2月13日，养元饮品(603156)跌停，上市第二日就跌停，成为“最熊新股”。截至昨日收盘，养元饮品股价报102.03元/股，封死跌停板， 总市值达548.97亿。

　　据悉，2月12日，养元饮品在上交所成功挂牌上市，保荐人(主承销商)为国信证券。养元饮品的每股发行价格为78.73元。

　　养元饮品本次新股募集资金总额为 338,932.65万元，募集资金净额为326,567.20 万元。募集资金将用于“营销网络建设和市场开发项目”和“衡水总部年产 20 万吨营养型植物蛋白饮料项目”。本次发行费用总额为 12,365.45 万元(不含税)，包括承销费用、保荐费用、律师费用、审计及验资费用、用于本次发行的信息披露等费用、材料制作费用、发行手续费用。

　　今年2月份，A股市场的表现疲软，上周，A股经历了“黑色一周”，上证指数单周下跌幅度高达9.60%。证监会在上周五也没有像往常一样下发IPO批文。这周A股表现略好，两市板块回暖。业内人士认为，养元饮品如此大市值新股表现如此之熊，挫伤A股士气。

　　然而养元饮品的上市，让国信证券赚的盆满钵满，保荐加上承销费用共计赚了1.29亿元。

　　养元饮品业绩增长放缓

　　公开资料显示，养元饮品是一家从事以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售的公司，主要产品为同时标注“养元”商标、“六个核桃”商标的核桃乳。

　　招股书显示，2014-2016年及2017年1-6月，养元饮品实现营业收入分别为82.62亿元、91.17亿元、89亿元和36.66亿元，同比增幅分别为 11.17%、10.35%、-2.38%、-9.03%；同期净利润分别为18.31亿、26.2亿元、27.41亿元和10亿元，同比增幅分别为15.70%、43.13%、4.61%、-23.08%。

　　可以看出，养元饮品业绩增长放缓。养元饮品表示，净利润降幅高于营业收入降幅的主要原因是，产品包装材料易拉罐价格有所上升， 随着公司大力拓展一二线城市市场和商超渠道销售费用有所增长，以及2016年可比同期由于核桃仁价格大幅下降致使营业收入小幅降低但净利润却有所增长，从而相对增大了可比同期基数。

　　养元饮品预计，公司2017年1-12月营业收入范围为766,572.71万元-781,892.71万元，同比下降幅度为12.15%-13.87%；归属于母公司股东净利润范围为221,609.08万元-226,029.56万元，同比下降幅度为17.53%-19.14%。

　　其实，养元饮品的上市之路可谓一波三折。2011年，养元饮品首次向证监会提交IPO申请，然而，在上会前夕，因“尚有相关事项需要进一步落实 ”，证监会发审委取消了对养元饮品的审核，随后养元饮品多次冲击A股均未果。2017年10月，养元饮品再次向A股发起冲击，不过在2017年11月10日被暂缓表决。暂缓表决时隔一个月后，2017年12月12日养元饮品终于成功过会。不过，公司业绩增速放缓的情况遭到证监会的关注。

　　证监会发审委会议对养元饮品提出询问指出，养元饮品95%以上的收入来源于核桃乳，报告期内发行人业绩增幅放缓，广告费支出不断增加并未带来主营业务收入及净利润的相应增加。请发行人代表：(1)结合行业特征、发行人自身经营状况、销售模式及营销策略、发展阶段及成长性等情况，说明2017年上半年业绩下降原因，是否存在业绩持续下降的风险；(2)说明发行人重推广轻研发的经营模式的可持续性。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

　　国信证券承销保荐赚1.3亿

　　养元饮品本次公开发行的股票数量为5,380.50万股，包括公司首次公开发行新股4,305.00万股，股东公开发售股份数量1,075.50万股。本次新股募集资金总额为 338,932.65 万元，募集资金净额为326,567.20 万元。

　　养元饮品此次公开发行股票募集资金拟投资于营销网络建设及市场开发项目、衡水总部年产 20 万吨营养型植物蛋白饮料项目，拟投入募集资金分别为289,967.20万元、36,600.00万元，合计326,567.20万元。

　　2月12日，养元饮品在上交所挂牌上市，保荐人(主承销商)为国信证券。本次发行费用总额为12,365.45 万元(不含税)。

　　在承销费用中，发行人和公开发售股份的股东共同承担承销费用12,708.20万元，其中发行人按公开发行新股的数量占本次公开发行股份数量的比例分摊发行承销费用10,167.98万元；公开发售股份的股东按其发售股份的数量占本次公开发行股份数量的比例分摊发行承销费用2,540.22万元。

　　此外，保荐费用200.00万元，律师费用679.25万元，审计及验资费用628.30万元，用于本次发行的信息披露等费用566.04万元，材料制作费用0.97万元，发行手续费用122.91万元。