公告日期:2018-05-22
北京金隅集团股份有限公司主体与相关债项 2018 年度跟踪评级报告
大公报SD【2018】056号
主体信用 跟踪评级观点
跟踪评级结果:AAA 评级展望:稳定 北京金隅集团股份有限公司(以下简称“金隅集
上次评级结果:AAA 评级展望:稳定 团”或“公司”)主要从事建材制造、房地产开发和
债项信用 物业管理等业务。评级结果反映了公司产业链规模优
债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 势及协同效应继续增强,行业地位及市场占有率进一
简称 (亿元)(年) 评级 评级 评级 步提升,雄安新区基建项目推进可继续促进公司水泥
结果 结果 时间
17金隅03 12.5 3(2+1) AAA AAA 2017.07 销量提升,公司依然具有品牌、规模和技术优势以及
17金隅04 17.5 5(3+2) AAA AAA 2017.07 融资能力仍然很强等有利因素;同时也反映了房地产
主要财务数据和指标 (人民币亿元) 行业发展仍存在不确定性,有息债务规模较大以及公
项目 2017 2016 2015 司与冀东发展集团有限责任公司(以下简称“冀东集
总资产 2,322.07 2,083.97 1,307.47 团”)战略重组后在经营管理方面依然存在一定挑战
所有者权益 699.18 629.10 421.82 等不利因素。
营业收入 636.78 477.39 409.25 综合分析,大公对公司“2017年非公开公司债券
利润总额 40.57 36.77 31.83 (第一期)(17金隅03、17金隅04)”信用等级维持
经营性净现金流 -118.55 35.04 -6.53 AAA,主体信用等级维持AAA,评级展望维持稳定。
资产负债率(%) 69.89 69.81 67.74 有利因素
债务资本比率(%) 60.34 59.66 52.50 ·随着对冀东集团战略重组的完成,公司各业务板块
毛利率(%) 25.19 23.45 25.41 纵向一体化产业链规模优势及协同效应继续增强;
总资产报酬率(%) 3.10 2.57 3.43 ·重组完成后,公司熟料和水泥产能及产量均得到较
净资产收益率(%) 4.22 4.28 4.63 大提升,行业地位及市场占有率进一步提升;
经营性净现金流利 -2.61 1.21 -0.27
息保障倍数(倍) ·雄安新区基建项目的推进,将可以继续促进公司水
经营性净现金流/总 -7.70 2.99 -0.78 泥销量的提升;
负债(%) ·公司是京津冀地区主要的新型建筑材料生产商,产
注:公司2016年利润表数据采用2017年追溯调整后 品依然具有一定的品牌、规模和技术优势;
的数据。
·公司多次发行债务融资工具,股权融资渠道较通畅,
仍然拥有很强的融资能力。
不利因素
·房地产行业未来发展受政策调控因素影响较大,仍
评级小……
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