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9681户，较一季度末下降了313户，降幅3.13%；户均持股市值由一季度末的51.62万元上升至58.42万元，增幅为13.17%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。