估值未能反映公司成长性 ， 强调“强推”评级 。 1） 公司拟参与东航混改 ， 望强强联合 ， 做大做强上海市场 。 两者合计占据上海市场51%的市场份额 ， 战略合作后 ， 双方影响力以及话语权望得以显著提升 ， 同时有助于稳定价格以及航线合作 。 吉祥价格策略通常是东航8折-9折 ， （上半年公司客公里收益从东航的87%提升至89%） ， 未来形成战略合作后 ， 有助于价格稳定 ， 相互受益 。 同时在航线 、 时刻 ， 甚至飞机维护等均有深化合作空间 。 2） 盈利预测： 基于布油75美元的水平 ， 维持此前预测2018-19年公司实现净利15.8及20.2亿元 ， 对应当前PE仅13.8及10.8倍 ， 公司估值处于上市来最低 ， 与三大航趋同 ， 目前估值未能反映公司成长性