股票代码：603579 股票简称：荣泰健康

上海荣泰健康科技股份有限公司
机构调研纪要
一、时间：2019年10月29日上午10点-12点
二、地点：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦一楼（申万宏源陆家嘴营业部）
三、调研机构及人员：
序号 机构名称 人员姓名
1 安信证券 李奕臻
2 新泉投资 李一鸣
3 中信证券 林昱昊
4 中金公司 何伟
5 上海混沌道然资产 李铮
6 上海鼎峰资产 李梦莹
7 长江证券 孙珊
8 宽远资产 吴相贤
9 凯石基金 赵晨凯
10 申万菱信基金 林博程
11 博道基金 钱程
12 方正证券 靳晓雪
13 海通证券 朱默辰
14 个人 张志民
15 方正证券 周衍峰
16 申万宏源 任慕华
17 混沌道然资产 顾宇丰
18 西部证券 孟子君
19 德邦证券 罗文理
20 兴全基金 李跃
21 涌津投资 汪凯
22 红象投资 郑文彬
接待人员：应建森、耿元元
记录人：彭丽
四、会议内容
公司董事会秘书应建森先生、耿元元女士出席了会议，并就投资者关注的内容进行了交流，具体交流情况如下：
首先，董事会秘书应建森先生对公司2019年第三季度报告主要经营情况进行简短汇报：
(一)公司发展情况
公司近期完成了董事会、监事会、经营班子的换届选举工作，注入了专业化、年轻化的新鲜血液。期待新一届管理层，积极发挥组织职能，不断增强公司的凝聚力、战斗力和创造力，努力推进公司有序、健康发展。
（二）经营成果
公司2019年1-9月营业收入为16.30亿元，较去年同期下降7.32%；归属上市公司股东净利润为2.09亿元，较去年同期增长13.69%；归属上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为1.57亿元，较去年同期下降22.54%；经营性现金流量3.02亿元，较去年同期增加150.44%；基本每股收益为1.50元/股，较去年同期增长14.50%；截止2019年9月30日公司总资产为22.10亿元，较去年年末增长1.99%。
（三）品牌推广
公司与非遗苏绣传承艺人姚惠芬女士合作，将传统绣技融入现代审美，让古典艺术与现代科技碰撞出火花，公司希望借助本次合作，推动非遗文化的传承和发展，深度挖掘非遗和传统按摩技艺的魅力，与每一个喜欢传统文化、期待国潮崛起的消费者实现共鸣。此次，公司与非遗苏绣传承艺人姚惠芬女士合作将推出限量款海派风情的国潮按摩椅。
（四）投资者互动
1、从三季度情况看，韩国市场基本恢复，这种情况能否看长，韩国的经济情况和国内很相似，那么按摩椅会作为消费者的可选消费吗？国内高端市场基本无增长，新产品有什么改进的地方吗？同店销售情况有无增长？摩摩哒中低端市场布局情况？
第一：确实，韩国市场和中国市场差不多，韩国目前的经济没有想象中的那么好，但韩国消费者对按摩椅的认知度远远高于国内消费者，在 2015年有做过市场调研，询问消费者最想购买的家用电器，韩国消费者投票第一名的是按摩椅，但在国内远远没有做到这个水平，按摩椅在韩国消费者心中已经成为生活必需品，这也是为什么韩国5千多万的人口，按摩椅的销量遥遥领先很多国家的原因。在新旧产品换挡期销量会有所波动，但变化不会太大，韩国市场在近几年都会持续增长。
第二：公司今年推出两款新产品，瑜伽按摩椅和双子座。双子座按摩椅加入了荣泰历时三年研发出的“可打开”的导轨技术—-柔性导轨技术。在柔性导轨上，搭载3D深层筋膜按摩机芯，双机芯配合，肩颈同步按摩，双向伸缩小腿，按摩角度更多，按摩行程更长，拉伸角度更大，拉伸效果更好，行业内第一款真正实现“泰式拉筋”的按摩椅。一款按摩椅的核心产品力就是要释放压力、深度放松，让每个细胞都感觉喜悦和自在。双子座也在全面提升按摩感受的同时，刷新着我们对按摩产品的认知。
另一款新品——瑜伽按摩椅一样拥有一颗强大的3D深层筋膜“芯”，独有的肩部开合双翼缓解了现代人因压力而产生的肩颈不适。AI智能双重检测，使得按摩更贴合背部曲线，石墨烯恒温加热，即刻感温，保证舒适得热敷体感。瑜伽椅仿佛有种魔力，它不仅让你觉得安顿身体的放松满足自己最真实的需求，还能让你在“扭、拉、挤、伸”中感受到瑜伽运动般的快感。相信瑜伽式按摩椅的创新力和想象力，一定会让你啧啧称奇。
第三：同店销量提升是我公司近期要重点抓的工作。公司将通过改善产品用户体验、提升门店档次、加强店员培训、改革激励机制、加强品牌宣传等方式，提升用户进店率和成交率，从而提升单店销售。
第四：“摩摩哒”共享按摩品牌在3年之中已相继进驻了全国32个省、2164个县市的知名商超、头部影院及重要交通枢纽等人流密集场所，成为共享按摩服务中的龙头，也进一步提升了“荣泰”“摩摩哒”双品牌在消费者之中的知名度，并实现了“体验按摩”到“按摩器材入户”的销售转化。让广大消费者能够以更低的成本体验按摩，从而快速了解按摩椅行业，大幅提高了消费者对按摩椅的认知水平。起到培育潜在用户的作用。随着消费者对按摩椅接触的频率及深度不断增加，从按摩服务使用者转化为按摩椅购买者的人数也会上升，将在很大程度上扩大按摩椅市场，提高整个按摩椅行业乃至按摩器具在消费者认知上新高度，为按摩椅行业带来新的消费增长点。 摩摩哒主要布局中低端市场，面向客户主要是入门级客户，和荣泰形成按摩椅市场的互补。

2、双子座与瑜伽椅那个更受消费者欢迎？双十一都有什么优惠活动？
双子座推出市场时间比较短，目前得不出验证结果。两款新产品定位不同，双子座定位高端用户，代表公司的研发实力，而瑜伽椅定位中端市场，大众产品，性价比较高，技术成熟，质量稳定，个人觉得可能瑜伽椅会更受欢迎。
双十一的优惠活动比较公开透明，大家可以查看天猫、京东、小米有品等旗舰店各个平台具体的优惠活动。

3、公司国内整体销售额在下降，摩摩哒是上涨的，是否是荣泰品牌份额在减少？
目前，国内消费市场的消费分层已经出现，消费能力较强的用户对按摩椅的需求持续增长，但是相比较而言中低价位按摩椅的需求增长要更快一些。共享按摩椅的推广带动了许多新的按摩椅用户，这部分用户大部分是年轻人，他们的消费需求对应的是起步级的按摩椅。作为对消费人群分层现象的应对策略，摩摩哒品牌为年轻消费者提供低价位、性价比较高的按摩椅，摩摩哒按摩椅在米家有品、天猫、京东线上平台销售，销售增幅显著。荣泰品牌更偏向中高端用户，但受经济大环境的影响，销量有所下滑。但整体符合公司前期预设的品牌定位，摩摩哒服务中低端入门级市场，而荣泰走高端路线。
4、摩摩哒的资产转出情况？共享按摩椅折旧周期？
随着公司在共享按摩服务市场的深耕，“摩摩哒”用户数量已突破1亿人次 ，相应的大数据运营平台亦逐步成熟，奠定了公司共享按摩业务轻资产化、技术输出化的转型基础。2019年1-9月，公司已经将大部分省份的自营按摩椅转让至优质运营商合作运营，网点经营效率稳步提升，管理成本有效下降，同时也增加了公司的技术服务创收，实现了多方共赢的局面。
共享按摩椅的折旧周期为3年直线折旧。

5、从收入结构看，服务收入同期相比下降很多的原因是什么？
服务收入主要是共享按摩这一块的收入，同期相比是有所下降，最主要是竞品增多的原因，摩摩哒刚开始做共享按摩的时候，可能一座商城就是一家共享按摩椅，现在基本是商场每层楼都有，但我们相信，每个赛道经过一定的沉淀之后，消费者会做出理性选择。留下来的都是经过市场和消费者考验的，也感谢为共享按摩做出贡献的企业，和摩摩哒一起普及消费者对按摩椅的认知。