千禾味业机构投资者现场调研活动记录
2020年1月17日
时间 调研方式 公司参会人员 参会机构投资者 机构投资者主要关注问题
2020年1月17日 在公司会议室现场座谈 董事会秘书、证券事务代表 GIC；
Goldman Sachs Asset Mgmt；
Bank Julius Baer；
Manikay Partners；
Temasek；
Thornburg Investment Management；
Tiger Pacific Capital；
Artisan Partners；
Green Court Capital Management；
Enbao Asset Management；
UBS Wealth Management；
USMF；
UWINCO；
Zuellig Holdings；
UBS。 一、公司2019年前三季度调味品经营情况？
公司 2019年1-9月调味品收入7.8亿元，占总收入的83.88 %，同比增长 32.72%，其中零添加产品收入约4.51亿元，占调味品收的57.82%，同比增长34.46%（以上数据未经审计）。
二、公司调味品业绩出现增长的原因及持续性如何?
2019年前三季度，公司调味品业绩同比增长的主要原因有： 1、公司持续拓展全国市场，调味品业务销售规模扩大、销售收入增长，使得公司净利润提高。 2、公司顺应消费升级，优化产品结构和强化内部管理，产品竞争力增强，产品盈利能力提升。
三、公司电商渠道的情况如何？
公司非常重视电商渠道的建设。一是强化现有成熟平台的运维，销售目标按期推进，并保持了良好的盈利；二是继续积极探索各类以互联网为依托，运用大数据、人工智能等先进技术手段，集线上服务、线下体验以及现代物流为一体的新型营销方式，优化完善与之相匹配的平台、人员和产品结构，布局未来。
2019年前三季度，公司调味品电商渠道销售收入约0.82亿元，同比增长约65%（以上数据未经审计）。
四、调味品在各区域的市场开拓的情况如何？
2019年前三季度，西部区域调味品销售收入4.65亿元 ，同比增长16.24%；东部区域调味品销售收入1.36亿元， 同比增长61.88% ；南部区域调味品销售收入约0.42亿元，同比增长88%，北部区域调味品销售收入约0.90亿元，同比增长66.79%，中部区域调味品销售收入约0.44亿元，同比增长57.45%（以上数据未经审计）。
五、公司的品牌战略是怎样的？
品牌即品类的代表，包含了消费者对产品、售后服务、文化价值的综合评价和认知，好的品牌力即消费者的信任，千禾致力于打造“高品质、健康、美味”的品牌形象，将品牌建设落实到生产、销售的各个环节，以高品质健康产品为载体，全方位整合运用媒体、渠道以及终端资源，将品牌推广与消费者体验相融合。2019年公司进一步明确了品牌诉求，聚焦核心产品，推行针对公司产品主力消费人群和主力消费地区的场景式品牌传播策略，集中爆发突破，消费者对公司产品的认知和认可快速强化，品牌力提升也为公司营销打开新局面。
六、公司2019年前三季度经销商开拓的情况？
截至2019年9月末，公司有超过1100 家经销商，2019年经销商开发进展顺利，新开发经销商主要布局在经济实力较强的县级单位。
七、公司如何看待调味品市场日趋激烈的竞争？
调味品行业是一个竞争非常激烈的行业，除了固有的大品牌以外，一些大粮油企业也在切入调味品进行布局。公司走的是转型升级差异化路线，而不是同质化的竞争，这是公司具备优势的地方。千禾零添加酱油作为公司的核心品类，不管是产品本身，还是在升级方向上，都走在行业前列。公司以零添加为战略，瞄准未来，紧跟消费升级，进行消费者教育。公司坚持差异化竞争，找准了零添加品类价值。
八、请介绍下公司当前产能及未来产能规划情况？
公司现有酱油产能22万吨，食醋产能8万吨，料酒产能5.5万吨。可转换公司债券募投项目“年产25万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目”正在建设，其中第二期“年产10万吨酿造酱油、5万吨酿造食醋项目”预计2021年6月建成投产。2019年10月，公司决策投资扩建“年产36万吨调味品生产线项目”，其中酿造酱油30万吨。公司目前总规划调味品产能86.5万吨。
九、2019年公司酱油的产能增长为22万吨。公司如何消化这些产能？
2019年前三季度，公司酱油销售收入约5.64亿元，同比增长35.86%（以上数据未经审计）。公司募投项目中酿造酱油的10万吨产能是逐步达产的，公司也会结合市场销售情况调整产能投放力度。公司的酱油酿造时间越久，品质越好，附加值越高。公司建立了强大的销售团队，市场营销网络已经遍布国，市场空间广阔，有能力有信心消化新增产能。随着全国市场开拓的进一步深化，新增产能将得到逐步释放和消化。
十、请介绍一下公司高鲜酱油的销售情况？
公司的目标要成为零添加酱油的第一品牌。从营销的角度来看，公司具备做零添加产品的优势和基础。零添加是公司战略产品，高鲜酱油是阶段性策略性产品。2019年前三季度，公司高鲜酱油产品销售收入约1.27亿元，同比增长65.63%（数据未经审计）。目前公司在西南以外地区销售高鲜135、鼎鼎鲜、味极鲜等高鲜酱油，以完善品类布局，满足消费者对高鲜酱油的需求。
十一、公司2020年有提价计划吗？
公司于2017年上半年上调了调味品产品的售价。未来是否提价主要依据市场的具体情况而定。目前原料成本、包材成本均保持稳定，成本压力可以较好的消化。
十二、公司焦糖色业务的经营情况？
2019年前三季度，公司焦糖色业务实现销售收入1.19亿元，同比减少12.6 %（以上数据未经审计），主要原因是个别客户减少了采购。为了减少上述不利影响，公司将持续提升酿造焦糖色技术水平，满足不同客户的需求。