相信很多A股的投资者对于2017年3月份公布的中国神华590亿元的巨额分红记忆犹新，在这一超级大红包公布后，中国神华的股价也是坐上了“窜天轮”，两个交易日内股价涨幅超过19%，2017年度涨幅更是高达65.22%。实际上，2017年我们耳熟能详的一些大牛股，都有慷慨分红的共性。中国平安、家电双雄美的、格力也是不在话下。格力电器单是2016年分红金额就高达108亿元，同时期的股价也翻了几倍。

比起A股市场一毛不拔的“铁公鸡”们，这些高分红企业可以说是非常良心了，这点在股价上的表现也十分明显。2017年全年，年度分红金额最高的25只个股，仅有3只下跌，而平均涨幅高达39.71%，相信绝大多数投资者没能获得这个回报。A股2017年年度累计分红最高的25只个股及其股价表现见文末图1：

为什么分红个股表现好？股票分红到底是怎么回事？为什么老司机们往往对于高分红的股票“情有独钟”呢？

一、股票分红都是真银白银

简单来说，上市公司分配股利的方式主要有转增股本和派发现金股利，其中现金股利比较好理解，就是上市公司直接派发给股民的现金红利；转增股本却来自于资本公积，不受公司年度可分配利润限制，本质上说，转增股本并不是对股东的分红回报。从股民回报角度考虑，现金红利才是上市公司给予股民的真金白银，也是我们获取投资收益的重要部分。

二、高分红的股票有什么优势

（1）高分红一般代表着企业现金流良好

一个企业若要进行分红的话，则必须要实打实的真金白银地从报表里取出利润进行分配——大比例现金分红对一个现金流紧张和利润表偷梁换柱的企业是万万使不得的（要钱要脸？）。所以，勇于和乐于这么做的企业基本在前提上已经基本排除了利润表造假和现金流紧张这两种情况。

（2）投资能拿到分红的公司，心里踏实

A股市场就是一个人性的试炼场。看好一只股票不难，难的是在跌宕起伏的市场中依然保持初心。而分红的股票不仅可能为你带来客观的投资收益，还能时不时给你带来现金或者股票股利分红，落袋为安，这就大大增强了投资者持股信心，带来心理上的巨大优势，可以说，是普通投资者的福音。

（3）极大避免踩雷风险

散户投资可不是玩命，一旦踩到雷了可能就无法翻身。而投资高分红个股，往往企业经营稳健，有较好的盈利水平，基本不会出现类似于乐视网这些巨亏后大幅下挫的地雷。

三、投资高分红个股的最佳姿势

虽然高分红个股整体表现强势，但分红并不“包治百病”，高分红的企业并不代表股价表现就一定会好。具体选哪只股票判断起来极为消耗时间成本和大量精力。投资高分红股票并不是可以高枕无忧的选择，特别是对于初入股市、经验较少投资者来说，难度和风险都更大了！投资高分红个股往往存在如何选个股的难题。

实际像中国神华平地一声雷的大手笔分红很难把握，高分红个股其实分化也比较明显，如上表中的25只高分红企业中，既有中国平安、贵州茅台、美的集团这样的翻倍大牛股，也有像中国石油、中国建筑这些涨幅不足5%的个股，甚至有民生银行、温氏股份亏损的个股。选择单一或者几个个股，风险较大。

对于看好高分红的股票，但是又不知道怎么去选，咋办呢？

其实最简单的一种方式就是购买以高分红股票作为投资对象的基金，也就是红利基金。这种基金简单理解，就是投资一篮子高分红的股票。这样做最大的好处就是分散了个股投资的风险，外加上还有专业的基金公司、基金经理帮忙打理，也比较值得信赖，可谓是省时省力又省心。相比投资高分红的个股，投资红利基金具有很多优势：
首先，解决了如何选股的问题。基金通过集合一篮子高分红个股，可以获取高分红个股的整理收益，并且最大化的规避了个股踩雷的风险。

其次，极大的降低的投资门槛。一些大牛股如中国平安、贵州茅台虽然都是实至名归的现金奶牛，获得市场一致看好，但是股价很高，贵州茅台每手投资目前需要74000元，中国平安也需要接近每手7000元的投资门槛。但是投资基金就简单多了，一般申购门槛可以降至100元甚至更低。

最后，持续调整成份股。投资永远不是一成不变，高分红个股也是一个动态过程，不能刻舟求剑。当个股股价涨幅较大时，在每股分红金额不变的情况下，实际收益其实就大大折扣了。这里引入一个概念——股息率。股息率为个股的现金分红金额除以股价，比如股价为100元，每股分红金额为5元，则股息率则为5%，但是股价涨到200元时，股息率就只有2.5%了。所以相对实际分红金额，股息率更能代表现金红利的真实回报。但是，基金投资定期都会调整成份股，一般一年都会调整1-2次，剔除出不满足条件的高分红股，纳入新的优质高分红个股，持续保持高分红个股的代表性。

市场上现在红利型基金种类众多，这里重点给大家介绍华宝红利基金（501029），因为这个基金区别于其它基金最大的特点就是选取成份股主要指标就是股息率。

华宝红利基金（501029）成立于2017年1月，是一只被动型指数基金，跟踪的是标普公司出品的标普A股红利机会指数。也就是说，该基金并不主动选股，而是紧密跟踪指数的表现，指数选哪些成份股，基金就选哪些成份股；指数如何调整，基金就跟着如何调整，一般一年调整两次。
我从去年5月份开始定投华宝红利基金（501029），看中的正是此基跟踪的指数。标普红利指数投资的是A股市场上高分红的企业，以股息率为第一指标，但在选股同时又考虑到公司的盈利能力、稳定性等指标，所以成分股稳定性更高。

另据Wind数据显示，自2007年起截至2018年1月底，在过去十几年间，华宝红利基金跟踪的指数（标普A股红利机会指数）显著跑赢沪深300，超额收益达421.72%，长期走势非常强势。过去十年标普A股红利机会指数与沪深300指数走势对比见文末图2：

此外，从历史数据看，华宝红利基金（501029）长期表现优异、相对波动较低，非常适合长期持有和定投。对于普通投资者而言，特别推介大家定投。

四、为什么是定投？

定投的核心思想，是通过低位时累积筹码，在“微笑曲线”的过程中，获取更多收益。红利基金目前PE在15倍左右，基本与2014年行情启动前估值类似，可以说是累积筹码的较好时机。此外，通过定投，也可以平滑业绩，避免一次性投入后的市场风险。

该基金2017年1月才成立，基金暂时没有长期的定投数据可参考。这里我们简单采用指数定投来演示回测一下定投效果。考虑最坏的情况，即便定投开始时间选取2015年5月指数历史最高点，假设可以直接投资标普A股红利指数，按月定投，每个月最后一个交易日投资同等的本金，则到2018年1月，累计定投收益有19.07%，而同期指数则下跌14.88%。定投标普A股红利机会指数的收益测算见文末图3：

这就是著名的定投“微笑曲线”，虽然定投开始时间为指数最高点，但是因为定投是个长期买入的过程，投资成本为33期的平均数，而最高点仅仅维持了一个月，其余32期的投资成本并均低于截止日2018年1月底的市场点位，相当于绝大多数投资成本都是在低位买入，规避了被割韭菜的风险，还获得了不错的收益。