“大发审委”首次亮相，“审5过4”！发行人管理能力与募投项目匹配度等被关注。

新三板在线 文/如雅

“审5过4”!

2017年10月17日，广州好太太科技集团股份有限公司、奥士康科技股份有限公司、华能澜沧江水电股份有限公司以及山东出版传媒股份有限公司4家公司首发申请获通过，山西壶化集团股份有限公司首发申请被否。

值得注意，这是第十七届“大发审委”的“首次亮相”。从本届发审委开始，不再有创业板和主板(含中小板)发审委之分，业界将本届发审委称为首届“大发审委”。

今年9月30日，证监会公布第十七届发审委委员名单，共计63名发审委委员，其中42人为专职委员，21人为兼职委员，发审委委员大多来自证监系统，共有33人，比例占到了52.38%。

发行人管理能力与募投项目匹配度被关注

当天发审会上，发行人管理能力与募投项目匹配度受到发审委关注。截至2017年6月30日，广州好太太科技集团股份有限公司(以下简称“好太太”)的资产总额为8.96亿元，但拟募集资金达10.05亿元，且募投项目的产量远远超过发行人现有产量;其中募投项目达产后智能晾衣机产量160万套，增长6.1倍。

对此，发审委要求好太太，进一步说明发行人的管理能力是否能与募投项目相匹配，募投项目拟生产的产品的市场容量情况，以及拟投项目产能与其市场容量的配比情况等。

此外，对于募投项目投产的加湿器、除湿器、空气净化器、智能插座等，发审委要求好太太说明公司是否具有相关的专利技术和生产经验。

好太太所属的晾衣架行业与房地产行业高度相关，在房地产调控政策不断加大的情况下，好太太仍然认为“未来几年每年将有超过1000万套商品房新房成交”，且“未来每个家庭需要搭配2-3款智能、手摇或落地产品”，发审委要求好太太说明得出以上结论的理由。

值得一提的是，好太太2014-2017年6月的资产负债率分别为31.67%、27.34%、22%、23.87%，发审委要求好太太进一步说明未利用银行贷款扩大生产规模的原因。

不仅是好太太，奥士康科技股份有限公司(以下简称“奥士康”)也被要求说明，现有技术人员结构、技术专利是否支撑公司的战略规划等事项，以及是否与公司扩建规模、市场需求匹配等。

此外，奥士康还被发审委问及“能否进一步说明公司的自身创新能力，工艺创新被竞争对手复制的风险，是否能得到专利保护”。

壶化股份或因关联交易被否

虽然通过发审会，但发审委指出，华能澜沧江水电股份有限公司(以下简称“华能水电”)有2016年经营业绩出现大幅下滑、净利润下滑幅度远远大于营业收入下滑幅度等现象。

发审委要求华能水电，结合所处的行业政策、行业竞争地位、报告期销量、成本、管理费用等科目的变化情况对报告期业绩大幅下滑的原因做定量分析，并说明2017年1-3月经营业绩的改善是否具有可持续性等。

首发申请被否的山西壶化集团股份有限公司(以下简称“壶化股份”)，申报期内业绩呈现下滑趋势。发审委要求壶化股份，结合与同行业公司比较，分析业绩下滑的原因，并说明是否影响发行人持续盈利能力等。

此外，山东出版传媒股份有限公司(以下简称“山东传媒”)的应收账款被关注。发审委要求山东传媒，结合该信用政策说明应收账款金额较大、账龄较长、逾期占比高的原因及其合理性、应收账款的内部管理制度是否健全有效等。

值得注意的是，关联交易仍是审核重点之一。首发申请被否的壶化股份，报告期内与参股公司中煤平朔发生关联销售，且参股公司的其他股东向发行人进行了资金补偿。

发审委要求壶化股份，进一步说明山西中煤平朔宇辰向发行人进行资金补偿的原因、性质和金额准确性等，是否符合商业逻辑和具有持续性，是否存在潜在法律纠纷，是否为本次发行向发行人输送利益。

或许正是受到业绩下滑、关联交易等综合因素影响，壶化股份成为“大发审委”首次亮相的牺牲者。

本文出品： 新三板在线。 作者： 如雅。

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