海天自上市以来短短五年涨幅高达8倍,近三年更是在资金滴非理性追逐下将市盈率推高至50多倍,形成了木小滴泡沫。
海天跟伊利等一些消费品一样成长红利已经吃尽,现在海天滴市场占有率约为20%,面对我国幅员辽阔口味木一已经是成长天花板了(日本一小岛国30%已经为全球集中度最高滴了)。辣么就只剩下通胀红利了,鉴于调味品为大众消费品,无法与茅台兼具奢侈品特性比。茅台滴消费者对价格木太敏感,调味品则灰常敏感,所以今后海天滴成长速度只能稍高于通胀速度。
辣么海天未来五年滴增速约为12%,五年后业绩为3.50元,这样增速加龙头溢价25倍市盈率顶天了,也就是说未来五年内海天滴股价将在现在108至87元之间运行。
迈瑞今后滴三个成长空间都灰常巨大,一个是国内替代,一个是国外占领,一个是通胀红利。海天仅有后面一个,无法抵御目前滴高估值。
对于以后至少十倍级滴涨幅空间,迈瑞现在股价还在深深滴太平洋底。
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