在未来具备万亿规模的智能家居市场上，广东好太太科技集团股份有限公司(SH.603848，以下简称“好太太”)开始崭露头角，并视其为公司未来发展的重心。

　　事实上，晾衣架行业整体消费需求已呈现出由传统手摇向智能电动升级的趋势。因此，晾衣架行业也正处于从单纯的金属制品行业向智能家居行业转变、升级的时期。

　　事实上，好太太的智能家居布局已有显著成效，智能晾衣机产品销量近年来不断攀升，2014~2016年的收入规模复合增长率高达39.1%。而近期成功登陆资本市场后，好太太布局智能家居的步伐无疑将会提速。

　　研究机构中信建投指出，目前国内晾衣架厂商众多，但大多数仍停留在拼价格、拼成本的低端竞争阶段。好太太是业内具有品牌、设计研发和营销网络优势的领军企业，有着明显的规模优势。

　　持续发力智能家居

　　好太太品牌创立于1999年，目前产品主要包括手摇晾衣架、智能晾衣机、落地晾衣架和外飘晾衣架四大系列的晾衣架产品及智能家居产品等家居生活用品。

　　近年来，在手摇晾衣架产品领域的传统优势基础上，好太太将业务发展目标聚焦于更高附加值的智能晾衣机领域。

　　受益于晾衣架普及率的逐年提升、智能晾衣机对传统晾衣架的逐步替代效应等有利因素，在2014~2016年，好太太的智能晾衣机产品收入规模复合增长率达39.1%，销售收入占比也在快速提升。

　　在2014~2016年及2017年1~6月，好太太的智能晾衣机的销量套数分别为14.32万、15.91万、26.19万、17.66万，呈现逐年大幅增长的态势。2016年的同比增幅达64.67%，也是其他系列里面多年增长较快的晾衣机产品，表明着好太太向智能晾衣机领域扩张的发展战略已初见成效。

　　尤为引人关注的是，好太太依托晾衣架产品业务建立起来的品牌影响力、渠道实力以及生产研发技术积累，制定了智能家居战略规划并着手试水和布局，该业务有望成为好太太未来新的业绩增长点。

　　据了解，好太太目前正在建设智能家居产品生产基地，项目达产后，其中智能晾衣机的产能可以达到160 万套/年，智能家居电器的产能为140万套/年。

　　国际管理咨询公司科尔尼此前发布报告预计，到2020年全球智能家居的整体规模将由目前的100亿美元增长至500亿美元，并有望在2030年激增至4000亿美元；到2030年，亚洲市场销售额将超过1150亿美元，占据全球市场25%以上的份额，中国或将在2020年前成为亚洲最大的智能家居市场。

　　中信建投在研究报告中指出，智能晾衣机功能多样化、智能化，具备更高的产品附加值，已呈现出逐步替代传统晾衣架的趋势，将开辟晾衣架行业新的成长空间。据中国电商业协会数据显示，2013年中国的智能家电产值已达1000亿元，到2020年预计将达1万亿元。

　　“目前国内晾衣架厂商众多，但大多数仍停留在拼价格、拼成本的低端竞争阶段。”中信建投分析称，好太太是业内具有品牌、设计研发和营销网络优势的领军企业。

　　业绩上扬势头不减

　　近年来，好太太的业绩表现亮眼。2014~2016年及2017年1~6月，好太太分别实现营业收入5.94亿元、6.79亿元、8.08亿元和 4。 7亿元，其中 2015 年和 2016 年，同比增长了14.22%和 19.02%。

　　净利润方面呈现逐年上升势头，从2014年的1.12亿元上升至2016年的1.52亿元，而2017年上半年的净利润已达0.71亿元，同比增长幅度为26.61%。

　　此外，好太太较高的毛利率水平也为业界瞩目，上述时间段的综合毛利率分别为37.47%、39.82%、40.25%、39.32%。

　　具体来看，作为好太太的拳头产品，晾衣架产品不断提升的销售是公司业绩增长的主力，近年在主营业务收入总额的占比约95%左右。其中，手摇晾衣架和智能晾衣机产品的销售收入合计占主营业务收入总额的比例均保持在80%以上，是主营业务收入的核心组成部分。

　　值得关注的是，手摇晾衣架和智能晾衣机的毛利率均保持较高水平，两类产品在上述时间段分别的合计毛利率为 37.8%、40.29%、41.08%和 40.35%。

　　好太太的业绩增长，离不开持续深化的销售网络布局。截至2017年6月底，好太太拥有直营专卖店8家，经销商410家，经销商专卖店1448家，覆盖了全国绝大多数省份的主要城市。

　　值得一提的是，好太太近年来顺应互联网时代的发展潮流，分别在多家主流电商平台开设了线上门店，积极探索和挖掘电商渠道的增长潜力，获得了明显的业绩提升效果，收入占比由2014年的4.96%，提升至2017年上半年的16.36%。而且，对比经销商渠道、直营渠道，电商渠道的毛利率水平较高。

　　好太太此前预计，2017年的营业收入区间为10.91亿元至11.31亿元，较2016 年的增长幅度区间为35%至40%；预计2017年归属于母公司所有者的净利润区间为1.98亿元至 2.05亿元，较 2016 年的增长幅度区间为30%至35%。

　　财务稳健优势凸显

　　稳定的财务状况，为好太太近年来快速发展打下了良好资金基础。

　　2014~2016年及2017年1~6月，好太太经营活动产生的现金流量净额分别为1.56亿元、1.64亿元、1.42亿元和 1.13亿元；2014~2016年，与净利润之比分别为 1.40、1.23 和 0.93；总体来看，好太太经营活动获取现金的能力较强。

　　这与好太太的经营方式有着较大关系。一方面，好太太对经销商等主要客户通常采取先款后货的销售结算政策，即客户预先支付全部货款后公司再进行发货，销售收款情况较好。另一方面，基于公司良好的商业信用及与供应商长期稳定的合作关系，好太太得以从供应商处获取一定的商业信用期。

　　资产负债率方面，则分别为 31.38%、27.02%、25.36%和 26.90%，负债水平较低，同时流动比率分别为 2.88、3.26、3.73 和 3.48，总体偿债能力较高，财务风险较小。

　　值得一提的是，好太太在投资方面也有布局，且取得了一定收益。2014~2016年及2017年1~6月，好太太在银行理财产品投资的收益分别为684.37万元、1066.7万元、1076.46万元和869.1万元，合计为3696.63万元。

　　在2017年底，好太太加大理财产品方面的投资力度。其发布公告称，计划使用累计不超过8.5亿元的闲置自有资金购买理财产品，在授权的额度和有效期内资金可以滚动使用。

　　好太太在公告当中表示，根据公司自有资金情况，在不影响正常经营及风险可控的前提下，使用闲置自有资金购买理财产品，可提高公司的资金使用效率，增加公司投资收益。