2019 年A股市场的预期不一,但因为2016年至2018年三年的惨淡经营,A股整体估值水平已经回落至10年均线以下,再加上近期连接的政策利好,2019年中国股市应该有不俗表现的这一论断得到了大多数机构及投者,甚至包括摩根士丹利在内的机构认同。据报道,摩根士丹利已上调了中国在全球新兴股票市场中的资产配置份额,也将评级从较为中性的持有上调至较为乐观的增持。
量化交易的核心其实是利用金融、统计、数学建模等多种学科知识,精确定制专用的投资策略,从而给出具体的买卖点。优势就在于克服人性的弱点,寻找低估和高估,并等待其回归合理。由于人性的弱点,正常来说无论普通投资者还是机构投资者,都无法理性地对待上涨和下跌,或者无法及时捕捉到合理的买卖点,而通过计算机的运行可以有效避免这些弱点。
量化交易优势主要有四点。一是纪律性。根据模型的运行结果进行决策,而不是凭感觉。纪律性既可以克制人性中贪婪、侥幸心理等弱点,也可以克服认知偏差。二是系统性。具体表现为“三多”,多层次,包括在大类资产配置、行业选择、精选具体资产三个层次上都有模型;多角度,定量投资的核心思想包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量等多个角度;多数据,即对海量数据的处理。三是套利思想。定量投资通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会,从而发现估值洼地,并通过买入低估资产、卖出高估资产而获利。四是概率取胜。定量投资不断从历史数据中挖掘有望重复的规律并加以利用。