猪周期中最为关键的核心环节是猪价-利润-产能三个周期的传导，所以我们基于能繁母猪存栏和养殖利润两个指标，辅以价格、社融、利率等指标，划分出生猪的基本面周期，背后的主要逻辑认为，产能和利润互相作用形成短期周期，从而影响猪价走势。