海天股份（603759.SH）谈好的收购被半路拦截，从“拦截者”宜春市政发展公司（以下简称“宜春发展”）的说辞来看，很可能要“横刀夺爱”。

　　7月26日，海天股份发布公告，表示公司拟终止收购安发国际100%股权，公司前期已经支付的5400万元定金将在近期退回。

　　水务行业来看，在行业成熟发展期，水务类企业若想做强业绩，收购是拓宽规模最快的方法，在行业各路资本都在抢好标的背景下，收购之路难免遇到阻碍。

　　宜春发展“半路拦截”，海天股份收购被迫终止

　　今年3月份，海天股份表示拟以自有资金2.7亿元收购安发国际100%股权，交易对方为亿城投资，背后的控股股东为中国水业集团（01129.HK)。公司表示此次收购的目的是为了控股宜春水务集团，而安发国际持有宜春水务集团51%的股权。

　　据公开资料，截至2023年9月30日，安发国际资产总额为6.21亿元，股东全部权益价值为2.69亿元，较经审计的归属于母公司股东权益合计增值1.6亿元，增值率为147.60%。

　　从增值率来看，此次收购的溢价率在业内并不算低，那为何收购被终止？层层剥开，宜春发展浮出水面。

　　宜春发展何许人也？据公开资料，宜春发展是宜春水务集团的股东之一，持有宜春水务集团剩余49%的股权。企查查数据显示，宜春发展是宜春城投开发公司的全资子公司，背后的实际控制人是宜春市国资委。

　　宜春水务集团股权结构

　　在上述收购公告刚披露不久，宜春发展便跳出来“拦截”，并将中国水业集团、海天水务集团、安发国际全部告上了法庭。并申请对安发国际所持宜春水务集团51%股权进行诉前财产保全。

　　按照宜春发展的说辞，依据《公司法》，宜春发展享有宜春水务集团的优先购买权，中国水业集团与海天股此次交易应该获得宜春发展同意，但宜春发展并未同意相关交易事宜。因此，宜春发展向法院提起诉讼，请求撤销中国水业与海天股份签订的《股权购买协议》。

　　从如今海天股份终止收购安发国际来看，在这场诉讼中，显然是宜春发展赢了。

　　引发股东“掐架”，宜春水务集团成色到底如何？

　　从上述收购“闹剧”中可以看出，各路资本争夺的标的并非安发国际，而是宜春水务集团。

　　宜春水务集团为何成为两路资本争抢的“香饽饽”？关键还是在于其较稳定的业绩、污水处理规模以及供水规模。

　　据南都·湾财社记者了解，宜春水务集团拥有宜春市中心城区城市供水特许经营权。根据该特许经营权，宜春水务集团持有的供水资产为宜春市的滩下水厂、文笔峰水厂及相关资产。

　　上述两个水厂供水能力共计16万吨/日。此外，宜春水务集团控股子公司宜春市方科污水处理有限公司拥有宜春市污水处理厂特许经营权；根据该特许经营权，宜春市方科污水处理有限公司持有的污水处理资产为宜春市污水处理厂，污水处理能力14万吨/日。宜春市方科污水处理有限公司控股子公司拥有明月山温汤污水处理厂特许经营权，根据该特许经营权，污水处理能力为2万吨/日。

　　财务数据显示，宜春水务集团2020年-2022年以及2023年前三季度的营收分别为2.07亿元、2.22亿元、2.35亿元以及1.69亿元，并预计2024年-2028年营收为2.34亿元、2.40亿元、2.46亿元、2.53亿元以及2.59亿元。

　　来源于海天股份公告

　　对于此次收购的终止，海天股份表示：本次收购不会影响公司的正常生产经营。目前，公司资金状况良好、生产经营情况平稳。未来，公司将积极拓宽收并购渠道，坚定不移地抢抓市场投资发展机会，发掘与公司战略匹配的优质项目，推动公司高质量发展。