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发表于 2020-03-21 16:11:47 股吧网页版
历史最低!3.18银行ETF标的指数PB估值仅为0.72倍!融资余额达1.80亿

3月18日,国内规模最大的银行指数ETF基金——银行ETF(512800)跌2.24%,收于0.958元,当日场内成交额1.72亿元,继续稳居当日所有银行主题ETF成交额排名第一。

截止3月18日,中证银行指数的PB估值为0.72倍,再创2013.7.15发布以来新低!

(数据来源:Wind,截止2020.3.18)

在极低估值的同时,银行板块也拥有较高的股息率。截止3月18日,银行ETF(512800)标的指数(中证银行指数)近12个月仅股息率便已高达4.44%!而同期货币基金近1年平均收益率仅为2.47%,作为全球稀缺性基本面优异的生息资产,A股银行板块投资价值骤升!

银行ETF目前为沪深两市唯一纳入融资融券标的范围的银行指数基金。3月18日,银行ETF单日融资买额达3180万元;融资余额高达1.80亿元,融资余额继续稳居沪深两市全部行业ETF前五位。

数据来源:Wind,截止2020.03.18

银河证券指出,2020年银行让利实体、融资成本下降趋势延续,结构性货币政策工具将持续发力,银行投资端收益率走弱,但考虑到央行降准、降息对冲作用以及存款基准利率调整可能性,有助缓解息差压力。当前银行板块0.77倍的PB,估值处于历史低位,配置价值明显,给予“推荐”评级。
此外,中信证券也明确表示,银行股投资步入配置时点。中国人民银行公布,2020年1月新增社融5.07万亿(最新口径);新增人民币贷款3.34万亿。1月广义货币(M2)同比增长8.4%,环比下降0.3pct。中信证券指出,预计一季度新增社融/对实体贷款有望在6.3万亿/8.8万亿以上(新口径,2019年同期为6.3万亿/8.6万亿)。银行股投资步入配置时点,建议投资者从历史极低估值角度,把握板块长线投资价值。

【一分钟看懂银行ETF(512800)】

(1)3月18日,国内规模最大、流动性最好的银行类ETF——银行ETF(512800)基金净值跌2.31%,据上海证券交易所当日公布的最新数据,银行ETF当日基金份额达34.73亿份,按3月18日的最新份额净值0.9594元计算,银行ETF当日最新估算规模达到33.32亿元,继续高居国内规模最大、流动性最好的银行类ETF!

数据来源:Wind,截至2020.3.18

(2)银行ETF(512800)最近1个月资金净流入合计已达3.44亿元。与2月18日31.41亿份的份额相比,银行ETF份额最近1个月合计增长3.32 亿份。按2月19日至3月18日银行ETF期间成交均价1.0366元计算,银行ETF最近1个月资金净流入合计高达3.44亿元,位居同期沪深两市所有银行主题ETF资金净流入额排名第一


(3)银行ETF场内交投也持续火热。银行ETF3月18日全天成交额高达1.72亿元,继续稳居当日所有银行主题ETF成交额排名第一。截至3月18日,银行ETF最近1个月场内日均成交额高达2.53亿元,位居沪深两市所有银行主题ETF排名第一!


(4)银行ETF联接基金A(240019)是低费率人气长线定投工具,C份额(006697)则是便捷短线交易工具。银行ETF及其联接基金基金跟踪中证银行指数(399986),该指数包含32只上市银行股,其中7成以上仓位集中于十大龙头银行股,聚焦银行龙头长期成长价值,剩余3成仓位兼顾中小银行机遇。买入银行ETF就等于一键买入32只银行股,高效布局,省时省力。无证券账户的投资者可在网上7*24申赎银行ETF联接基金的A类份额和C类份额,最低10元可买,便捷高效。


【华宝旗舰ETF特别提示:券商ETF(512000)|A股行情风向标】

有行情,买券商!

2月以来A股成交额已有13个交易日超一万亿元,3月17日A股成交额合计达8180亿元,A股开户数已达1.6亿户,A股市场目前两融余额也达1.13万亿元,A股交投持续火爆,行情不断升温,显著提升了市场的风险偏好,券商股作为A股行情风向标成为众多资金战略配置方向!

数据来源:Wind,2020.2.3-2020.3.17

【“宅家牛”致券商股业绩火线爆发】截至最新,已有42家A股券商上市公司披露2月业绩,2月营收合计299.60亿元,环比增加42%,可比口径同比增加27%;合计净利润128.37亿元,环比增加54%,可比口径同比增长19%,“宅家牛”行情正式兑现!数据显示,因今年春节后大量股民居家办公导致其参与A股交易频率显著上升,加之市场热度居高不下,多家券商今年2月经营业绩喜人,实现翻倍增长。龙头券商中信证券在营业收入及净利润方面双料第一,分别为30.91亿、11.82亿。从增长幅度来看,天风证券净利润相比1月上升777.37%,增势较猛捕获市场眼球。券商2月业绩亮丽主要受益A股指数节节高和成交量爆发,让券商经纪业务赚得盆满钵满,自营业务预计对券商也有不错的贡献。在营业收入排名中,中信证券以30.91亿排在首位,远远抛开后来者。海通证券18.55亿元排在第二位;国泰君安16.16亿元位列第三。中信建投华泰证券中国银河证券三家券商营收规模非常接近,依次为15.68亿、15.59亿、15.58亿,排名紧紧跟随。净利润方面,中信证券11.82亿位列第一,海通证券8.53亿第二位。中信建投国泰君安华泰证券招商证券在净利润规模上同样互相紧咬,依次为7.71亿、7.53亿、7.42亿、7亿。从净利润环比来看,有8家券商实现业绩翻倍!其中天风证券表现突出,同比增长达到777.37%,主要因为1月基数较小,仅0.1亿元;中原证券国泰君安证券、华鑫证券亦有200%以上的涨幅。另有7家券商业绩增长在50%以上。

中证协近日向券商下发了《证券公司2019年经营情况分析》报告,报告显示2019年度36家上市证券公司实现营业收入2377.26亿元,同比增长36.70%;实现净利润925.62亿元,同比增长56.88%。

【行情风向标,反弹看券商】券商作为跟市场最紧密相关的品种,具有高弹性特征,即在大盘涨的时候券商股涨得更多更猛。且即使A股市场出现板块轮动和风格轮动,但只要市场整体成交量增长,券商基本面和业绩均能持续受益!本轮反弹以来,从2月4日到3月5日券商ETF涨了24%,而同期上证指数只涨了12%不到,券商ETF的涨幅是大盘的2倍还多,尽显高弹性特征!

数据来源:Wind,截至2020.3.6

【政策强势驱动】政策面来看,监管层持续释放利好。继科创板试点注册制、并购重组放开限制、再融资松绑等重磅政策相继颁布之后,新《证券法》于3月1日正式实施,明确了稳步推进证券公开发行注册制等重要安排。3月6日,证监会又降低了券商2019年度和2020年度投资者保护基金的缴纳比例,预计行业2019和2020年度缴纳金额将下降8%和45%,直接增加了券商的可用资金,进一步给券商行业带来实质性的利好。政策面的持续催化有利于券商行业估值提升。

【估值相对低位】从估值角度来看,截至2020年3月17日,券商ETF(512000)跟踪复制的中证全指证券公司指数市净率为1.69倍,仍然处于历史平均值2倍PB下方,估值优势明显。在市场成交额连日超万亿、券商行业基本面持续向好的背景下,券商行业估值有望持续提升,2020年以来截至3月17日,证券公司指数跌近8%。相比半导体、芯片等前期大涨热门板块已明显过高的估值,业绩增长确定性更强的券商板块显然具备更好的投资性价比和补涨潜力。

数据来源:Wind,截至2020.3.17

【资金逆市加仓】据上海证券交易所3月16日公布的最新数据,做为A股行情风向标,当日基金份额达115.14亿份,按券商ETF3月16日的最新份额净值0.9105元计算,券商ETF当日最新估算规模104.84亿元,在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二! 与券商ETF2020年1月16日72.21亿份的份额规模相比,券商ETF份额最近2个月增长合计达42.93亿份。按最近2个月券商ETF成交均价0.9646元计算,券商ETF最近2个月资金净流入合计高达41.41亿元,高居最近2个月沪深两市所有行业ETF资金净流入排名第二!

【杠杆资金创纪录加仓】3月16日,券商ETF(512000)单日融资买入额1.35亿元!当日券商ETF融资余额达8.43亿元,连续第7个交易日超8亿元大关,位居沪深两市所有行业ETF第二位!其过去3个月融资余额净增4.04亿元,增幅高达92%。

(一)中证全指证券公司指数简介

券商ETF跟踪复制的标的指数为中证全指证券公司指数,代码:399975.SZ,由中证指数公司于2013年7月15日正式发布,该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股,共计44只,其中6成仓位集中于十大龙头券商,分享大券商强者恒强的长期价值,余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,为投资者提供了一键买卖44只券商A股的高效投资工具。

【中证全指证券公司指数44只成份股全览】

数据来源:Wind,截至2020.3.6

中证全指证券公司指数在2019年进行了两拨成份股调整,年中调入天风证券华林证券长城证券,年末调入东方财富哈投股份红塔证券,纳入了更多新鲜血液,尤其是东方财富,新晋前十大成份股,券商ETF成份股总数扩充为44只。
目前,证券公司指数中东方财富以7.33%的权重占比位居第三大权重股。东方财富是主攻2C端的互联网综合金融服务提供商公司为中国领先的2C类互联网综合服务提供商,以金融数据服务,广告业务服务,证券经纪等为主要业务范围,核心竞争力在于其拥有领先的线上流量、用户数量和用户粘性。2019年,东方财富网周均浏览量的峰值为第二名峰值的2.5倍,周平均使用时长均值位列同类财经网站之首。此次东方财富纳入证券公司指数正是券商未来走向互联网竞争范畴的重要标志。
随着我国的资产证券化水平的提升,未来该行业指数可能会逐渐脱离强周期属性,不再是一涨涨上天,一跌跌下地的尴尬境地,券商行业指数将会被越来越多的机构认可和配置,从长期看,东方财富的纳入行业指数并拥有很高权重,为该指数带来了互联网因子,这对于该行业指数的长期趋势来说有着积极作用。

(二)通过券商ETF(512000)投资券商股板块的优势

通过券商ETF轻松实现了一键买入一篮子券商股,解决了个股分化和黑天鹅事件烦恼。

截至2020年3月16日,在中证全指证券公司指数的44只成份股中,最近半年涨幅最大的南京证券(81.29%)和最末尾的天风证券(-27.92%)差距超过100个百分点,过去3年中证全指证券公司指数跑赢了50%的成份股,跟踪中证全指证券公司指数的券商ETF很好地解决了个股选择问题,投资更高效。

(三)券商股火爆行情下券商ETF(512000)规模及资金流入飙升

(1)最新规模已达104.84亿元:据上海证券交易所3月16日公布的最新数据,A股行情风向标——券商ETF(512000)当日基金份额创其上市以来新高115.14亿份,按券商ETF3月16日的最新份额净值0.9105元计算,券商ETF当日最新估算规模104.84亿元,在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二!

(2)资金持续大幅流入:实际上,各类资金一直在持续加仓券商股,截至3月16日,从最近2个月时间观察,券商资金净流入合计达42.93亿元,高居沪深两市所有行业ETF同期资金净流入额排名第二!

(3)场内成交额直线飙升:伴随券商股业绩兑现,券商板块也终于迎来的反弹,成交显著放大。券商ETF3月16日场内成交额11.16亿元,高居当日沪深两市所有行业ETF成交额排名第二。其最近1个月累计成交额达259.39亿元,最近1个月其日均成交额高达12.35亿元,在同期沪深两市所有行业ETF日均成交额排名中亦高居第二!

(四)券商ETF联接基金:券商股投资互联网直通车

券商ETF设有联接基金(A份额代码006098/C份额代码007531),同样跟踪中证全指证券公司指数(指数代码399975),为互联网上的投资者提供了一键买卖44只券商A股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额,最低10元即可买入,便捷高效。

券商ETF联接基金的直接投向是它的目标ETF也就是券商ETF。有投资者反馈互联网上券商ETF联接基金的持仓页面里看不到持有重仓股的问题,这是因为联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(即目标ETF),密切跟踪标的指数表现,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化,采用开放式运作方式的基金。也就是说,券商ETF联接基金是投资持有券商ETF的基金份额,而不是直接持有中证全指证券公司指数成份股个股,但相当于持有中证全指证券公司指数成份股个股,即投资券商ETF联接基金,和买券商ETF,实际上均是投资中证全指证券公司指数!

券商ETF联接基金申赎费率如下图所示(但各大互联网代销平台往往提供低至一折的申购费率优惠):

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发表于 2020-03-22 13:21:48
低估的银行,也是吸引着各路的投资热潮
发表于 2020-03-24 14:37:20
业绩稳健增长却被低估,A股银行板块有望迎来估值修复行情。
发表于 2020-03-26 14:49:42
银行板块总体上比较稳,又是防御性板块,配置些也不错。
发表于 2020-03-28 09:41:23
国内规模最大、流动性最好的银行类ETF
发表于 2020-03-28 20:21:36
看看换手率,建行是大盘银行的龙头
发表于 2020-03-30 13:31:17
通过券商ETF轻松实现了一键买入一篮子券商股,解决了个股分化和黑天鹅事件烦恼。
发表于 2020-04-01 14:48:06
券商分红超220亿
发表于 2020-04-03 11:35:49
作为全球稀缺性基本面优异的生息资产,A股银行板块投资价值骤升。
发表于 2020-04-04 12:23:45
银行股稳健特征凸显
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