证券代码：603160 证券简称：汇顶科技
深圳市汇顶科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2016-001
调研日期：2016年11月18日 调研时间：14:00-16:30
调研地点：深圳市南山区软件产业基地5栋B座4楼441会议室
接待人姓名及职务：董事长兼总经理张帆、副总经理兼董事会秘书王丽、品牌部经理曹晖
来访人员：
长江证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、长城基金管理有限公司、夏门金恒宇投资管理有限公司、厦门普尔投资管理有限责任公司、华泰证券股份有限公司、深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司、进化论资产管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、华银精治资产管理有限公司、博时基金管理有限公司、深圳市鼎诺投资管理有限公司、朱雀股权投资管理股份有限公司、北京永瑞财富投资管理有限公司、招商证券资产管理有限公司、太平基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、上海玖歌投资管理有限公司、新沃基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、上海申银万国证券研究所有限公司、深圳天风天成资产管理有限公司、金元证券股份有限公司、广州市泽元投资管理有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司、国信证券股份有限公司、宝盈基金管理有限公司、法国巴黎证券（亚洲）有限公司、国海证券股份有限公司、华创证券有限责任公司、建信基金管理公司、大钧资产管理有限公司、北京中青科豪投资有限公司、第一创业创新资本管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、深圳市易同投资有限公司、东方财富证券、三井住友投资管理（香港）有限公司、深圳良镈资本管理有限公司、惠理基金管理公司、深圳德威资本投资管理有限公司、华安财保资产管理有限责任公司、华夏基金、中邮创业基金管理股份有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、深圳市君安恒利资产管理有限公司、中植产业投资有限公司、中科沃土基金管理有限公司、铭基国际投资公司、上海宏流投资管理有限公司、民生通惠资产管理有限公司、东证融汇证券资产管理有限公司、深圳前海大宇资本管理有限公司、招商基金管理有限公司、深圳市裕晋投资有限公司、深圳市怀真资产管理有限公司、西藏昀斐旸投资管理有限公司、东北证券股份有限公司、平安银行股份有限公司、深圳市前海鑫鼎基金管理有限公司、深圳前海新富资本管理集团、方正证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、深圳清水源投资管理有限公司、深圳前海润泽资产管理有限公司、恒盈资产管理有限公司、深圳展博投资管理有限公司、深圳前海青鹏资产管理有限公司、东方证券股份有限公司、深圳前海华银创富资产管理有限公司、中融基金管理有限公司、安联投资、湖南久联资产管理有限公司、上海茂典资产管理有限公司、安信证券股份有限公司、广东恒信盈创投资有限公司、国泰基金管理有限公司、华润元大基金管理有限公司、大成基金管理有限公司
调研形式：
公司现场接待 电话接待
√其他场所接待 公开说明会
定期报告说明会 重要公告说明会
调研活动主要内容：
一、董事长兼总经理张帆先生介绍公司情况。
二、双方沟通交流。
1、请问指纹识别的市场空间还有多大？跟竞争对手的竞争格局是怎样？未来公司的发展战略规划？
答：中国市场的品牌手机采用指纹识别的比例越来越高，指纹识别正在成为智能手机的标配，2017年指纹识别的搭载比例预计会继续提升。支付宝、微信等第三方支付带动的身份认证成为指纹识别增长的重要来源。
指纹识别芯片的市场集中度较高，目前的主要竞争对手为欧美友商。在指纹识别领域，公司前期进行了大量的投入储备，有自身独特的全球领先的创新技术，如活体指纹技术、IFSTM、已经大量量产的单芯片技术，具备充分的实力参与国际市场竞争。
公司的发展战略是清晰的，公司会根据自身的力量和市场需求状况，找到适合我们并且更有成长空间的技术领域以及市场，然后通过具体的管理执行去把构想落地。

2、请问公司主要做电容式触控，但苹果在这个领域掌握了很多专利，公司single chip的solution是否规避了苹果专利？还是有其他的方式去规避苹果专利？
答：我们工作的目的不是去规避苹果专利，而是要用自己的智慧为客户创造价值，这样的工作才是有意义的。公司根据中国客户的实际状况，提供不同的技术方案来满足不同客户的不同需求。公司在解决问题的过程中，自然会诞生新的技术。公司的想法很明确，就是要靠自己的发明创造价值而不能靠偷技术。

3、请问公司产品毛利率的趋势？公司的竞争者，其毛利一直往下掉，公司是怎么维持的？怎么看待未来的价格趋势和毛利变化？
答：毛利的本质是用独特的价值满足客户的需求。就数学上而言，维持毛利有两条路：一是能提供独一无二的价值，外加还有好的IP保护，就能赢得好的毛利。如果产品有独特的价值，比如活体检测，客户就会愿意为新技术来买单；二是控制成本，如果有好的成本控制手段，也能维持高毛利。降成本的方法之一，就是把芯片做小，所以我们看到手机的主控芯片从28纳米到16纳米再到以后的10纳米，10纳米技术可能明年就量产，这就是降低成本的路径。这两条路说起来简单，但执行过程中会遇到很多具体的问题和困难，唯一的途径就是保持持续的研发投入确保创新力的持续增长。

4、请问指纹识别单价下降的幅度？
答：下降的幅度取决于竞争的状况。总体来讲，半导体产品随着技术的提升，其性能越好，成本和功耗越低，市场的竞争一定会越残酷。因为随着时间的推移，同样的技术一定会被越来越多的人掌握。要保持竞争优势，必须不停往前跑。这对于暂时领先或暂时落后的人，实际上都是严峻的挑战。

5、请问预测下芯片的出货量？出货量大的话，如何保持产能？
答：公司内部正在做明年预算和安排，希望是明年要增加，但是竞争非常残酷。产能的保证是不可或缺的，但是品质也很重要。公司寻求和foundry的紧密合作，有很多环节需要和合作伙伴一起进行讨论。每年晶圆厂自身也会做forecast，做一年产能的规划。

6、请介绍公司知识产权保护的相关情况？
答：IP的保护，是非常漫长的过程。公司长期注重技术研发与自主创新，在持续加大研发投入的同时，高度重视对知识产权与核心技术的保护工作，不断构建和完善自主知识产权开发和保护体系。公司和知识产权局、律师事务所都有良好的沟通和合作，内部也设有知识产权部。

7、请问下游品牌手机中指纹芯片出货量大的有哪些？指纹识别的前瞻式的规划和实际性的进展？
答：公司没有直接和智能手机厂商做生意，我们的产品大多出给模组厂，因此没有第一手资料，但有大概的数据。今年来讲，公司和主要的品牌的合作会越来越多，比如VIVO。
在指纹识别领域，公司开发了FingerFlashTM、IFSTM、玻璃盖板方案、活体检测技术、心率检测等一系列前沿指纹识别技术。公司也在进行不同技术的融合创新，比如我们将心率检测与指纹识别结合在一起，可实现精确检测用户心率，提高传感器智能程度。

8、请问公司的人才来源和培养情况？离职率的情况？员工激励的情况？
答：公司的人才来源主要是社会招聘和校园招聘。公司每年都有高校招聘计划，但随着公司规模的不断扩大，对各类人才的需求不断增加，部分岗位急需高素质人才补充，因此近两年社会招聘的力度亦不断加大。公司始终不断完善人才管理的相关工作，努力营造“选人、育人、用人、留人”的好环境，建立良好的激励机制和约束机制，充分调动和发挥人才的潜能。截至目前，公司员工持股比例约为12%，已经准备向员工增发股票。关于离职率，目前没有统计相关数据。

9、请问IFSTM方案只有和星星科技合作，为什么选择它？
答：公司一直努力做IFSTM技术的持续研究。因为这项技术非常复杂，需要持续的技术和产品开发投入。公司非常有信心未来有商业应用的成果，合作伙伴不限于星星科技。

10、请问如果未来屏幕用到oled，触控产品跟以前有什么区别？
答：公司现在已经有手机oled触控产品，并已经批量出货。公司会根据不同显示屏的需求，来进行优化。

11、请问如果要和华为合作，需要满足什么样的标准？
答：公司现在和华为有合作，华为已经有使用公司的触控产品。对于华为这样优秀的企业，和华为的合作过程，实际上也是我们学习、成长和提高的过程。通过和他们的合作，一方面我们在为客户创造价值，另一方面客户也在帮助我们，指引我们前进的方向。

12、请问公司指纹识别以电容式的为主，其他的产品有准备吗？
答：创新是企业发展的重要推动力。任何新的技术都有可能颠覆你，所以对这样一些可能的路径，公司会根据公司的实际情况，来做相应的判断和研究。

13、请问怎么看待under glass的应用？
答：无论哪种方式，公司都会以技术为主。因为公司是一家技术公司，而非整机厂或系统厂商。系统厂商决定用哪种方案，公司做的工作是为客户提供更多的选择。IFSTM的好处是它可以做成全屏的，但是因为要挖盲孔，成本会比较高。

14、请问汽车电子的方向？外延的方向？
答：公司目前对未来是否会进入汽车市场，会做一些市场调查，评估自身有没有这样的能力以及是否存在市场机会。公司将根据自身的实际情况和总体战略规划来确定外延投资战略。

15、请问高通在指纹识别的切入会对市场造成什么影响?
答：这会让我们很重视。超声波有其优势也有其劣势，从目前市场现有的格局来看，电容式相对超声波有着全面的竞争优势。当然，高通做超声波跟一般公司做超声波可能给人的感觉是不同的，因为高通是全世界IC设计公司的龙头。公司尊重高通，但公司也有信心在这个领域里通过和强者竞争中来提升自己。

16、请问公司产品涉及知识产权的问题吗？
答：公司客户包括华硕都有采用公司的产品进入美国市场，亚马逊的平板电脑也有使用公司触控产品。公司充分相信自己的产品没有知识产权问题，我们的技术成果都是通过公司全体员工的辛勤努力工作得来的，同时公司内部也有知识产权团队来持续对友商进行评估和分析。公司可以充满信心地告诉客户，我们的产品是可以全世界使用的。

17、请问公司有没有和MTK绑定销售？
答：MTK和公司在技术、产品上都有不同。公司和MTK会有合作，比如客户使用了MTK的平台，公司一定会在这个平台上调试驱动。但两家公司是独立运作的公司，客户的判断也是独立的，并没有绑定销售。

18、请问公司有在国内的Foundry量产吗？
答：目前还没有在国内的foundry量产。我们有同国内的晶圆制造厂商进行技术交流，沟通未来合作的可能性。

19、问：怎么看待TDDI？
答：公司看到TDDI的比例在提升，市场份额在增加。但目前而言，都是相对低端的产品，所以增加的部分对公司影响有限。

20、请问公司的IFSTM的穿透能力如何？FPC把smart card看成未来的增量市场，公司怎么看？
答：IFSTM的穿透能力我们现在可以做到300-400um之间。因穿透能力和客户的要求性能有关系，所以具体厚度要根据客户要求来定。我们还没有研究smart card应用指纹识别技术，凭感觉来讲，成长空间有限，因为未来所有的银行卡都可能被手机所替代。至于未来是不是要投入一些精力去研究，是可以去思考的。

21、请问公司和欧菲光的合作情况？
答：公司在很多客户的项目上都和欧菲光有良好的合作，大家都共同服务于整机厂商的需求。

22、请问明年主要规划和挑战？NFC和指纹有没有二合一的趋势？终端厂选择指纹产品的标准是什么，公司在哪些机型上有产品？
答：公司预计明年指纹识别的市场的需求是增加的，但竞争也会更加激烈。公司认为有机会，也有更大挑战。公司现在正在做相关的规划。公司没有做NFC的芯片，只做了基于触控的近场通信技术，也没看到NFC和指纹识有合并的趋势，因为这是不同的技术。终端厂会根据自身的情况，对指纹识别方案进行综合评估。目前几百块到几千块的机型中都有公司的指纹识别产品，比如高端VIVO最新的Xplay6用的公司的蓝宝石盖板芯片方案；红米也用了我们的指纹识别芯片。我们拥有包括活体指纹识别、IFSTM、蓝宝石盖板、玻璃盖板、陶瓷盖板、coating在内的全系列指纹识别解决方案，能够覆盖不同客户需求。

23、请问前置和后置的价格比较是怎样的？除了指纹模组和触控芯片之外，其他产品线的情况？
答：前置指纹和后置指纹的好坏没有明确的划分标准，目前的趋势是前置在增加。指纹本身与前置或后置不相关，只与不同的模组结构和工艺有关系。关于新产品规划，目前公司有进行心率耳机方案的开发。我们也在积极探索更多的新技术，希望未来有实际的需求，可以有商业的应用。

24、请问心率传感器和目前产品的相关度是不是很低？
答：并不是毫无相干的技术。我们已经把心率传感整合到指纹识别芯片中，同时结合了光学和电容式检测技术。我们有能力通过各种不同技术的整合，为客户提供更多具有独特价值的产品。

25、请问索尼有一款1000多的耳机，可以测心率，是一款多合一的产品，公司怎么看？
答：耳机是可穿戴产品重要的组成部分，而公司未来重要的发展方向就是可穿戴领域。我们会持续进行市场需求调查和相关技术研究。

26、请问指纹模组价格下降的比率是多少，明年收入是否明显下降？
答：如果技术不往前发展，盈利能力自然会下降。模组和芯片是两种不同的技术，其面临的市场竞争状况也有所不同，因此指纹模组价格下降不代表指纹芯片的价格也会下降。不管如何，如果技术没有提升，价格肯定会下降。

27、请问是否可以展望下未来的大方向？
答：我们认为未来发展的大方向主要包括智能汽车、人工智能、通信的技术（5G的商用）等。

28、请问目前影响IFSTM技术商用的因素有哪些？
答：影响IFSTM商用的因素是多方面的，并不仅仅是因为价格。目前来看，IFSTM的良率还是可以接受的。但因手机涉及结构的设计，有着非常综合的要求，若某方面作出改变，势必影响其他的结构设计。不可否认IFSTM具有广阔的使用价值，但它确实非常复杂，要让它做到一个很好的良率，能够投入商用，我们也做了非常多艰苦的工作，但截至目前还没有成功量产的案例，这和我们当初的预想是不同的。但公司对未来的应用前景还是比较乐观，需要坚持不懈地去做工作。

29、请问中国集成电路产业的转移的过程是否未来一定会发生？机遇更大还是困难更大？
答：我们认为中国集成电路产业一定会取得更大的进步。中国现在对半导体产业的投资热情也非常高。只要坚持和努力，中国企业一定能做出来技术领先的优秀产品。美国的集成电路产业自二战以来已经积累了70年，相信30年之后，中国半导体企业一定会在全世界半导体产业中占据重要席位。

30、请问IFSTM明年上半年会有机会有产品出来吗？和其他方案相比，哪一个会更早普及？
答：IFSTM的量产应用需视客户的选择和市场的需求变化情况而定，以客户发布上市时间为准。

31、请问公司R