财中社11月22日电华福证券发布研报，对德邦股份（603056）三季报进行点评，公司三季度实现营业收入98.5亿元（同比+1.0%），实现归母净利1.8亿元（同比-19.4%），扣非归母1.5亿元（同比+1.8%）。前三季度看，2024年第一季度-三季度公司实现营业收入283亿元，同比+11.2%，实现归母净利5.2亿元，同比+9.7%，实现扣非归母3.5亿元，同比24.7%。

　　华福证券分析称，公司深耕中高端直营网络、坚持推进精细化成本管控以实现降本增效，但受宏观需求承压影响，公司快递业务增长受限，我们下调公司2024-2026年归母净利至8.3亿元、10.0亿元、11.5亿元（前值11.1亿元、13.5亿元、15.5亿元），维持“买入”评级.

　　华福证券认为，公司快递业务收入面临压力，营收同比下降18.0%，而快运核心业务量保持增长，货量达341万吨，同比增长9.4%，快运业务营收 88.8 亿元，同比增长1.2%，仓储与供应链业务营收4.4亿元，同比增长33.8%。盈利方面承受压力，营业成本91.2亿元，同比增长1.8%，运输成本占收入比上升，原因一是业务结构改变使高运费、低人工的业务体量增加，二是为提升客户体验加大运输资源投入，人工成本等占比有相应变化。该季度毛利润7.3亿元，毛利率7.4%，期间费用5.2亿元，同比下降14.9%，期间费用率同比降低1.0个百分点，归母净利润1.8亿元，同比下降19.4%，扣非归母净利润1.5亿元，同比增长 1.8%。