草甘膦去年底至今已涨价40%，两会大规模限产将引爆草甘膦更大规模的第二轮涨价潮！

　　根据《中国化工报》2月14日最新消息，生意社2月14日讯，2016年，农药行情走出一轮先抑后扬的“V”型反转走势，草甘膦行情也是如此。自去年第四季度以来，价格持续上行，累计涨幅近40%。新年伊始，草甘膦价格不但并没有停止其上涨步伐，反而愈走愈强！

　　一些农药企业今年初纷纷上调了草甘膦销售价格，在需求复苏、环保约束导致产能无法大量增加等多重利好驱动下，尤其是两会在即，河北大规模治理环境污染的高压之下，草甘膦及草甘膦原料的大量产能有望被大规模突击关停，草甘膦价格有望爆发第二轮涨价大潮，与第一波涨价潮相比，甚至可能有过之而无不及！而草甘膦的井喷式涨价势必带动草甘膦产业链上市公司业绩的大幅提升，巨大的业绩弹性之下，相关机会值得深度挖掘！

　　两会在即，华北地区紧急施行大规模限产，草甘膦首当其冲！

　　3月3日-3月5日在北京将召开两会，为保蓝天白云，京津冀相关政府紧急布局，有多家媒体报道当地部分化工企业已经收到2月下旬至3月上旬的环保限产指令。全国甘氨酸产能约62万吨，其中超过60%的产能集中在河北、山东地区。并且近期由于针对重污染天气和雾霾的治理，环保部一旦同时对京津冀及周边企业实施大规模的限产，将或造成甘氨酸供给紧张，从而推动价格大涨。而甘氨酸是草甘膦的直接原材料，再加上草甘膦由于产能本身比较有限，其涨幅将会更大。本身草甘膦的供应已经处于紧张状态，如果因为环保问题再度大面积关闭产能，则一旦草甘膦市场有望掀起新一轮涨价狂潮！

　　《农药十三五规划》、《十三五节能减排综合工作方案》将引爆农药企业大整合！

　　1月5日，国务院发布《“十三?五”节能减排综合工作方案》。方案中强调严禁以任何名义、任何方式核准或备案产能严重过剩行业的增加产能项目，鼓励地方依法制定更加严格的节能环保标准。

　　中央层面的环保督察也持续发威。资料显示，截至2016年12月30日，2016年7个环保督察组共计受理举报26,330件，其中责令整改10,512家，立案处罚5,779家，立案侦查595件。国家对于环保问题，已经不再停留于口头批评而是上升为行政和法律事件。不断的停、限产都在逼迫各大企业进行环保整改。想赚钱，环保成企业硬指标，这打消了想进入该行业的部分企业的念头。

　　3月份中央环保督察组有望开进四川，四川的草甘膦工厂产生有望受限，甚至有大面积关停预期，届时20万吨的草甘膦产能和15万吨的双甘膦都有望被限制生产，甚至可能引起连锁反应，在当前草甘膦已经供应极度偏紧的背景下，引发第二轮涨价狂潮！

　　去年，中国农药工业协会正式发布的《农药工业“十三?五”发展规划》提出，到2020年，我国农药原药企业数量减少30%，其中，年销售额在50亿元以上的农药生产企业达到5个以上，年销售额在20亿元以上的企业达到30个以上，着力培育2-3个年销售额超过100亿元、具有国际竞争力的大型企业集团。凡此种种，未来农药市场有望重新洗牌。

　　草甘膦作为农业领域的最重要品类，未来农药工业的供给侧改革的进一步推进将促使草甘膦的供应更加紧张！

　　国内产能大幅削减，国际需求极度旺盛，草甘膦涨价有望成为今年周期股最强风口！

　　国内的供给方面，国内农药行业由于长时间低迷，产能持续收缩，库存几乎降到最低水平；从中长期视角看，后续粮食作物价格有望从底部向上抬升，带动农药行业需求回暖，支撑农药行业景气度持续走高。根据全国31个省级植保系统初步预测统计分析，2017年全国农药需求总量(商品量)预计为92万吨，折百量为近30万吨，比上年减少2%左右。虽然2017年需求在1万吨以上的农药品种将减少，但需求量在1万吨以上的品种，草甘膦依然占据首席。

　　去库存引发补库需求自草甘膦价格从最高10万元高位开始下跌，一直到2016上半年的1.7万元，历经长期的价格低迷，小产能持续出清，企业开工率整体维持低位，库存处于极低水平。进入去年第4季度，草甘膦的新一轮的景气周期才正式开始，个别企业还出现毁单现象，这从另一方面折射出草甘膦生产企业库存普遍较低。目前，生产企业甚至存在低库存或处于补库过程中。

　　国际方面，巴西联邦法院推翻了原来的裁决，允许种植并销售抗草甘膦大豆。根据巴西环保署公布的农药生产与销售调查报告，2016年1～7月，草甘膦累计出口量已经达到5.1万吨，同比增长率高达32.7%。同时草甘膦致癌的风险已经排除，美国环保署(EPA)发布白皮书表示，目前并无证据表明草甘膦与潜在致癌风险有直接关系。此外，欧盟委员会同意草甘膦继续登记使用7年。国内外市场均对草甘膦未来构成利好。

　　在国际市场方面，随着海外需求旺季的到来，草甘膦市场需求不断增加。据中国农药网信息，去年1～10月巴西、美国、澳大利亚、阿根廷等8个国家在中国进口量最大的农药品种是草甘膦，而每年的四季度到来年二季度是北美和南美农药需求的旺季。随着旺季的即将到来，草甘膦海外需求有望继续保持旺盛态势。预测显示，到2019年全球除草剂销售额将达到299.76亿美元，其中草甘膦市场有望于2019年达到88亿美元，年复合增长率达7.2%。

　　总体而言，引发草甘膦涨价的中长期逻辑十分扎实，短期引爆新一轮涨价潮的环保催化剂近在咫尺，草甘膦产业链值得深入研究！

　　国内A股草甘膦上市公司一览：

　　广信股份（603599）：身轻如燕，市场认知尚不广泛的农药股，上市时间只有一年半，股价已经跌回到上市初期的价格。但公司基本面十分出色，作为农药及精细化工中间体领先企业，公司是国内较大的以光气为原料的农药及精细化工中间体生产企业，已形成杀菌剂、除草剂和精细化工中间体三大系列主导产品。

　　公司的技术优势十分明显，其多菌灵产品DAP/HAP两项重要指标优于联合国粮食及农业组织(FAO)的标准，从而打破了高品质多菌灵生产工艺和技术的国外垄断，进入欧美高端农药市场。

　　扬农化工（600486）：公司是中国唯一以除虫菊酯杀虫剂为主导产品的上市公司，目前拥有中国规模最大、配套最全的菊酯产业链，主导产品卫生用菊酯和农用菊酯的原药生产能力分别在2000吨/年和1500吨/年左右，其中国内卫生杀虫剂市场占有率达到70%，全球销量排名第二，产品远销东南亚、欧洲等十多个国家和地区，未来将成为覆盖除虫、除草、杀菌三大系列的综合性农药公司。

　　新安股份（600596）：公司主营农用化学品、有机硅材料两大产业，开发形成了以草甘膦原药及剂型产品为主导，杀虫剂、杀菌剂等多品种同步发展的产品群。

　　和邦生物（603077）：农药、双甘膦。

　　海利尔（603639）：从事农药制剂、农药原药及相关中间体的生产与销售。目前主要从事高效、长效、低毒、低残留、环境友好农药制剂及相关农药原药、中间体的研发、生产和销售。

　　江山股份（600389）：公司主营草甘膦、敌敌畏等农药产品以及烧碱、树脂、甘氨酸等化工产品。