下半年私募看好高品质二线蓝筹成长股
股友26115c58X8
2017-07-07 10:00:39
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【下半年炒股就看它 一线私募透露最新投资策略】7月份头几个交易日,上证综指微涨0.63%,深证成指涨0.31%,创业板指涨幅则达1.15%,上证50则涨了0.15%,看着形势还不错,股市有句谚语“五穷六绝七翻身”,不知道接下来行情会不会好一点。今年下半年十九大将要召开,股民们难免对A股市场所有期待,那下半年市场到底会怎么走?强势了大半年的蓝筹白马能否继续表现,还是市场风格要切换到成长股了?今年“稳中求进”的A股市场到底下半场会如何演绎?
  7月份头几个交易日,上证综指微涨0.63%,深证成指涨0.31%,创业板指涨幅则达1.15%,上证50则涨了0.15%,看着形势还不错,股市有句谚语“五穷六绝七翻身”,不知道接下来行情会不会好一点。

  今年下半年十九大将要召开,股民们难免对A股市场所有期待,那下半年市场到底会怎么走?强势了大半年的蓝筹白马能否继续表现,还是市场风格要切换到成长股了?今年“稳中求进”的A股市场到底下半场会如何演绎?


  基金君最近看到北京和聚投资、上海鼎锋资产、清和泉资本、上海世诚投资等多家一线优质私募机构均发布了下半年的观点、策略。私募有的看好二线蓝筹,有的看好高品质的成长股,观点有一致性,也有差异,且听基金君来分解一下。

  北京和聚投资:市场风格将逐步由大蓝筹向二线蓝筹扩散

  北京和聚投资认为,市场将迎来政策相对温和的宝贵时间窗口,利率水平在跨季后将有所下行,A股市场的分化将演变成投机向价值投资的转化。

  关于看好二线蓝筹,北京和聚投资有几点理由:

  其一,减持新规下,A股小市值标的受制于退出渠道受限的影响,未来通过并购重组扩张的难度进一步加大,小市值成长股的投机氛围受到抑制。

  其二,传统行业龙头估值上行天花板相对明确,当前已相对拥挤。A股传统行业龙头企业,每年ROE(净资产收益率)增速相对稳定,而刚兑性质的理财产品收益率则是其机会成本,当前银行3个月理财产品收益率已上行至年化5%左右,简单反算的估值水平约20倍,其他信托类产品的收益可能更高。机会成本的高企终将制约价值类权重估值提升。

  其三,本轮分化行情的逻辑不仅只是抱团防御的交易行为所致,也是马太效应下对行业龙头的理性选择。如果放眼全球市场,本轮上涨的不仅只有更多代表传统经济龙头的上证50,代表中国新经济的阿里、腾讯等龙头标的在海外市场表现同样强势,体现出的是投资者对行业龙头强者恒强的判断。同样反观A股市场,除了上证50,很多景气向上的细分领域龙头标的同样有强势表现,行业龙头在未来市场竞争环境中的竞争优势凸显,价值投资有望成为未来市场的主流投资趋势。

()凯众股份(603037)业绩有望翻番
【2017-04-28】【出处】华金证券
2016年年报点评:产能释放和进口替代加速将促业绩持续高增长
业绩大幅超预期,精益生产降本增效。2016年公司营业收入3.26亿元,同比增长30.27%归母净利润0.89亿元同比增长38.1g%毛利率48.01%净利率27.50%。同时公司公布2017年第一季报,1Q单季实现营业收入1.16亿元,同比增长99.92%;归母净利润0.35亿元,同比增长117.6g%;毛利率48.4g%,净利率29.97%,比去年全年水平继续提升。业绩大幅超市场预期!主要原因有:(1)2016年有45个新项目投产,10条新生产线达产,有效带动业绩快速增长;(2)减震业务在日系和欧系客户产销量增长,踏板总成业务与上汽乘用车等自主品牌配套,订单量大幅增长;(3)精益生产带来产品合格率、原料利用率、设备运行效率及辅料消耗减少等多方面降本增效的效果。
受益于橡胶类元件的进口替代加速。公司主要经营聚氨酯类减震元件,国内同行竞争对手较少,主要对手为巴斯夫、威巴克、特瑞堡等几家跨国公司。在国内乘用车领域,公司市占率攀升至20%左右,配套上汽通用、上汽通用五菱、长安汽车、长安福特和全球通用汽车福特汽车、克莱斯勒、天纳克等整车厂及零部件厂商,在市场和技术上均为国内领先。近几年橡胶类减震件进口替代速度增快较为明显。
IPO募资解决产能瓶颈,助力未来高增长。公司上市前新建10条减震元件生产线,共计2550万套将于2017年全部达产,供货上汽大众、一汽大众、长城汽车、长安马自达等,市场份额将进一步提升。塑料踏板总成是公司培育和开拓的新产品,已经配套上汽通用五菱、北汽、吉利、南汽等;电子油门踏板获上汽乘用车认可,于2017年量产,2018年集中释放产能。新产能的集中释放将助力业绩高增长。
投资建议:我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为1.86元、2.90元和3.99元,净资产收益率分别为28.6%、35.7%和38.7%。首次覆盖,给予“买入一A”投资评级,6个月目标价为65.00元,相当于2017年35倍动态市盈率。

【2017-04-21】【出处】太平洋证券
凯众股份(603037)2016年年报点评:16年业绩高速增长 踏板总成表现亮眼
事件:公司近日发布2016年年报。2016年公司营收3.26亿,同比增长30.27%。归母净利润0.89亿,同比增长38.19%。每股收益1.48元,同比增长38.32%。
点评:
16年业绩增速超预期,核心产品盈利可观。公司主营产品包括汽车悬挂系统减震产品、踏板总成和胶轮,三大产品16年营收占比分别为79%、18%和3%。公司减震产品中的缓冲块产品竞争优势明显,技术水平处于行业领先地位,国内市场占有率排名第二。16年公司减震产品出货量2570万套,同比增长21%;产品毛利率49%,同比增长7.6个百分点。
下游市场打开,踏板总成表现亮眼。公司早在2006年就开始布局汽车踏板总成,16年公司在踏板市场取得突破性进展,出货量达66万套,同比增长124%。此外,公司研发的新产品电子油门踏板进展顺利,获得了上汽乘用车认可,项目将在2017年实现量产。
IPO募投项目投产,支撑业绩持续增长。公司今年1月份完成IPO,募集资金2.84亿,其中1.69亿用于投资新建年产2,550 万件减震元件生产线项目,6千万用于新建年产145 万套轿车踏板总成生产线项目。目前两项目进展顺利,16年分别贡献业绩0.9亿和0.6亿。若募投项目全部投产,支撑公司业绩翻番。
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