感谢大家点进这篇文章~我是专注指数研发、力求提供更好指数投资工具的基金经理胡洁。

近期，受社融数据低于预期、IPO审核重启等影响，市场有些震荡，在此背景下，兼具防御性与进攻性的红利策略再受青睐。

从长期表现上来看，红利指数远远跑赢大盘。以$华宝标普中国A股红利机会指数A(OTCFUND|501029)$ $华宝标普中国A股红利机会指数C(OTCFUND|005125)$ 宝所跟踪的标普中国A股红利机会全收益指数为例，近一年标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）累计回报达14.29%，远超同期沪深300全收益指数和中证500全收益指数的-4.54%和-8.21%。将时间拉长，从2005年以来的19年里，标普A股红利全收益指数累计回报高达2419.39%。

（数据来源：Wind，时间区间为2005.5.13-2024.5.13。指数成分股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。）

当然，有小伙伴好奇，市场上那么多红利产品如何挑选？与同类指数相比，标普中国A股红利机会有三大优势：

一是市值分布更均衡，红利因子暴露更纯粹。红利（股息率）因子在进行市值中性化下的表现更优，故红利策略不应该在市值层面进行过多偏移，才能保证在股息率上的最大暴露。标普红利的均衡市值分布更利于红利因子的表现。

二是调仓频率更高，更注重底层资产的盈利能力。标普 A 股红利机会指数的编制方案每年根据过去12个月的分红情况调整2次成分股，且在年报披露阶段，会及时调出当年无分红计划的成分股，相比中证红利、上证红利、深证红利等主流红利指数根据过去三年的分红情况每年仅调整 1 次成分股的方案，其策略时效性更高，更有机会选入当下低估值高股息的资产。

三是有效降低落入“价值陷阱”的风险。作为典型的价值策略，所有红利策略都存在“价值陷阱”的风险。与主流红利指数仅关注股息率指标不同，标普 A 股红利机会指数拥有多条质量稳定性筛选规则，提升了入选股票的基本面质量，降低了成分股落入“价值陷阱”的风险。同时，个股 3 % 的权重上限令标普 A 股红利机会指数高度分散化，应对非系统性风险的能力更强。

另外，从行业分布上来看，2024年1月底成分股调整后，标普A 股红利机会指数的前五大行业调整为银行、采掘、交通运输、化工、新能源，前五大行业分布较调整前更为均衡，体现了指数行业结构动态调整的特点。

 那么，想要在震荡市下兼顾防御性与进攻性的小伙伴，可以关注华宝标普中国A股红利机会指数A(OTCFUND|501029) 华宝标普中国A股红利机会指数C(OTCFUND|005125) 。从操作上来说，对于红利策略产品，采用长期持有或长期定投的方式或是比较适合的操作方式，因为红利策略具备良好的中长期投资价值。

今天就跟大家说到这，未来我会持续跟大家分享我的看法，欢迎大家关注我的账号，以便第一时间收到最新资讯，我们下期见~

观点更新时间：2024.5.15

【相关基金】

【低估值高股息】华宝红利基金（A：501029；C：005125）

【一键投资券商板块】华宝券商ETF联接A(OTCFUND|006098) 华宝券商ETF联接C(OTCFUND|007531)

【14亿人医疗刚需】华宝医疗ETF联接A(OTCFUND|162412) 华宝医疗ETF联接C(OTCFUND|012323)

【低估金融资产】华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019) 华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)

【一键打包50只沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

数据来源：Wind。

注：基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝中证沪港深新消费指数风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝券商ETF联接、华宝红利基金、华宝华宝银行ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

数据说明：标普中国A股红利机会指数基日为2004.6.18，发布于2008.9.11，标普中国A股红利机会指数2019-2023年分年度涨跌幅分别为： 15.69%、1.26%、16.95%、-8.70%、7.78%；同期全收益回报分别为：21.53%、6.12%、23.12%、-3.59%、14.21%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。