猪价进入“春节模式”，买这些龙头股的人赚大了！
华尔通量化 01-19 22:56 + 订阅
元旦以来生猪价格持续上行，生猪养殖板块股价表现亮眼。那么站在目前时点，2018 年生猪价格走势如何成为投资者重点关注的问题。
在需求较为稳定的情况下，生猪价格主要由供给决定，目前影响供给的因素主要有三个——（1）环保因素导致的散户退出、产能去化；（2）符合环保要求的规模企业放量；（3）突发因素如天气、疫病的影响。
2018 年为环保长效整治元年，预计18 年之后仍有至少4000万头的产能去化。经过2017年的环保整治，估计山东地区生猪产能整体减少15%-20%。全国范围来看，2015 年下半年-2017 年末，因为环保问题导致生猪存栏降幅约为12%-15%，预计未来仍有至少4000 万头产能因环保问题而关闭，总量不低于过去三年。且实施新的环保税法使得环保成本上升（专家测算，环保成本预计将上升4-14 元/头），也可对猪价形成一定支撑。
猪价进入“春节模式”
数据显示，随着春节的脚步渐临渐近，猪肉消费进入旺季，生猪价格开始反弹。
公开数据显示，东北猪价稳中伴涨，吉林猪价上涨0.4元/公斤；华北局部猪价上涨，天津、北京、山西基本稳定，河北猪价上涨0.2元/公斤；华东猪价上涨，其中安徽猪价涨幅较大，上涨了0.3元/公斤；华南猪价上涨，广东涨0.1元/公斤；华中猪价全线上涨，河南、湖南上涨0.2-0.3元/公斤，江西上涨0.1元/公斤，湖北小幅调整；西北猪价微跌，陕西跌0.1元/公斤;西南稳定。
长期看，猪价下行周期拉长、波幅减小，预计低点在2020-2021年出现。环保去掉的产能于未来2-3 年会被填满，3年应该会达到最高。这两年生猪产能有一定的缺口，但是缺口是缓慢下降的，猪价继续走低主要是由于母猪繁养仔猪的数量增加。目前猪价高峰已过，预计2-3 年左右的时间后出栏量将达到最高峰，因此预计猪价将于2020-2021 年达到低谷。
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龙头企业势头不减
龙头企业规模扩张势头不减。在山东，龙头企业扩产能的方式以“公司+农户”为主。18 家龙头企业，除牧原股份外，大部分都是“公司+农户”模式。公司+农户利于快速扩张，但同时伴随着风险点多、不可控因素多等缺点。参考肉鸡行业，未来将是中小型自繁自育、龙头企业自养、公司+家庭农场等多种模式共存，各有空间。区域性行业协会、合作社等社会组织有广阔空间，但不规范。按照规划，2020年这18 家龙头企业及其合同户出栏量要达到约3200 万头，占比由去年的16%提高至50%以上。
配置策略：温氏股份、牧原股份、龙大肉食、新五丰和正邦科技。
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