“光”能未来，“伏”摇直上！

中国光伏行业快速发展，我国光伏发电量、装机量已居世界首位。2018年光伏“531”新政之后，国内装机需求 下滑，行业进入寒冬期。但2019年以来，我国政府更加注重光伏行业的稳健发展，先后发布了一系列政策文件；补贴退坡、政策引导，光伏平价趋势确定，行业景气度逐步回升。　

硅片制造：单晶趋势明确，设备需求旺盛！

硅片制造过程中主要用到单 晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉、切片机等设备。2019年上半年，我国硅片 产量达63GW，同比增长26%。其中单晶硅片占比提升至58.8%，多晶硅 片占比下降至41.2%；单晶趋势愈加明确。单晶硅片厂商积极进行产能扩张，带动单晶炉等设备需求持续旺盛。　

电池片：高效电池未来大有可为，技术升级带动设备需求！

电池片生产 过程中主要用到制绒清洗设备、扩散炉、刻蚀设备、PECVD设备、丝网 印刷机、烧结炉、自动分选机、激光开槽设备等。在各类光伏电池中， 综合转换效率和成本因素，PERC电池将逐步成为主流，预计2019年占 比将超过50%；HJT电池转换效率最高，未来大有可为。技术的升级将带动电池片生产设备的需求。　

组件：海外市场需求旺盛，技术迭代驱动行业成长！

组件制造过程中主 要用到串焊机、叠瓦机、层压机、激光划片机、EL测试仪等设备。上半年海外市场是我国光伏组件保持增长的主要驱动力，下半年随着补贴项目、平价项目相继落地，国内市场有望恢复。技术工艺方面，双面/双玻、 半片、多主栅、叠瓦等是目前较为流行的高效组件技术，未来伴随着技术的迭代，行业成长可期，组件设备需求将被进一步激发。　

投资建议：

晶体硅生长设备龙头晶盛机电

光伏切片机龙头上机数控

光伏电池设备龙头捷佳伟创

丝网印刷设备龙头迈为股份

光伏激光加工设备龙头帝尔激光

光伏组件领先企业金辰股份