2024年4月29日晚，华懋（厦门）新材料科技股份有限公司（简称“华懋科技”，603306.SH）发布2023年年报以及2024年一季度报告。公告显示，华懋科技2023年实现营业收入20.55亿元，同比增长25.54%，营业收入继续创历史新高；实现归属上市公司股东的净利润2.42亿元，同比增长21.94%，扣非净利润为1.87亿元，同比增长27.00%。

　　华懋科技表示，收入增长主要得益于气囊配置率的持续提升及新能源车渗透率的提高。

　　华懋科技2024年一季度业绩表现同样亮眼，实现营业收入4.69亿元，同比增长11.81%；扣非净利润为5042.40万元，同比增长高达109.11%。

　　OPW产品供不应求产能受限制约增长

　　华懋科技作为国内安全气囊布和安全气袋的主要供应商，国内市场占有率常居行业前列。2023年，华懋科技汽车被动安全业务实现营收19.25亿元，同比增长22.96%。其中，安全气囊布收入为4.29亿元，同比增长34.92%；安全带收入为0.81亿元，同比增长26.95%；安全气囊袋销售收入为14.15亿元，占公司同期营业收入的68.86%，同比增长19.54%。安全气囊袋中，平织气袋销售收入为8.74亿元，同比增长30.21%。

　　为满足销售需求，在生产端华懋科技也开足马力，超额完成多项生产计划。年报显示，2023年华懋科技计划生产安全气囊布3500万米，实际生产3876.59万米，完成计划110.76%，计划生产安全带3500万米，实际生产5001.33万米，完成计划142.90%。

　　2023年，华懋科技OPW业务销售收入为5.42亿元，同比增长5.59%。从公开资料来看，OPW业务同比增速相对较低可能主要因为产能受限。

　　面对日益增长的市场需求，华懋科技表示公司现有产能利用率已基本饱和，尤其是OPW产品一直供不应求，公司将根据业务规划进行投资扩产。

　　华懋科技于2023年9月成功发行可转债募集资金10.50亿元，其中3.56亿元用于厦门市集美厂区的改建扩建项目，通过购置先进的生产、检测、物流设备，搭建全新的智能化生产线。

　　厦门工厂达产后预计新增年产能OPW气囊袋429万个、安全气囊布530万米。

　　与此同时，华懋科技多管齐下，通过智能化产线改造升级、废弃物合规排放、能源消费、厂区设备及空调系统改造、光伏发电站建设等方式，在数字化能源管理、单位产值能耗优化、废弃物和污染减排、绿色能源建设等方面进行了全面的改造升级，将厦门生产基地打造成国家级“绿色工厂”。可以预见的是，厦门生产基地的智能化改建及生产线扩建对于华懋科技核心业务的长期发展将起到重要作用。

　　大力优化产能结构海外布局进展顺利

　　近年来，由于国内汽车产业升级、国产品牌崛起、新能源汽车普及等因素，华懋科技的安全气囊布、OPW气囊袋销售规模持续增长。

　　为满足持续增长的OPW气囊袋及其他产品市场需求，华懋科技已着力加速优化产能布局，除了在厦门市集美厂区积极进行产能布局，华懋还计划对越南工厂进行改建扩建。公开信息显示，华懋科技将4.88亿元可转债募集资金用于华懋科技越南生产基地建设项目（一期）的建设。该项目于2023年8月8日举办开工仪式进行建设，2024年1月28日完成主体厂房建设封顶，目前正按计划持续建设中，预计于2024年3季度完成厂房交付，并逐步开启设备的安装、调试及定点项目的PPAP与试生产，2025年根据业务实际进展逐步实现正式投产。

　　越南生产基地达产后预计年产安全气囊袋1050万个、OPW气囊袋214.5万个。在产能不足需求扩大的背景下，华懋科技的新增产能是否能够按时落地将是其未来业绩能否持续增长的重要因素。

　　华懋科技稳步推进海外业务，深度绑定头部客户。有关业内人士分享道：“随着华懋科技的主要下游客户，如奥托立夫、均胜、比亚迪等均在越南或周围建厂，像越南这样的生产线对华懋实现本地化配套生产而言有很重要的意义，这对提升产品生产效率和质量稳定性，缩短交货周期都很有帮助。”目前越南子公司经营稳健增长，已通过认证量产的项目39个，已获PPAP批准待量产的项目1个。2023年越南子公司实现销售收入约1.95亿元人民币，同比增长85.73%，盈利折合人民币约2099.21万元。

　　被动安全配置升级驱动气囊业务持续增长

　　根据汽车之家网站数据整理，2020年特斯拉、蔚小理等国内外品牌主流车型安全气囊配置数量约为6个，显著高于销量前100名传统能源车系的4.8个及销量前30名新能源车系的4.3个。西南证券研究报告指出，由于整车市场竞争的加剧以及新能源汽车安全法规标准和安全系统质量的提升，极大促进了汽车制造商对汽车被动安全产品的增配，汽车被动安全产品增量空间被进一步打开。

　　此外，据交通事故统计数据，安全气囊与安全带结合使用有明显减少事故伤害的作用，使得消费者对汽车被动安全也逐渐重视，驱动着消费者对汽车单车被动安全需求的增加。根据2021年奥托立夫年报数据，2021年全球汽车被动安全产品市场规模约180亿美元，预计到2024年将增长到250亿美元以上。行业的高速增长将持续拉动华懋被动安全产品的发展。