• 搜股吧
  • 搜内容
  • 搜作者
  • 搜话题
热门:罗牛山吧 奥瑞德吧 海南瑞泽吧
养元饮品吧
发表于 2018-02-11 09:10:41 股吧网页版
核桃乳龙头,市场开拓与渠道下沉有望带来业绩改善 查看PDF原文

研报日期:2018-02-11

K图 603156_1

  养元饮品(603156)

  植物蛋白饮料低速增长,细分市场格局较为稳定

  受健康需求驱动,植物蛋白饮料 09-13 年高速增长后扩容至近 600 亿,成为软饮料第四大子行业, 14 年之后因非豆奶类饮料创新不足而市场规模下滑。 2017 年乳制品巨头布局豆奶为植物蛋白饮料市场注入新活力,行业降幅收窄,预计未来将维持 5%左右低速增长。植物蛋白饮料各细分子行业市场格局较为稳定,其中养元饮品作为核桃乳龙头,市场占有率较高。

  养元积极进行消费者培育,新市场开拓有望带来新增长

  1.丰富系列产品拓展消费群体,清晰定位助力消费者培育。 养元饮品是国内核桃乳龙头, 2009-2013 年公司在高增长过后,近年出现下滑。公司丰富系列产品拓展消费群体,开发面对儿童、学生、老年人的核桃乳产品;清晰定位“六个核桃”益脑饮料,通过冠名益智类综艺等方式进行消费者培育。 2. 17 年原材料涨价全年业绩下滑, 未来成本压力趋缓。 16 年以前公司受益原材料价格下降毛利率提升, 17 年开始易拉罐等原材料成本上涨,公司毛利率承压,叠加 17 年春节较早影响, 公司招股说明书预计全年归母净利润下降 17.5%-19.1%。 考虑到环保政策贯彻后, 包材厂商未来产能将逐步恢复, 预计未来易拉罐成本上行幅度减小,公司成本压力趋缓。 3. 未来新市场开拓及渠道下沉将带来新增量。 公司目前乡镇销售额贡献较大, 达67.2%,未来公司将募投进行新市场开发, 立足目前优势的华北、华东等地区,加快开发一二线城市,发展全国市场。 此外,公司继续深化营销网络,计划增加 130%陈列商超数量,预计贡献约 5%的收入增长。

  盈利预测

  随着 17 年春节较早影响消除, 营销网络建设 18 年起逐渐落地, 原材料涨价影响减弱, 我们判断 18 年起公司业绩将改善。预计 17-19 年公司收入 78.09/81.99/86.89 亿元,增速-12.3%/5%/6%; 净利润 22.33/24.12/25.57亿元,增速-18.5%/8%/6%; 预计 17-19 年摊薄 EPS 为 4.51/4.48/4.75 元/股。

  风险提示

  植物蛋白饮料行业需求下滑, 植物蛋白饮料替代品增多而竞争加剧;原材料价格大幅上涨风险,成本上涨压力难以转嫁; 募投项目建设进度不及预期或不能达到预期回报; 食品安全问题影响产品销售。[广发证券股份有限公司]
[点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
发表于 2018-02-11 09:27:21
预计合理价格?
发表于 2018-02-11 09:28:58
怎么17-18净利润增加,每股收益下降,是预计10送10了吗
发表于 2018-02-11 09:45:58
221元
发表于 2018-02-11 10:09:11
一定拿养元饮品开刀,78.73元抢钱,破发打击投机倒把分子!
发表于 2018-02-11 10:10:18
70元以下
发表于 2018-02-11 10:59:29
核桃的药用价值很高,中医应用广泛。祖国医学认为核桃性温、味甘、无毒,有健胃、补血、润肺、养神等功效。《神农本草经》将核桃列为久服轻身益气、延年益寿的上品。唐代孟诜著《食疗本草》中记述,吃核桃仁可以开胃,通润血脉,使骨肉细腻。宋代刘翰等著《开宝本草》中记述,核桃仁“食之令肥健,润肌,黑须发,多食利小水,去五痔。”明代李时珍著《本草纲目》记述,核桃仁有“补气养血,润燥化痰,益命门,处三焦,温肺润肠,治虚寒喘咳,腰脚重疼,心腹疝痛,血痢肠风”等功效。

现代医学研究认为,核桃中的磷脂,对脑神经有良好保健作用。核桃油含有不饱和脂肪酸,有防治动脉硬化的功效。核桃仁中含有锌、锰、铬等人体不可缺少的微量元素。人体在衰老过程中锌、锰含量日渐降低,铬有促进葡萄糖利用、胆固醇代谢和保护心血管的功能。核桃仁的镇咳平喘作用也十分明显,冬季,对慢性气管炎和哮喘病患者疗效极佳。可见经常食用核桃,既能健身体,又能抗衰老。有些人往往吃补药,其实每天早晚各吃几枚核桃,实在大有裨益,往往比吃补药还好。
发表于 2018-02-11 11:24:27
开盘必破发,让它无良发新股
发表于 2018-02-11 11:25:00
预计合理价格258元
发表于 2018-02-11 11:31:10
如果原料核桃变质,必然含有大量的黄曲霉素,那这种饮品就是超强致癌物。在一个假货横行的社会,你敢随便吃?随便喝吗?
发表于 2018-02-11 11:41:34
空狗越多说明机构越眼红,找来一堆水军。不上300都难
发表于 2018-02-11 12:12:49
中签者捂股不卖就好不用关心唱空的怎么说,如果不是没中签它们会来眼红吗
发表于 2018-02-11 12:14:00
很多唱空的眼红,8个板前捂住别卖
发表于 2018-02-11 13:17:49
好!
发表于 2018-02-11 13:29:48
我就告诉你10转30-40
发表于 2018-02-11 15:06:25
我中签多次,这个股唱空的人特别多
发表于 2018-02-11 16:02:19
说明不值这个价,而且指数又跌了四五百点
发表于 2018-02-11 17:09:02
这次是机构护板,因为太多人不看好,中签的积极响应主力护板,准备欢度春节
发表于 2018-02-11 17:43:23
朋友们加油护板喔!加油
发表于 2018-02-11 18:34:29
顶!
发表于 2018-02-11 19:05:55
城乡的力量大啊
发表于 2018-02-11 19:10:11
预计7一10个板
发表于 2018-02-11 19:31:24
明天,我们大家共同期待养元饮品就要开盘了,既然大家期待 ,就要一致团结起来,团结就是帮自己,在发行的新股中,有不少人在叫空,我们的股票也会有人叫空,越是有人叫空,越是说明养元的价值所在,有钱的积极打板,没钱的拿好自己的股票,团结起来,握紧筹码。相信养元一定会为大家带来最好的收益,让我们共同努力将我们的收益最大化 ,让我们的养元饮品万众瞩目!感谢大家的共同努力!
发表于 2018-02-11 20:00:02
15个涨停板应该没有悬念。
发表于 2018-02-11 20:32:32
停发ipo都知道意味着什么,次新股的高潮来了,哈哈
发表于 2018-02-11 20:35:34
的确如你所说
发表于 2018-02-11 20:41:07
加油啊,你们一定要护板!!!!!!就算开盘跌停板也不能卖,谁卖谁是小猪!!!!
发表于 2018-02-11 21:20:11
一季度,盈利同比增加了,最少12个板。立贴为证。
发表于 2018-02-11 22:25:54
周末没发新股利好新股。表明了政府护盘的态度,和未来新稀缺
发表于 2018-02-12 04:09:29
发表于 2018-02-12 09:02:44
新股破发潮,拜托!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出 | 发表新主题
提示:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》

研报日期:2018-02-11

K图 603156_1

  养元饮品(603156)

  植物蛋白饮料低速增长,细分市场格局较为稳定

  受健康需求驱动,植物蛋白饮料 09-13 年高速增长后扩容至近 600 亿,成为软饮料第四大子行业, 14 年之后因非豆奶类饮料创新不足而市场规模下滑。 2017 年乳制品巨头布局豆奶为植物蛋白饮料市场注入新活力,行业降幅收窄,预计未来将维持 5%左右低速增长。植物蛋白饮料各细分子行业市场格局较为稳定,其中养元饮品作为核桃乳龙头,市场占有率较高。

  养元积极进行消费者培育,新市场开拓有望带来新增长

  1.丰富系列产品拓展消费群体,清晰定位助力消费者培育。 养元饮品是国内核桃乳龙头, 2009-2013 年公司在高增长过后,近年出现下滑。公司丰富系列产品拓展消费群体,开发面对儿童、学生、老年人的核桃乳产品;清晰定位“六个核桃”益脑饮料,通过冠名益智类综艺等方式进行消费者培育。 2. 17 年原材料涨价全年业绩下滑, 未来成本压力趋缓。 16 年以前公司受益原材料价格下降毛利率提升, 17 年开始易拉罐等原材料成本上涨,公司毛利率承压,叠加 17 年春节较早影响, 公司招股说明书预计全年归母净利润下降 17.5%-19.1%。 考虑到环保政策贯彻后, 包材厂商未来产能将逐步恢复, 预计未来易拉罐成本上行幅度减小,公司成本压力趋缓。 3. 未来新市场开拓及渠道下沉将带来新增量。 公司目前乡镇销售额贡献较大, 达67.2%,未来公司将募投进行新市场开发, 立足目前优势的华北、华东等地区,加快开发一二线城市,发展全国市场。 此外,公司继续深化营销网络,计划增加 130%陈列商超数量,预计贡献约 5%的收入增长。

  盈利预测

  随着 17 年春节较早影响消除, 营销网络建设 18 年起逐渐落地, 原材料涨价影响减弱, 我们判断 18 年起公司业绩将改善。预计 17-19 年公司收入 78.09/81.99/86.89 亿元,增速-12.3%/5%/6%; 净利润 22.33/24.12/25.57亿元,增速-18.5%/8%/6%; 预计 17-19 年摊薄 EPS 为 4.51/4.48/4.75 元/股。

  风险提示

  植物蛋白饮料行业需求下滑, 植物蛋白饮料替代品增多而竞争加剧;原材料价格大幅上涨风险,成本上涨压力难以转嫁; 募投项目建设进度不及预期或不能达到预期回报; 食品安全问题影响产品销售。[广发证券股份有限公司]
[点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099