5G 下汽车智能网联迎来新发展

随着5G 商业化应用的推进，汽车电动智能网联有望迎来加速发展机遇，汽研从2016 年中标工信部智能汽车和智慧交通示范工程重点项目，打造仙桃数据谷国内首个5G 自动驾驶平台，加强智能网联检测业务；2019 年承接国家智能网联试公司成立汽车大数据应用联合研究中心，与国家计算机网络应急技术处理协调中心联合成立的车联网安全联合实验室；全资建设的智能网联汽车试验基地(大足基地)落成。逐步完善基于5G 应用下的智能网联汽车检测、运营检测控制、网络安全、大数据应用等产业链，迎来新的发展机遇。

掌握核心技术的智能检测龙头，维持“买入”评级短期来看，公司基本面与汽车增量市场关联性较弱，防御性强，同时业绩受益排放升级以及新业务风洞实验室投产。

长期看，公司属于掌握核心技术的汽车领域检测龙头，前瞻布局智能网联，叠加管理改善，有望迎来业绩稳健增长与估值提升。我们维持公司19/20/21 年归母净利润分别为4.62/5.37/6.09 亿元，EPS 分别为0.48/0.55/0.63 元，目前股价对应PE 分别为17.6/15.2/13.4x，维持合理估值为8.64-9.60 元(对应19 年PE18-20x)，维持“